卖了5万台车，零跑汽车赴港IPO

编辑按：本文转载至微信公众号“智东西”，飞鲸投研经授发布 。

蔚小理之后，第四家上市新造车公司即将出现！这次是安防巨头大华支持的零跑汽车。

北京时间3月17日，浙江零跑科技股份有限公司（以下简称“零跑汽车”）向港交所提交上市申请书。零跑汽车计划在港交所挂牌上市，中金公司、花旗、摩根大通、建银国际担任本次IPO联席保荐人。

零跑汽车IPO文件截图

IPO文件显示，零跑汽车计划将筹集到的资金用于智能电动汽车研发、提升生产能力、提升品牌知名度等方向。

根据零跑汽车的IPO文件，其2021年共计交付了43748辆汽车，公司总收入为31.32亿元人民币，其中汽车及零部件销售的收入为30.58亿元人民币。

研发方面，截至目前零跑汽车拥有超过1000名研发人员，占公司员工总数的33.9%。零跑汽车在2019年、2020年及2021年的研发开支分别为3.58亿元人民币、2.89亿元人民币及7.40亿元人民币。

零跑汽车截至目前已经获得了来自大华股份、中金资本、红杉基金、上海电气等多家公司和机构的融资，总金额至少近百亿元人民币。

零跑汽车成立于2015年7月，其CEO朱江明是安防巨头大华股份的创始人之一，同时也是技术研发出身。在看到电动汽车浪潮后，朱江明在大华的支持下，创办了零跑汽车，涌入新造车大潮之中。

从时间上看，零跑汽车绝对算得上是国内首批新造车公司。

背靠大华，让零跑汽车能够自研自产电驱、BMS、感知、计算、控制等多种电子部件，更容易做出差异化，且拥有更快量产和迭代速度，这是其造车的核心优势之一，也是不同于其他新造车公司的一大特点。

零跑汽车的第一款车型选择了较为小众的双门轿跑路线，但市场销量一般，让其在第一波竞争中略显落后。但该公司随后迅速转变策略，推出了高性价比和高智能化程度的精品小车T03，让其在小车市场迅速打开了局面，拉动了公司销量的增长。

正是T03的大卖，让零跑汽车在过去2年多的时间里，与哪吒汽车一道，成为仅次于蔚小理三家的新造车第二梯队玩家。也正是如此，让零跑汽车也有了上市的底气，并最终在日前提交了IPO文件。

以下为零跑汽车IPO文件的关键信息。

012021年总收入超30亿元 研发投入突破7亿元

在IPO文件中，零跑汽车公布了近三年的营收情况。

在营收方面，零跑汽车在2019年、2020年和2021年的总收入分别约为1.17亿元人民币、6.31亿元人民币和31.32亿元人民币。

在具体业务方面，2021年零跑汽车的汽车及零部件销售的收入约为30.58亿元人民币，而2020年和2019年零跑汽车的汽车及零部件销售的收入分别约为6.16亿元人民币和1.17亿元人民币。

零跑汽车近三年的营收情况

通过数据可以看出，这两年零跑汽车的汽车销售收入每年都有较大幅度上涨，其产品的受欢迎程度可见一斑。

IPO文件中显示，2019年、2020年和2021年零跑汽车的经营亏损分别约为7.30亿元、8.69亿元、28.68亿元。零跑汽车的权益持有人应占年内亏损分别约为9.01亿元、11.00亿元和28.46亿元。

在公司职员方面，截至2021年12月31日，零跑汽车共有3190全职员工，其中负责生产制造的员工1086名，负责研发的员工1082名，分别占员工总数的34.1%和33.9%。

零跑汽车的员工情况

零跑汽车由国内的安防巨头大华股份孵化而来，零跑汽车可以走技术自研路线的底气就是大华在安防领域的研发与制造经验。IPO文件中提到零跑汽车的研发团队具备电子电气架构、电驱系统、电池系统、人工智能方面的专长。

