如何用牛市思维应对阶梯式牛市？股市大涨为何也会纠结？

用牛市思维应对阶梯式牛市

【核心提示】在不同的市场需要有不同的思维、不同的策略，这是股市内在规律对投资操作提出的基本要求。熊市炒股当然不能用牛市思维，但牛市炒股也不能用熊市思维，唯有如此，才能把握市场机会，取得理想收益。否则，极有可能在牛市踏空，失去盈利机会，甚至在操作中做反，导致不盈反亏。

中国股市特别是逼空市的一大特点是呈现出明显的阶梯式牛市特征——大涨之后整理数日，整理之后再度大涨。

疑团∶股市大涨为何也会纠结

炒股的人时常会有纠结，而纠结的发生不全在熊市里，在牛市包括逼空市里操作，同样会有纠结的事情发生。

日前，一年轻人给笔者发来邮件说∶"谢老师，您好!上一次指数高点（2332.点）判断失误后，我的仓位保持着空仓。客观来看，之前所做判断均出现较大偏差，对实际操作甚至起到反作用，看来还是看不清指数走势。借此空仓之机，我也在反思得失，如何操作才适合当下市场并获得较好收益。"

"回顾我 12 月 4日中午买入银华锐进 （150019）实属侥幸，" 年轻人说，"那时想法是做波段操作，终因熊市思维未改导致小赚即逃，在银华 18个交易日涨幅高达 95%情况下获利甚微。后来，又在其他品种上尝试了短线操作但效果不佳，直到如今这段时间一直空仓"。

"深刻反思后，在今后的操作中决定采取防守代攻、不败则胜战术，重新制定操作策略并选择新的品种重仓持股，" 年轻人还说，"此次选择的品种是× × × ×，计划在 15.8~16.5 元布局，两个至三个交易日内完成，然后用—定时间脱离成本 （涨 5%作为防守区间。若布局后未能脱离成本区域，且两个交易日里亏损 5%止损出局。若顺利完成防守计划，将长线持股，暂定 100%升幅目标，即 33元时获利了结，持股期限初步定为 3~12 个月"。

"单就盈利预期的概率来看，我并非有十成把握，因此考虑将承受 5%亏损风险，准备以此代价去博取 100%获利空间，由于对个股有信心，故备此策略。"年轻人最后说，"这次将近来思路转变的具体情形发给您，希望能得到您的点评及指导"。

看得出，年轻人在这次牛市行情中操作得不够顺畅，因此感到非常纠结。一方面，在想方设法寻找理由，努力进行自我安慰;另—方面，希望通过积极想方法，捕捉目标，努力寻找补救之策，逐步解决牛市炒股中出现的纠结问题。

玄机∶ 纠结成因在于熊市思维

年轻人在牛市炒股中存在的问题在股市投资中带有一定的普遍性，要害在于面对牛市用的依然还是熊市策略，具体表现在以下四个方面;

（1）在指数研判中高估自己。熊市炒股，每一次反弹都是减仓良机。但在牛市正好相反，每次回调都是低吸机会，至于大盘和个股的高低点位则很难预测。如果在行情启动不久就认为行情已经见顶，就极有可能犯下历史性错误，这是牛市炒股最忌讳之处。上述年轻人之所以把大盘阶段性高点（2332 点）视作顶部最终导致判断失误，原因在于在对指数的研判中过于自信，高估自己，且依然用长期形成的熊市思维指导操作，最终导致踏空，错过赚钱机会。

（2）在仓位控制时趋于极端。如果说在行情启动不久就预判大盘见顶是错的话，那么在高抛过程中选择"光盘"便是错上加错了，这也是导致上述年轻人心态变坏、非常纠结的又一原因。无论在熊市还是牛市，在仓位控制时都不宜采取极端式持仓方式——满仓或空仓。特别是在牛市行情启动不久，投资者持有的品种可以不是强势品种，但却不能没有持仓，这一点既是牛市炒股最需要引起注意的地方，也是导致上述年轻人纠结的又一重要原因。

（3）在布局搭配中存在误区。不难看出，在经历上述挫折后，上述年轻人很快调整了操作思路、不仅重新选择了操作品种，而且制订了具体的布局计划，但在搭配方面依然存在着问题——品种过于单一。这种满仓持有单一品种的做法具有明显的两面性∶ 一方面机会很大，当持有的品种出现大涨甚至暴涨时将取得丰厚回报;另一方面风险也大，当买入的股票在大盘和多数个股大涨情况下不涨甚至下跌，就会错失机会，造成不必要的损失，而且会影响投资者的操作心态。

