金融市场交易中的常用术语有哪些？

如果你对市场交易中的常用术语已经了然于胸，可以跳过这一部分内容，直接进入后面的学习内容。如果不是，那么在详细讨论操盘原理相关知识之前，我们先来了解一下金融市场交易过程中经常遇到的一些基本术语。

一、市场运动的三种趋势

【牛市与熊市】所谓"牛市"，也称多头市场，是指证券市场行情普遍看涨、价格持续走高的市场。与其相反的是""熊市"，也称空头市场，是指证券市场行情普遍看跌、价格持续走低的市场。

之所以称为多头市场或牛市，是因为价格上扬时市场热络，投资人与证券经纪人挤在狭小的证券交易所中，万头攒动，如传统牛市集的圈牛群一般壮观，故戏称为牛市。牛在西方文化中是财富与力量的象征，源于古埃及。

熊市的名称源自美国西部拓荒时代，美国与墨西哥边境的牛仔闲暇时常常赛马，或是抓灰熊来斗牛，围观者下注，以此进行娱乐。后来美国人就把熊和牛视为对头。既然多头市场称为牛市，空头市场就戏称为熊市，并不是真的曾有"熊市集"。

还有一种说法是牛往上攻击 （牛角往上顶），所以代表多头市场，表示利多和市场价格上涨;熊是往下攻击 （熊掌向下挥），所以代表空头市场，表示利空和市场价格下跌。

【平衡市】市场整体的运动趋势除了牛市与熊市以外，还有一种常见的市场运动趋势，那就是"平衡市"。

平衡市又称箱体运动或盘整趋势，是指多方与空方力量大致相当，在一定时间内证券价格在一定范围内上下波动。平衡市是一种买卖双方在力量均衡时的价格运动表现，在平衡市中往往成交量很小，整体呈现水平趋势。

本书中的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其他各种证券。其他一些投资和投机性市场，也可用牛市、熊市或平衡市来表述，如房市、卡市、邮（票）市等。

二、市场的开关状态

【开市】是指证券市场的交易系统或交易席位允许进行下单交易的时间。

【开市暂停】是指证券市场的交易系统或交易席位暂时停止下单交易的时间，是交易商交易中间的休息时间。

【闭市】是指证券市场的交易系统或交易席位结束当天下单交易的时间。

【休市】是指在周末或法定节假日时，证券市场的交易系统或交易席位停止交易的时间。

以中国股票市场为例，开市时间是指9∶30—11∶30，13∶00—15∶00;开市暂停时间是指11∶30—13∶00，也就是早盘结束到午盘开盘前的这段时间;闭市是指15∶00至第二天9∶30，也就是从第一天午盘收市交易结束开始，到第二天早盘开市之前的这段时间;休市是指周末或我国法定节假日的休息时间。

三、证券市场交易制度

【T+0】是一种证券交易制度，即当日买入的证券，在当日就可以卖出。

【T+1】是一种证券交易制度，即当日买进的证券，要到下一个交易日才能卖出。

T是英文Trade的首字母，是交易的意思。T+0指交易日当天，T+1指交易日的次日。

四、证券交易成本

【保证金】是指买方或卖方按照交易市场规定标准交纳的资金，专门用于订单交易的结算和履约保证。保证金分为结算保证金和交易保证金。结算保证金是指由结算会员依金融期货交易所的规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。

交易保证金是指交易市场为了确保头方或卖方按其持有的合同履约，按一定标准暂扣的资金，是已被合同占用的保证金。

买卖双方电子合同签订时，买方交付的分期货款和定金，卖方交付的一定数额与买方等额的价款，均为交易保证金，即合同履约金。

【点差】我们所说的点差，就是交易过程中做市商报出的买入价和卖出价之间的差价。以黄金市场为例，通常黄金做市商会向该市场的参与者报出头入价和卖出价，而这个头入价和卖出价与国际市场上的黄金价格是有区别的，与国际市场的金价差异就是点差。黄金做市商必须无条件地按照自已报出的买入价买入其他市场参与者卖出的黄金，必须以报出的卖出价把黄金卖给在这个价格头入黄金的买家。该差价是做市商提供交易平台收取的利润之一。