在研发开支方面，2019年、2020年、2021年零跑汽车的研发开支分别约为3.58亿元人民币、2.89亿元人民币及7.40亿元人民币。

在公司资产方面，IPO文件中显示，截至2021年12月31日，零跑汽车的流动资产总值为约89.55亿元人民币，年末现金及现金等价物约为43.38亿元人民币。

而在股东方面，在IPO之前，零跑汽车CEO朱江明持股9.15%、万载明昭持股1.07%、杭州芯图持股0.4%、宁波景航持股1.27%、傅利泉持股9.01%、宁波华暘持股2.37%、宁波顾麟持股2.15%、宁波华绫持股5.59%、其他51名股东持股68.99%。

零跑汽车IPO文件截图

02年销量突破4万辆 T03仍是销量主力

收入年年上涨，背后离不开车辆的热销。

在IPO文件中显示，零跑汽车2021年全年的交付量为43748辆，其中包括634辆S01、39149辆T03以及3964辆C11。

从2021年第三季度开始，零跑汽车的季度交付量首次突破1万辆，超过2020年全年交付量8080辆，并在随后的第四季度销量持续破万，达到17045辆。

零跑汽车交付量图

在2022年1月，零跑汽车月交付量再创新高，达到8085辆，同比增长434%，已经超过2020年零跑汽车全年交付量。

从年销不到万辆到季度销量突破万辆再到月销量接近万辆，零跑汽车仅用了不到两年时间。

从交付量数据上可以看出，在零跑汽车目前所有在售车型中，零跑T03依然是撑起销量的主力军。从2020年5月零跑T03交付开始，到2021年12月31日，该车共计交付46162辆，并从去年第三季度开始，季度交付量连续超过1万辆。

零跑T03

而号称“半价Model Y”的零跑C11也于2021年10月开启交付。截至2021年12月31日，零跑C11已经收到22536份订单，并已经完成交付3965台。

此前，零跑汽车CEO朱江明曾接受车东西采访时表示，零跑C11的销售预期是2021年内卖出6000台以上。

如果从订单数上来看，零跑C11已经超额完成任务。但如果从交付数量来看，零跑C11的交付量刚刚达到及格水平。

零跑C11

此外，除了热销的T03和上市不久的C11，作为零跑汽车“试水之作”零跑S01目前的境遇有些尴尬，全年销量仅为634台，不及零跑T03和零跑C11销量的零头。

零跑S01

当然，在车辆本身产品力之外，门店快速扩张也是零跑汽车销量上涨的原因之一。

据零跑汽车官方统计数据显示，2019年年底零跑汽车的门店数量仅为49家，而这个数字在一年后达到了96家，翻了一倍。截至2021年12月31日，零跑汽车的全国门店已经达到了291家，是2020年同期门店数的3倍之多。

零跑汽车门店

03全新轿车C01三季度交付 CTC技术将率先上车

在IPO文件中，零跑汽车还公布了未来产品开发计划和交付时间。

从图表中可以看出，2022年，零跑汽车将会推出一款名为C01的新车型，并将于今年第三季度开启交付。

零跑汽车产品路线图

据悉，新车定位中大型轿车，将与零跑C11同平台打造，车长将会超过5米，车身整体将延续零跑C11的设计风格，车辆风阻系数达到0.23。

零跑C01车身侧面

动力方面，新车将采用可变架构油冷电驱，百公里加速时间将在4秒以内，进入“3秒俱乐部”。当然，一辆车的加速能力与路面、胎面以及温度都息息相关，真实的加速能力还需要等到交付后实测才能得出答案。

电池方面，零跑C01将会搭载90kWh容量的电池，新车NEDC续航里程将达到700km。

值得一提的是，零跑C01有可能成为全球首批搭载CTC电池底盘一体化技术的车型。根据零跑汽车官方的描述，该技术将电池和下车身、底盘进行集成设计，可以让零部件数量减少20%，结构件成本降低15%，整车刚度提升25%。

零跑汽车的CTC底盘

如果零跑C01可以按期在今年三季度开启交付，那么在CTC技术落地方面，零跑汽车就真的“领跑”一众竞争对手。

智能驾驶方面，零跑C01大概率将会采用与零跑C11类似的硬件配置。其中，感知硬件包括5个毫米波雷达，1个双目摄像头、9个摄像头以及12个超声波雷达。

零跑自主研发的ADAS控制器

IPO文件中表示，零跑C01将在零跑汽车浙江金华工厂进行生产，该工厂的年产能为20万辆，并且该工厂将会继续生产零跑T03以及C11车型。

定价方面，虽然零跑汽车在IPO文件中暂未表明零跑C01的定价区间，但是车东西从此前零跑汽车的产品布局图中发现，新车与零跑C11的定价区间基本保持一致，售价将在15万至20万元之间。

