为什么说消息市中的"捡钱术"？

消息市中的"捡钱术"

投资者在听到任何传闻时，必须根据国家宏观决策，管理层心态，个股历史炒作规律，公司的基本特征等方面先进行可信性分析，这是一切操作的基础。然后根据市场所处的区城（头部、底部、中途）、市场对消息的反应以及先期众多公开信息来判断其对市场将来的短期、中期、长期趋势所产生的影响。在一个消息满天飞的股市，作为一个段资者不仅要善于分辨消息的真假，更要知道如何利用消息进行操作。在目前这个尚不稳定的市场上拼搏，善于利用消息的人就可能赚大钱，有人形容这犹如"道上捡钱"一般。

一、对于已公开的信息

首先要分析其对市场的影响是即期的，还是滞后的。然后根据消息出台前后的市场表现及所处区域来判断其对股市影响，这里以利多消息为例加以说明。若大盘处于明显的下降通道，只要消息本身不构成对市场有趋势性的转折作用。那么不要急于介入，很可能高开后继续下行。

若大盘长期盘跌处于底部，则分为两种情况;一种是大盘加速下跌后突然放量，明显有主力建仓迹象，而此种建仓一般为试盘动作，是打压前的吸筹，此后大盘若继续放量下挫，可少量建仓，若其后果有重大利好出台，可果断介人，如1994年大盘下跌到 325点时的走势;另一种是大盘明显止跌，但是并未显著放量，热点不很明确，此时处于主力悄悄吸筹阶段，若有利好出台，不易大举介入，大盘高开后会因主力筹码不足，并借大盘对利多尚感麻木之时，借短线客的力量向下振仓，回试前期低点，若此后大盘陡然反弹，放量冲过前次高点，可大胆介人，如 1998年第四次降息后走势。

若大盘处干上扬中途，消息出台后，—般投资者会以利多出尽为由微售，主力也会借市场心态未稳而顺势洗盘，大盘走势呈一经典的整理形态，且中长期均线继续呈多头加速发散状，若此消息确属中长期利好，可在大盘放量有效突破前次高点后果断介入，如1996年第一次减息后走势。若大盘处于明显的涨势末期，投机股、绩劣股窝涨，而大盘呈明显的量剧增而走势凝滞，此时不要被个股繁荣假象所迷感，利好出台大盘放量不涨，形成经典头部，如十字里、大阴线等，投资着应断然出局。

当投资者发现了价值被低估的股票后，在某种事情发生（如上市公司公告、投资价值报告、上市公司总藏讲话），使得投资者能很快认识到该股票的真实价值，这是买人的最好时机。如 1996年底，云南白药投资控股了云南大理、文山、丽江3家生产云南白药的企业，组建了云南自药集团，对云南白药的生产经营实行五统一（计划、商标、文号、质量、销售）。云南白药的垄断地位已经形成，其股票价值被市场低估了。

然而该股却一直表现平平，垄断优势并没带来业绩增长，1997年中期业绩只有每股0.129元，1997年12月27日，契机出现了，该公司薏事会发布公告，宜布5种产品价格大幅上调，最多涨幅达6倍。同日，该公司股票价格开始大幅上扬，经过5个多月时间，股价由7元上升到17元。

1997年下半年，东方明珠的股价一直徘徊在 12元附近，而其前 10大股东有6家属于媒体产业，包括上海广播电视发展总公司、上海各电视台及广播电台，众多的垄断性优质资产可能逐渐注入该公司，但即使发生了收购奉浦大桥部分股权的重大事件，也未使其股价发生太大波动，可是细心研究就发现了买人入契机，在收购事件后，东方明珠总裁盛亚飞在接要记者采访时表示;1998年公司将利用所属行业和股东构成的优势，涉足传播和传输业务，准备与有关媒体合作，共同开展电视广告业务，筹建信息传输网络。这意味着注入媒体资产即将开始，判断得以证实，这也正是精确的买入点。此后该公司股价从11元逐渐上升到18元。可见，发现价值被低估的股票固然重要，但利用公开信息，掌握最佳买点，同样会获得股票价值回归带来的丰厚回报。

二、对于未公开的信息

主要是信其有，还是信其无的问题。笔者认为采用"宁可信其有，不可信其无"和"宁可信其无，不可信其有"这两种策略针对热点题材或者消息真假的研判具有较大的实战意义。

当股价处于低位，长期横盘又有主力介入迹象，而市场没有热点之时，若某股在传闻配合下，放量突破底部，此时可信其有，追人。如一汽金杯，虽然1997年中期公司业绩仍不理想，但从 1997年底起不断有媒体报道公司新车型销售良好，显然这是十分重要的信息。1997年年报公布前夕，该股在 5元下方反复波动，盘面观察有大手笔买单介人。