【交易手续费】是指投资者在委托买卖证券时应支付的各种税收和费用的总和。以中国股票市场为例，交易手续费通常包括政府印花税、券商佣金、登记公司过户费、其他费用等几个方面的内容。

【仓储费】是指交易者向仓库支付的自己具有货权的现货在仓库储存期间产生的费用。由于该费用只有持仓隔夜才收取，所以也叫隔夜费。

五、报价五要素

【看盘周期】是指某证券交易品种从开始报价到结束报价的特定时间区间。这个时间区间原则上可以是任意时间周期，以MT4分析软件为例，其提供的看盘周期有1分钟、5分钟、15分钟、30分钟、1小时、4小时、1日、1周、1月等9种看盘周期。当然，某些看盘软件可以调整到任意看盘周期。

【开盘价】某证券交易品种在特定看盘周期内成交的第一笔价格。

【最高价】某证券交易品种在特定看盘周期内成交的最高价格。

【最低价】某证券交易品种在特定看盘周期内成交的最低价格。

【收盘价】某证券交易品种在特定看盘周期内成交的最后一笔价格。

六、交易头寸、交易类型及仓位相关术语

【交易部位、头寸】是一种市场约定，承诺证券买卖合约的最初部位，买进合约者是多头，处于盼涨部位;卖出合约者为空头，处于盼跌部位。

【沽、空头、卖空、做空】交易者预期未来市场价格将下跌，即按目前市场价格卖出一定数量的证券品种或合约部位，等价格下跌后再补进以了结头寸，从而获取高价卖出、低价买进的差额利润，这种方式属于先卖后买的交易方式。

【渣、多头、买入、做多】交易者预期未来市场价格将上涨，即按目前市场价格买入一定数量的证券品种或合约，等价格上涨后，再以较高价格对冲所持证券品种或合约部位，从而赚取利润。这种方式属于先买后卖的交易方式，正好与做空相反。

【开仓/建仓】指交易者投入履约金或保证金后签订的第一笔买进或卖出证券品种订货合同。

【平仓】在交易者持有证券品种订货合同后，订立反向的同品种买卖合同，全部或部分抵消原合同责任，称为平仓。

【持仓】在交易者持有证券品种订货合同后，并不及时平仓，在一定时期内拥有其所有权的交易方式。

【追仓/加仓】在交易者持有证券品种订货合同后，在同方向再增加的证券品种订货合同买卖量。

【减仓】在交易者持有证券品种订货合同后，订立反向的同品种买卖合同，部分抵消原合同责任，称为减仓，正好与加仓相反。

【轻仓】交易者持有的全部证券品种订货合同所需要的保证金占全部可用保证金比率的3/10以下为轻仓。

【重仓】交易者持有的全部证券品种订货合同所需要的保证金占全部可用保证金比率的一半以上为重仓。

【满仓】交易者持有的全部证券品种订货合同所需要的保证金占用了几乎全部可用保证金即为满仓。

【强制平仓/爆仓】交易账户持有人账户内没有足够剩余保证金，系统将对账户持有人的持仓实施部分或全部平仓操作，称为强制平仓或爆仓。

七、定单类型相关术语

【市价单】按照市场最新价格委托买卖的定单。

【止盈单】交易者可以预设一份停止盈利定单，并可凭此在到达或超过指定价格时，自动清算未了结的头寸。

【止损单】交易者可以预设一份停止损失定单，并可凭此在到达或超过指定价格时，自动清算未了结的头寸。

【飘单】交易者在建仓之后不设定止损止盈，任其随市场价格自动波动，等到较长时间之后才平仓出场的操作方式。

【锁单】交易者在同一时点或不同时点建立数量相等但方向相反的头寸，使其风险相互对冲的操作方式。

【解锁】交易者在锁单之后，在合适的时机将其中一个方向的头寸全部进行平仓操作，而将另一方向的头寸继续留在市场中的操作方式。

如图1-8所示，交易者在1581.17入场做空1手黄金，价格到达下方支撑位 1573.55附近受阻反弹。此时，该交易者考虑到本次价格仅是正常试探前期高点的走势，随后趋势将反转向下，因此并没有平掉空单，而是在持有这1手空单的基础上，在1573.55又入场做多了1手黄金。在黄金价格反向试探前期高点的过程中，这1手多单的盈利对冲掉了不断减少的空单的利润，这就是该交易者锁单的过程。当价格到达前期高点附近，该交易者平掉多单，在随后的价格下跌中，前期入场的空单又开始赚钱，这个过程即为解锁。

