战胜股市法则——背离我们自己的自然倾向
人的行为是受其投资领域的价格影响的，一系列观察表明我们倾向于在价格处于波峰和谷底时采取行动，而这些观察正暗示了有些行动和规则恰是妨碍你的交易走向成功的主要原因。让我们做一下观察。发生了什么事情呢?我们总是在峰顶买人、在谷底实出吗?不一定，这样傲是有条件的。那么，如果逆我们的自然倾向做事，我们又会如何呢?如果做事背离我们自己的自然倾向，以及其他那些同我们的想法和做法相似的人的自然倾向，我们就成了逆向行事的人。那么我们就会在峰顶卖出谷底买入，与市场恰恰反向而行。然而，如果市场投机行为可以如此简单地进行分类的话，我们都将成为出色的交易人了。
让我们稍停一下来看看什么是逆向观点。判断谁是逆向行事的人，首先要搞清什么是逆向观点，它可以量化吗?它可以质化吗?逆向行事的人可以定义为;"一个在任一特定时刻都与多数投资者做法相反的投资者。根据逆向行事的人的观点，如果每个人都相信某件事情将要发生，它就不会发生。这是因为多数预膏市场看涨的人都已经投人了全部资本，没有购买余力了，这就意味着市场已经处于巅峰了。当人们颈言看跌时，他们已经悉数抛出，所以市场只能走高。因此一些联合投资基金实行逆向投资战略，一些投资顾问则建议只购买价格收益比低于这个市场或行业其他证券的、不被看好的证券。
"当市场冲上新高时，我们会发现自己已卷入了看涨的狂热中。这样一来，我们对于市场很可能正处于强弩之末这一事实就不那么敏感了。市场陷入新的低谷时的情况也是如此。当市场日渐坠人低谷时，我们会发现自已的心情也随着疲倦不堪。这时我们不再追求价值而是一心指望弱股出局。这些在人脑海中时而闪过的念头实不该有，对于交易来说它们有害无益。逆向思维作为一种概念是有效的。然而，要作为衡量选入和退出时机的交易工具时，它却难以把握。它是不可量化的。有人试过用看涨和看跌情感指数来计量这种逆向行事的大众心理，这种方法现在仍在使用着。放眼全球，我们可以用这种情感指数的变化来解释投资大众的投资焦点的移动。与大众背道而行、不随波逐流的战略就是对这种移动的最成功的解释。要逆向行动，你就必须在开始应用这种逆向方法时主观地确定当时的基础情感是什么。一旦确定好情感底线，任何移动对你而言都将是解释过程的开始而不是结束。
至于解释在何处结束以及你应在何处行动，这正是问题的所在∶我们不知道它会在何处结束，因为逆向情感还没有被量化到可以让实行者精确计量其变动的程度。对你而言最理想的情形是远离那些干扰你思考的交易环境，也就是说，在你能完全控制的环境里做交易。你必须首先在低价位上做多而不是在高价位上买入。如果你在市场呈现上升态势之前已经持有头寸，你就不会倾向于在最高价位上做多了。实际上，这时你想做的大概正是出清头寸。同样地，如果你在市场跌入新的低谷之前已经做空，就不会倾向于在低价位上抛出头寸了。这里还有点麻烦。这个建议——在低价位上做多预期市场冲上新高，做空预期市场跌入新低——表明你已经将一些逆向行事的人所持的态度付诸实际了。那么你为什么要选择在低价位上买进而不卖出，或是在高价位上卖出而不买进呢?
（你应该采取哪种做法的关键在于你对市场的主要趋势是如何分析的。下面两种情况的结果是截然不同的;市场绝对坚挺时在适当的回归低谷上买进;市场绝对疲软时在新的低谷上买进。前一种情况下市场会冲向新的高潮，而后一种情况下市场在反弹后只会落得更低。）运用逆向思维要有一个正确的方式;只在结清根据其他参数购人的头寸时才使用!在低价位上，你使用价值作为衡量标准;在高价位上，你使用超买指数作为技术标准。但是你绝不要在持有新的头寸时使用逆向思维，这是许多无知的交易员们易犯的错误。他们在错误的时间和市场活动阶段不加辨析就随便使用了交易工具和方法，所以犯下了错误。注意不要把我的话同常言所说的"在新高买入，在新低卖出"相混淆，因为两句话虽然不相矛盾，但常言所讲的只是我的两部分战略中的后一部分∶先在低谷买入建仓，再在稍高处增仓。
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