黄智华：市场走出“结构牛”，机会多多
编者按：本文来自微信公众号“黄智华”，贝壳投研经授权发布。
证券部陈姨近期所持有小金属、钢铁、有机硅、磷化工等高景气资源能源概念品种，本周继续反复走强，不少再创新高，陈姨除对部分采取高抛低吸的策略外，对其中一些中低价的强势品种一直持有。
她根据报道说，猪肉价格下降带动8月全国居民消费价格指数（CPI）同比回落，而工业生产者出厂价格指数（PPI）则在大宗商品价格上涨等因素助推下升至9.5%。CPI与PPI剪刀差扩大至8.7个百分点，刷新历史最高水平。分析人士认为，PPI同比涨幅进一步扩大主要是因为工业生产保持旺盛，对资源能源产品和初级原材料的需求较强。政策或不会对物价作出过度反应，将继续加码跨周期调节，货币政策仍以稳为主。
野鹤山人说，近周新能源、化工、电力、半导体等高景气品种以及钢铁等品种反复走强，而金融、白酒等传统篮筹板块有所拉涨，特别是部分券商股受立北京证券交易所消息影响表现强势，呈现市场主流品种相对普涨的格局，近1个多月市场成交持续突破万亿元，说明市场结构性持续活跃，部分高景气板块指数和小盘价值概念指数更创出历史新高，走出结构性牛市行情。体现新能源、新材料、碳中和题材的高景气成长概念品种业绩同比大幅增长，前景看好，是支撑其股价走强的关键因素，也是推动市场的主导力量。
梁伯仍继续持有新能源汽车、新材料、氢能等新能源概念以及大宗商品品种上操作。他说，根据有关统计，截至本周五收盘，沪深两市成交额已连续38个交易日突破万亿元，直逼2015年连续43个交易日成交额破万亿元的历史纪录。9月以来，融资资金的进场节奏有所加快。仅9月8日当天，融资余额单日增加107.49亿元。最新融资余额报17308.46亿元，创出2015年7月以来的逾6年高点。
黎大叔之前所介入的银行股、券商股本周继续回升，反复走强，他利用波动机会部分高抛低吸，另外，他还参与了电力股的操作。他根据报道说，券商板块从8月份开始便获融资资金持续加码。从具体流向看，虽然融资余额整体呈扩张趋势，但资金在板块与个股间的态度分歧还是十分明显的，这与近期市场的结构性行情相呼应。
板块方面，按中信行业划分，非银金融板块9月以来获融资资金净买入67.28亿元，高居所有行业之首。电力设备及新能源、有色金属、建筑板块同期融资净买入额均超过30亿元。而在另一侧，医药、计算机、银行板块均在融资余额总量增长之际反遭不同幅度的融资净偿还。个股方面，电力股成为融资客新宠。
野鹤山人说，券商板块本周五再走强，之前认为，其不少跌近每股净资产值，动态市盈率仅10倍左右，超跌1年加上低估值、业绩大增、北交所横空出世，而市场成交额放大有望成为股市的常态，这些构成近期市场挖掘拉升的基础。
李生近周仍继续持有和反复参与一些低位启动而半年报业绩增长100%以上、动态市盈率在10倍左右或更低的高景气概念的低价品种的操作，重点是煤炭化工能源等概念股票，其上周参与的其中一只本周涨了30%多，李生本周五根据盘面感觉短期市场或有波动，于是抛出部分涨幅较大而上行逐渐乏力的品种。
对于市场走势，野鹤山人认为，之前分析，乙未月（7月7日至8月6日）与辛丑年，天干地支均相冲，市场7月大波动或体现这相冲效应。8月7日立秋后进入丙申、丁酉，估计结构性机会仍不断。事实上，立秋以来市场活跃度大增，成交量持续增长，结构性行情突出。
大盘近期在成交量推动下反复上行，沪指在大箱体3600点上边3600点上下压力带经过短暂消化后，本周二向上突破，周五接近今年2月18日3731点区域略受压，由于成交额连续保持较大，特别是今年9月以来持续达到去年7月上旬形成阶段压力点成交量的水平，市场筹码得到较位充分的换手，使上行基础较为扎实。
市场近几年每年均有一波涨势，如2018年1月、2019年1至3月、2020年6月至7月。按笔者之前分析，8月为今年周期段，大盘去年7月以来已整理达1年，历史上调整1年往往呈周期转折效应。事实上，沪指今年7月底、8月初，以及8月20日形成支撑点，不排除8月周期段形成转折回升效应，走出年内一波涨势。
当然，沪指逐渐深入2015年7月至8月3500-4100点整理区，难免有所消化反复，特别是接近2008年1月14日5522点与2015年4月28日4572点两高点连线，估计未来阶段推进或有所反复波动。
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