八、技术分析及交易相关术语

【多方】是指市场交易者看好市场后市，买入证券品种推高该证券品种价格的一方。

【空方】是指市场交易者不看好市场后市，卖出证券品种压低该证券品种价格的一方，和多方正好相反。

【跳空、高开、低开】市场受到强烈"利多"或"利空"消息的刺激，价格出现大幅跳动。在上涨时，当时的开盘价高于前一个看盘周期的收盘价，称为"向上跳空"，也就是高开;在下跌时，当时的开盘价低于前一个看盘周期的收盘价，称为"向下跳空"，也就是低开。

【利空】刺激证券市场相应品种价格下跌，对空头有利的因素。

【利多】刺激证券市场相应品种价格上涨，对多头有利的因素。

【交易清淡】证券市场交易量小，波幅不大的市场波动状态。

【交易活跃】证券市场交易量大，波幅很大的市场波动状态。

【反弹、拉升、上扬】在下降趋势中出现的与下降趋势方向相反的短期上升走势。

【回撤、走低、下挫】在上升趋势中出现的与上升趋势方向相反的短期下降走势。

【顶部】证券价格由上升趋势转为下降趋势时的价格拐点。

【底部】证券价格由下降趋势转为上升趋势时的价格拐点。

【波幅】即证券价格的波动幅度。

【阻力位/阻力线】在一段完整的上升或下降趋势中，价格从趋势起点到达趋势终点的过程中，所有可能阻止上升趋势继续向上或下降趋势继续下跌的重要心理价位，我们称为阻力价位，即阻力位。经过阻力位绘制的直线，我们称为阻力线。

【支撑位/支撑线】在一段完整的上升或下降趋势中，价格从趋势起点到达趋势终点的过程中，所有可能支撑上升趋势继续向上或下降趋势继续下跌的重要心理价位，我们称为支撑价位，即支撑位（下降趋势中我们通常称为压力位）。经过支撑位所绘制的直线，我们称为支撑线（下降趋势中通常称为压力线）。

【上探】证券价格向上试探上方阻力位的过程。

【下探】证券价格向下试探下方支撑位的过程。

【破位上行】证券价格有效突破上方阻力位之后继续保持上升走势。

【破位下行】证券价格有效跌破下方支撑位之后继续保持下降走势。

【探底/筑底】当证券价格到达某一支撑位之后，价格经过反复试探，都没有有效跌破该支撑位的价格运动模式。如常见的W底形态，如图1-9所示。

【探顶/筑顶】当证券价格到达某一阻力位之后，价格经过反复试探，都没有有效突破该阻力位的价格运动模式。如常见的M顶形态，如图1-9所示。

【多头回补】指证券市场上原本做多的投资者（看多先买入），在交易方向和持有的头寸反向发展时，被迫平仓或反手做空（卖出）的行为。

【空头回补】指证券市场上原本做空的投资者（看空先卖出），在交易方向和持有的头寸反向发展时，被迫平仓或反手做多（买入）的行为。

【卖压】在证券市场上大量抛出某种证券品种，使证券价格迅速下跌。

【买气】在证券市场上大量买入某种证券品种，使证券价格迅速上涨。

【反转、向上反转、向下反转】证券价格朝原来趋势的相反方向移动，即为反转。反转分为向上反转和向下反转。向上反转是指证券价格由空头行情转为多头行情，向下反转是指证券价格由多头行情转为空头行情。

【突破】指证券价格冲上上方某一阻力价位。

【跌破】指证券价格跌落下方某一支撑价位。

【超买】与超卖刚好相反，是指资产的价格升至基本面因素无法支持的水平，通常发生在价格短时间内急涨之后。超买意味着价格很容易出现向下修正。在技术分析上，当一种金融工具的相对强弱指数超过80%时，一般视为出现超买。与之相反的情况称为"超卖"。