而这个价格区间正是国内新能源轿车竞争最激烈的市场之一，像是小鹏P5、广汽AION S以及比亚迪 秦Plus，都将成为零跑C01强有力的竞争对手。

除了零跑C01之外，在IPO文件中零跑汽车还表示将在2022年推出零跑C11的四驱版本和增程版本，而后者很有可能成为当今新能源车市上价格最亲民的增程式SUV车型之一。

零跑金华AI工厂

043年将推出8款新车 凌芯01或成绝唱

除了将要在今年第三季度交付的零跑C01外，未来3年，零跑汽车的新车要开始“下饺子”了。

根据零跑汽车的产品路线图，到2025年年底，零跑汽车将会推出8款全新车型，其中包括三款轿车（轿跑车/微型车）、四款SUV车型以及一款MPV车型。

如果结合零跑汽车2.0产品布局图来看，上述的三款全新轿车，除了已知的零跑C01外，零跑汽车还将推出两款分别定位于10万元～15万元间和25万元至30万元之间的轿车，内部代号分别为A01和D01。

零跑2.0产品布局图

而在SUV产品线，零跑汽车将会在10万元～15万元区间内布局两款SUV车型，代号分别为A11和A12，前者轴距为2600mm，后者轴距将会在2800mm～2900mm之间，所以后者的价格也就会比前者略高一些。

除此之外，零跑汽车还将在20万元～25万元之间布局一款内部代号为C12的车型，该车轴距与零跑C11保持一致，但定价略高于零跑C11。所以，车东西推断零跑C12很有可能是C11的掀背性能版。

零跑C11

在25万～30万以上的价位区间，零跑汽车还将推出代号D01的轿车、代号D11的SUV车型以及代号D21的MPV车型。

有意思的是，在整张产品战略图中，零跑汽车的S系列却不见了踪影。

在IPO文件中，零跑汽车还展示了其全套技术板块，包括电子电气架构、电池及电驱系统、自动驾驶系统以及智能座舱系统等。

此前，零跑汽车CEO朱江明在接受车东西采访时表示，零跑的自研核心是自研电子部件，包括电驱、BMS、感知、计算、控制等设备，而对于电芯这种标准化很高的产品，则并没有自研的计划。

零跑汽车IPO文件截图

在零跑的Leapmotor Pilot自动驾驶系统中，软件层面的多传感器感知融合算法、规划决策算法以及控制算法均为零跑汽车自研，而车辆大多数的感知硬件和控制器也均为零跑汽车自研。

众多电子部件自研，让零跑汽车更容易做出差异化、拥有更快的量产速度和迭代速度，并且拥有更强的应对供应链波动的能力。

但颇为出乎意料的是，零跑汽车CEO朱江明曾表示在凌芯01之后，零跑汽车并没有研发新款芯片的计划了，因为像是黑芝麻、地平线等国产芯片供应商纷纷推出了大算力自动驾驶芯片，市面上可选的余地大了很多，就没必要继续自研了。

而车东西在IPO文件中检索“凌芯”等词后发现，文中并没有提及凌芯系列芯片的后续研发和迭代情况。这或许就可以证明，凌芯01将成为一段时间内零跑汽车自研自动驾驶芯片的“绝唱”，未来新车可能就会采用供应商方案。

05结语：零跑汽车正迎头赶上

随着此次向港交所提交IPO文件，零跑汽车已经进入了赴港上市的倒计时。

对于成立刚满6年的零跑汽车来说，在如此短的时间就获得消费者和资本市场的青睐，或许可以说明零跑汽车选择坚持全领域自研的路是正确的，这也将是其在众多造车新势力品牌中立足之本。

相信零跑汽车在正式上市后，无论是产品丰富度还是交付数量，无论是门店规模还是品牌影响力都将再上一层楼。