黄智华：虎年投资或“财大压身”，该如何应对

编者按：本文来自微信公众号“黄智华”，飞鲸投研经授权发布。

本周为春节长假期后的第一个交易周，大盘在银行、保险、地产、能源等传统蓝筹权重板块，以及数字货币等新科技概念带动下展开反弹，但市场结构性波动风险仍存在，创业板指在宁德时代等调整下进一步走弱，周五创出去年12月中旬调整以来的新低。

证券部陈姨本周跟炒了一把科技股和题材股，但大起大落，有些是亏着出来，另外，她也盯着一些上一两日涨停的个股，择机根据其基本面和走势适量参与，也有所获。

她说，在市场结构性波动较大下，尽管个股机会较多，但追涨风险大，尤其处高位的股票；而目前低迷市道下，也有一些连续涨停的个股，凸显弱市下的特别的赚钱效应，把握得好也存在获利机会，当然，在目前市道下这种操作犹如火中取栗，需要有高超的操作技巧和敏锐的盘面感觉。

野鹤山人说，之前说，2022年1月14日至2月3日进入“水逆”期，2月3日“水逆”结束，春节长假后大盘会否回稳呈现机会不妨拭目以待，结果“水逆”期间大盘呈现持续较大的调整，而“水逆”期结束后，本周沪市大盘有所回升。

春节长假期后进入虎年的第一个交易周，银行、保险、地产、能源等低估值、高派息的传统蓝筹权重板块表现突出，体现市场挖掘防御性品种。虎年在“五行”财运上，或呈现“财大压身”的现象，市场尽管结构性“赚钱”机会仍较多，但上方高位套牢区压力大，一些题材股或大起大落，如果追涨可能得不偿失，甚至造成较大亏损。虎年投资的机会或要增强“土”性，或在于“守株待兔”，挖掘调整时间长、反复筑底、低估值、高派息的防御性品种板块，可谓进可攻，退可守。

之前曾分析，目前不少金融、地产股估值处历史低位，业绩确定性强，股息收益率高，部分业务有所转型，而个别按近几年派息水平和目前股价，股息收益率达6%，甚至10%。

包括低位的传统基建和新基建等扩大内需概念品种，以及部分新科技概念等，也可作为防御性对象，有关方面提出，适度超前开展基础设施投资。低位的传统基建和新基建等扩大内需概念品种或可作为防御性对象，特别是特高压建设进入快速通道，有关部门表示，特高压工程、配电网、进一步提高电网数字化水平将成为电网企业以及相关电力设备企业的工作重点。

梁伯前期参与的低位医疗医药股春节后一度也有所表现。梁伯说，

黎大叔所持有之前介入的银行股，本周终于有所表现。黎大叔对低估值银行股仍有持有信心。他之前曾说，金融地产股等低估值的品种仍是防御性品种，最终会迎来反转机会。

野鹤山人说，春节前后，政策层面继续释放“稳增长”的信号。央行有关部门称：“2022年，人民银行将坚持稳字当头、稳中求进，切实担负起稳定宏观经济的责任，主动推出有利于经济稳定的货币政策”；发改委有关负责人表示：“适度超前开展基础设施投资，扎实推动‘十四五’规划102项重大工程项目实施。推进新型基础设施建设，加大对传统产业向高端化、智能化、绿色化优化升级的支持力度。”

未来“稳增长”题材或受市场反复挖掘，包括长时间筑底的低估值银行、保险、地产等板块，以及处低位的能源、新型消费、传统基建和新基建等扩大内需、基础设施概念品种，这些或可作为防御性对象，

李生所持有处低位的低估值的银行、地产股本周拉起，他根据所持品种盘面推动情况抛出弹性一般的部分品种，留下表现相对强势的部分银行股，和介入超跌后低位启动的低估值煤炭股。

李生说，目前市场结构性波动风险仍较大，以稳健操作为宜。据统计，1月共有19家上市银行公布2021年度业绩快报，其中包括5家股份行，7家城商行和7家农商行。整体来看发布业绩快报的上市银行业绩增长好于预期，资产质量平稳向上。其中18家上市银行归母净利润同比增速超过10%，11家上市银行归母净利润同比增速超过20%。

对于市场走势，野鹤山人说，沪指1月21日跌破年线(现位于3535点上下)与2020年3月19日2646点、2021年7月28日3312点、2021年11月10日3492点等低点连成的上升趋势线（现上移至3570点上下，与半年线交汇），之前分析，该支撑区如有效跌破，沪指或向大箱体3330-3730点大箱体下边寻支撑，如此则2022年仍摆脱不了大箱体内波动的格局。

结果，1月28日跌近大箱体下边形成支撑，本周回升，而上述跌破后的年线和上升趋势线或反过来成为压力区，要有效收复才能进一步走强，如反复受压，市场特别是部分品种或仍存在结构性波动风险。之前指出，按60个月波动周期分析，2月、11月或是2022年重要周期段，本周进入2月交易，大盘有所反弹，体现一定周期效应，当然，如果上述压力区反复构成阻力，2月也或呈现反弹后的压力点。

沪指2021年以来形成3330-3730点大箱体波动，上边形成了2021年的2月18日3731点、9月14日3723点、12月13日3708点三个阶段高点，下边形成了2020年12月11日3325点、2021年3月9日3328点、2021年7月28日3312点等阶段低点，今年1月28日跌近该大箱体下边呈抵抗而本周以来回升，可见该大箱体下边区域仍是多头防守的重要支撑带，只要该支撑带仍有效防守，则2021年7月6日3152-3187点上涨缺口，以及 2021年7月3日3092-3104点上涨缺口仍可作为启动性缺口。