【超卖】与超买刚好相反，是指就基本面因素而言，资产价格已跌至不合理的水平，通常发生在价格短期内急跌之后。超卖意味着价格很容易出现向上调整。在技术分析上，当一种金融工具的相对强弱指数低于20%时，一般视为出现"超卖"。相反的情况称为"超买"。

【背离、顶背离、底背离】是指在证券市场价格变动过程中，价格运动所创的高点或低点，与技术指标所创的高点或低点不一致的现象。背离通常有顶背离和低背离之分。价格创新高而指标没有创新高为顶背离，顶背离是一种多头反转信号。价格创新低而指标没有创新低为底背离，底背离是一种空头反转信号。如图1-10所示。

【套牢、多头套牢、空头套牢】套牢是指进行证券交易时所遭遇的交易风险。例如投资者预计某一种证券的价格将上涨，但在买进后，该证券价格却一直呈下降趋势，这种现象称为多头套牢。相反，投资者预计某一种证券的价格将下跌，但在卖出后，该证券价格却一直呈上升趋势，这种现象称为空头套牢。

【斐波那契数列、斐波那契比例、黄金分割数列、黄金分割比例】斐波那契数列指的是这样一组数列，该数列的第一个数与第二个数皆为自然数1，从第3个数开始皆为前边两个数之和，以此类推，直至无穷。如1、1、2、3、5、8、13、21、34……。同时，如果用该数列的前一个数除以后一个数，所得的商就越来越接近0.618这一黄金分割比例，因此斐波那契数列也称为黄金分割数列。

在市场交易中，通过不断总结，我们发现了很多价格运动的比例关系，最常见的比例如0.236、0.382、0.50、0.618、0.854、1.0、1.236、1.382、1.618、2.618、4.236等。这些比例都可以通过该数列的简单计算得出。

我们知道，用该数列的前一个数除以与它相邻的后一个数，所得比例越来越接近0.618，例如∶5/8=0.625，8/13≈0.615，13/21≈0.619………;如果用该数列的前一个数除以与它间隔一位的后一个数，所得比例就越来越接近0.382，例如;3/8=0.375，5/13≈0.385，8/21≈0.381……;如果用该数列的前一个数除以与它间隔两位的后一个数，所得比例就越来越接近0.236，例如;2/8=0.25，3/13≈0.231，5/21≈0.238……。反之，如果用该数列的后—个数除以与它相邻的前—个数，所得比例就越来越接近1.618，例如∶13/8=1.625，21/13≈1.615，34/21≈1.619……;如果用该数列的后一个数除以与它间隔一位的前一个数，所得比例就越来越接近2.618，例如∶ 8/3≈2.667，13/5=2.60，21/8≈2.625……;如果用该数列的后一个数除以与它间隔两位的前一个数，所得比例就越来越接近4.236，例如∶8/2=4.0，13/3≈4.333，21/5=4.20，34/8=4.25……;如果用该数列的第一位除以第二位，即1/1=1.0; 如果用该数列的第一位除以第三位、即1/2=0.50;那么用所得比例再进行简单换算，就能得到剩余比例，如∶1+0.236=1.236，1+0.382=1.382或者1.618-0.236=1.382.0.618+0.236=0.854。

斐波那契比例或者黄金分割比例，在市场分析过程中经常被使用，具体用法会在本书的相关章节为大家详细讲解。

九、交易市场基本术语

【手】买卖证券的单位。以中国股票市场为例，每手是100股，每次买卖以1手起。如果你要买的股票每股是1元，则买1手所需的资金是100元，如果每股是10元，则买1手所需的资金是1000元。大于100股的买卖必须是100股的整数倍。

【杠杆比例】指在开启仓位时所需要的保证金和该商品合约价值之间的比例。即合约价值÷起始保证金 =该商品杠杆比例。

请参考以下计算杠杆比例的例子∶ 假设伦敦金为1000美元/盎司，1手合约价值约为100000美元（最新报价1000美元/盎司×1手×合约单位100盎司=合约价值100000美元），而交易保证金只需1000美元/手，杠杆便放大为100倍，即1∶100。假设伦敦银为35美元/盎司，1手合约价值约为175000美元（最新报价35美元/盎司×1手×合约单位5000盎司= 合约价值175000美元），而交易保证金只需650美元/手，则杠杆约为269倍，即1:269。

