这家公司为啥不涨啊？
编辑按：本文转载至微信公众号“价值成长”，飞鲸投研经授发布 。
今天有个粉丝留言，挺有意思，说自己看好美的，也觉得美的今年没少跌，估值也合理，可就是不涨，从7月份到现在都快5个月了，还在70附近上下震荡，这家公司为啥不涨啊？
这个问题我一时间也不知道怎么回答。
我只能说说我对美的的看法。
我认为现在的美的不贵，但啥时候涨这个真的很难说。
客观来说，对于一个成熟期的行业，市场是很难高的估值弹性的，高位买入一家公司，是需要透支公司未来的业绩的，这对于高成长的公司来说，业绩可以抹平高估值，但对于一个进入成熟期的公司来说，业绩很难补平高估值，只能估值被动下跌。
所以，别看美的从100多跌到了70元左右，但这段距离基本是白跌的。顶多是从很贵到合理的过程。
也就是说，你的锚点不能以几个月前美的100多高点来看下跌了多少，而是应该站在现在的角度来看。
美的现在合理的估值也就意味着你现在买入获得的潜在收益就是这家公司未来业绩的增长情况。
那如果你想在这家公司赚取超额收益，只有两条路：
1，拿到更低估值的筹码，赚取估值和业绩的双击收益。
2，像去年一样，市场放水或者股市走牛，赚取估值大幅的溢价收益。
就目前来看，后者短期内出现的概率要远远小于前者，所以，美的这家公司，我们现在要投资最好往第一条路上思考。
而实现第一条路，要么你等着突发利空消息超跌拿到更低的筹码，要么就需要耐心等待时间的沉淀，让时间把现在看似合理的估值磨到更低的位置。（前提是公司基本面没恶化）
所以，今年投资美的这种公司，真的急不得。
换句话说，如果美的7月份跌到70元，又迅速V字反转，涨回到100元，那么对于一个估值弹性本来就不大的公司，反而提升了它的风险从而压缩了潜在的收益率，并不是啥好事。
它越磨蹭，越对我们投资有利。
不知道我这样的回答，对这位朋友有没有起到一点作用。
从我跟踪美的的角度来说，我是觉得随着上游原材料的下跌，美的明年可能会有业绩预期的改善，耐心一点吧，时间是最好的朋友。
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