（4）在操作策略上出现失误。牛市炒股选择长线持股，是适合绝大多数投资者的最佳技法。上述年轻人操作失误的另一重要原因就是操作策略不当——选择波段操作所至，正如上述年轻人自己所说;"那时想法是做波段操作，终因能市思维未改导致小赚即逃，获利甚微。"波段操作的目的在于通过高抛低吸取得比持股不动更好的收益，实际上，波段操作结果多数投资者在多数情况下都是"动不如静"，尤其是在牛市。此外，一些投资者常用的止损术在牛市操作中也不见得管用;相反，当买入的股票出现下跌后在低位适当补仓倒是—种行之有效的操作方法。

以上四方面原因归结成一点，就是用熊市思维参与牛市操作，最终导致牛市踏空，所以感到非常纠结。

在不同的市场需要有不同的思维、不同的策略，这是股市自身规律对投资操作提出的基本要求。熊市炒股当然不能用牛市思维，但牛市炒股也不能用熊市思维，否则自然会在牛市里踏空，失去赚钱机会，甚至会在牛市里做反，导致追涨杀跌、不盈反亏。

对策∶ 牛市炒股需要牛市思维

牛市 （包括阶梯式牛市）炒股，需要什么样的思维和策略?简言之，可概括为四个方面∶

（1）不耍小聪明。炒股的人要做到不分析大盘，不预测股指几乎是件不可能的事情，关键是要把握好度，采取正确的策略。对于牛市大盘指数，既要对股指所处点位有大致研判———高了还是低了，目前所处的阶段究章是生市还是熊市，是牛市初期、牛市中继还是牛市高位，所有这些都要有自己独立的判断，而不是人云亦云，并据此操作。又不要过多预测股指的高点和低点。不要总是认为自己能成功逃顶或抄底。与此同时，对牛市指数走势的复杂性要有清醒的认识和充分的准备。而要做到这一点，唯一能做的就是把自己看得低一些，不耍小聪明。

（2）抱住好股票。牛市炒股，无论大盘还是个股都有它自身的运行规律。例如，有时候普涨有时候轮涨，有时候大盘股涨小盘股跌，有时候小盘股涨大盘股跌、有时候指数涨自己持有的个股跌，有时候指数跌自己持有的个股涨等。所有这些，都是牛市里的正常现象，一定要正确对待，有充分的思想准备。

如果某一板块或个股经过一段时间的炒作被多数投资者所知晓时才"弃弱择强"，就极有可能两头吃亏————买入的股票跌、卖出的股票涨，而成为最终的埋单者。所以，紧紧抱住经过自己筛选的股票，尤其是涨幅明显落后、存在补涨潜力的好股票，是牛市获利的不二法宝。

（3）做到巧操作。巧操作的核心在于正确处理长线投资和短线交易的关系，牛市炒股也一样。一般情况下，对于绝大多数投资者来说，牛市炒股非常简单，只要拿住股票持有不动即可。此法操作虽不能取得额外收益，但也能取得与个股涨幅相当的收益（实际上许多投资者连这样的收益都难以达到），因此，比较适合绝大多数投资者采用。只有对于那些拥有高超的短线交易技法的投资者来说，才可在长线投资的基础上适当穿插短线交易，做到有长有短、长短结合。需要注意的问题是，短线交易的仓位不宜过重，频率不宜过高。

（4）换股宜谨慎。长线投资者一般情况下不会换股，短线投资者在操作流畅的情况下能正差（原股）接回时一般也不会换股，只有在短线操作中卖出的品种无法低吸的情况下才会考虑换股操作。

在此，笔者想提醒两点∶一是能不换股的尽量不要换股，卖出后的股票能正差接回的尽量选择正差接回，无论差价多少，即使保本接回也不失为良策。二是执意想换股的，一定要注意风险特别是隐性风险，包括强势股的补跌风险、获利股的回吐风险、变脸股的业绩风险以及不同板块的转换风险和不同个股的轮涨风险等。

特别需要注意的是，不要以为原卖出的股票无法正差接回了，只要换股一切问题便都解决了，实际上这是操作的一大误区。最佳的操盘方法还是耐心等待原卖出股票的下跌，待其跌至正差接回价时再分批买入，这样操作既有效又稳妥。