【成交量】指一个时间单位内对某项证券交易品种成交的数量。成交量是一种供需情况的表现，当供不应求时，人潮汹涌，都要买进，成交量自然放大;反之，供过于求，市场冷清无人，买气稀少，成交量势必萎缩。将人潮加以数值化，便是成交量。

【净值】又称"账面价值"，是股票价值的一种。通过公司的财务报表计算而得，是股东权益的会计反映，或者说是股票所对应的公司当年自有资金价值。

【利息】客户持仓至第二天结算时间仍未平仓的定单，将会产生利息。以伦敦金市场为例，伦敦金/银过夜利率是根据伦敦银行同业拆放款利率以及黄金远期报价利率来确定，若市场公布利率并无重大变化时，平台会以固定利率进行持仓过夜利息计算。利息的计算是根据国际银行惯例T+2延迟清算，即两个银行工作日后开始计算。

【指令】交易商或其授权的交易代表下达的有关证券交易的具体要求。

【入金】指客户在交易时，将资金从银行卡账户转入证券交易账户的过程。

【出金】指客户在交易时，将资金从证券交易账户划出至银行卡账户的过程。

【结算价】指某延期合约整个交易日的成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当日持仓盈亏结算和制定下一交易日涨跌停板额的基准价。

【实物交割】指将合约了结并提取实物的过程。以期货市场为例，所谓实物交割是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制定的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式。进入交割期后，卖方提交标准仓单，买方提交足额货款，到交易所办理交割手续。

【停牌】当某家上市公司因一些消息或正在进行的某些活动而使该公司股票的股价大幅度上涨或下跌，这家公司就可能需要暂时停止股票买卖，也就是停牌。停牌的时间有几小时到几天不等。

【涨停板额】某商品当日可输入的最高限价（涨停板额=昨日结算价＋最大变动幅度）。

【跌停板额】某商品当日可输入的最低限价（跌停板额=昨日结算价-最大变动幅度）。

【市盈率】指在一个考察期内（通常为12个月），某一种证券品种的价格和这种证券品种在该考察期内平均实际收益的比率。该指标为衡量此种证券品种投资价值的一种动态指标。

【经纪人】指为了促成他人的商品交易，在委托方和合同方订立合同时充当订约居间人，为委托方提供订立合同的信息、机会、条件，或者在隐名交易中代表委托方与合同方签订合同的经纪行为而获取佣金并依法设立的经纪组织或个人。

【庄家】指那些资金实力雄厚，投资额巨大，交易量惊人，能够左右行情、控制市况的投资者，与散户相对。

【散户】指进行零星小额买卖的投资者，一般指小额投资者或个人投资者，与庄家相对。

【市价成交】一种指令，即要求在进入市场时，以当前最新的市场价位成交建仓。

【挂单成交】一种指令，即要求在进入市场时，可自行设定成交价位，当市场价位到达设定价位时，系统便会自动成交建仓。

【场内交易】指通过证券交易所进行的证券买卖活动。证券交易所是设有固定场地、备有各种服务设施（如行情板、电视屏幕、电子计算机、电话、电传等），配备了必要的管理和服务人员，集中进行股票和其他证券买卖的场所。在这个场所内进行的证券交易就称为场内交易。

【场外交易】指不通过证券交易所进行的证券买卖活动，又称"店头交易"或"柜台交易"，是交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态，可以根据每个使用者的不同需求，设计出不同内容的产品。

【套期保值交易】指在期货市场上买入（或卖出）与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，无论现货供应市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，是一种以规避风险为目的的期货交易方式。

【多头套期保值】指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时，不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式，又称为"多头保值"或"买空保值"。

【空头套期保值】指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值的一种期货交易方式，又称为"卖空保值"或"卖期保值"。

【套利】亦称套戥，通常指在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益的过程。

【撮合交易】指卖方在交易市场委托销售定单/销售应单、买方在交易市场委托购买定单/购买应单，交易市场按照价格优先、时间优先原则，确定双方成交价格并生成电子交易合同，并按交易定单指定的交割仓库进行实物交割的交易制度。

【做市商交易】指由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润的交易制度。