此时市场开始有传言，说该股每股收益在0.1元以上，从以上消息判断，该股必有庄家人场，5元左右买入者均是赢家。（见图2）当股价处于上扬中途，呈明显的整理图形，主力并未出逃，且其题材已星扩散态势，显然主力是板块式运作，大资金不可能短期撤离，领涨股必然再创新高，可介人。

但投资者务必在制定出止损的前提下再买人（如延中）。当股价处于高位。属历史天价区，此间不断有股评人士大力推荐，股价进人拉升阶段，一旦消息明朗股价高升，则应考虑出货。综上所述，股价的持续上扬本身就是消耗其利多题材，利多题材的强度决定了股价的升幅，一方面利多题材越强，股价的升幅越大，另一方面这两者已经成正比，甚至股价上扬的幅度已经大于理论上的上扬幅度，即使利多兑现，股价还能有多少奔头，更何况利多题材是真的吗?在低量价区境，有利空可视作无利空，在高景高价区域，有利多可视作无利多。

三、操作实例

众所周知，实质性的利多或利空往往能阶段性地左右股价，但人们更容易处在朦脱的利多或利空中游走，究竟怎么对待它呢?例一;申华从8元上攻至18元时.市场纷纷传其关联板块爱使将被3家机构举牌，这时的爱使从启动价已上扬了15这时该如何操作呢? 首先，看资金流向排行糖研判主力的动向。

当时的资金流向排行镑连续多日名列前茅的是控股板块〈延中实业、飞乐股份），且方兴未艾。既然是集团资金的板块式注入，热潮不会马上退却，其资金通过联动效应和比价效应分析，该股和申华、延中存在价差，从中看出爱使虽已涨了15%但仍明显落后于"四小龙"的平均升幅，且理论上的题材并不逊于申华、延中。再次，分析爱使启动时的量价关系，显然主力实力非凡。综上所述，消息仍不确定，盘中的反映已提前，然而大资金附介人，不会马上出局，于是宁可信其有3家举牌的消息，采用大胆跟进的操作在实战中迅速获利 50%上。

当其股价持续上升至15元以上价位时，日成交量已维持在新高量区域，此时，"光听楼梯响就是不见人下来"，举牌杳无音讯，而市场仍在盛传该股将在 21 元举牌，那么此时又该如何呢?首先，15元的爱使市盈率已失去了投资价值，只具备投机价值。其次，其相关板块虽然主率大盘，但道涨人气已开始低落，反映在众多人都说它不错，就是光说不练。再次，从技术上看，该股短期内股价已经翻了一倍，中期获利盘太大，而申华持续举牌尚不能上冲 30元。

综上所述，即使消息兑现，上扬空间不会很大，故3家举牌的消息宁可信其无，采用及时了结的操作策略，实战中股价从15元亦涨至 17元，但已处强弩之末。（见图3）例二∶通化东宝的转券题材也体现了这种策略。（见图4）1996年4月中旬，通化东宝的成交量异常放大，市场纷传其

为转券题材。股价从6.80元迅速启动，短短3天，已上升至8.40元，由于新颖的题材往往造就大黑马，尽管这 3天涨势凌厉，但增量资金还未人场，仍属第一攻击波。采用宁可信其有，不可信其无的操作策略适量追进。实战中迅该获利 50%其股价上升至 12元时，市场对转券题材开始明显升温，每日总有一二匹转券题材的马出来溜达，同时在北京香山饭店召开的可转换债券理论与实务国际研讨会传来情息∶在转券条例出台以前，不批准试点;通化东宝成为转券的准备工作就绪。盘口显示，成交量过大，而股价基本达到技术指标位6.8×2=13.60元，故采用宁可信其无，不可信其有的操作策略，实成中该股升至 13.58 元后，开始深幅回调。总之，这是鉴别消息真伪的好方法，当某某个股刚刚启动之

际，市场又在传该股的种种利多，你可以抱着一种宁可信其存，不可信其无的心态适当鑫与，往往有意想不到的收获;当某个个般在持续上扬后，市场盛传该股的种种利多，由于风险相对较大，故宁可信其无，不可信其有，以回避风险为上策。新兴的证券市场不受消息的干扰是不可能的，关键看自己如何利用这些消息，排斥的人本身就是一种恐惧。盲从的人且不论输赢，是永远长不大的。