小市值轮动，过去十年A股收益率最高的策略.策略，逻辑，自恰性与择时

小市值轮动，过去十年A股收益率最高的策略

上一回,咱们讲到了[波动率选股],但是有些朋友可能要讲了,那个收益太低了,都是大资金搞的,我的一点小钱,用它的话没有多大意义,不知何年何月才能够才能财务自由,追求刺激的朋友,我们下面就将介绍过去十年A股收益率最高的策略,简单有效,无数人都进行过验证:　　

直接上干货,告诉你用什么指标来进行小市值选股　　

score=2.22*log(总市值)+1.22*log(5日平均成交额)　　剔除ST股、停牌股、涨停股,从小到大排列,选择前十支股票作为持仓,每5个交易日换仓一次。　　

去[果仁网](https://guorn.com/),去验证下这个策略,他的收益保证让你大吃一惊,年化收益60%+,如果在根据你的理解,加上一些择时条件,一年两倍甚至一年三倍不是梦,十年就是1024倍,30年你就可以埋下地球,50年银河系就属于你了.[关于如何择时，以后会讲到的]　　

从上面的公式而已看出来,就是选择成交额小,市值也小的股票.　　

凡事咱就想问个为什么，为什么小市值小成交额涨得这么好，我试着讲一讲我的理解：　　

1.A股有很强的壳价值，所有下跌往往有底，　　

2.相对于大公司，小公司更容易创造超速增长，因为大公司由天花板效应，　　

3.在流动性充裕的A股，小成交额往往意味着冷门，冷门一般意味着阶段性底部，一点点成交额放大都会让股票大幅上涨　　

4.小市值，说明总的流动筹码少，小成交额，说明近期的流动筹码也少，这样的股票，要么是庄家在低位吸筹等待拉升，要么是投资人惜售不愿贱卖。　　

1、2点，说明买小市值就像买可转债一样，下跌有底上升无限，3、4点，更多的是从流动性和热度上考虑的。　　

说了这么多好处，说得我都想加杠杆上了，但是且慢，做投资前，我们都先把风险搞清楚，最好自己的压力测试，下面就讲一讲小市值选股可能面临的风险：　　

一是小市值小成交额最大的问题在于,它对资金敏感,资金量大到一定程度,就会把股价刷刷的往上啦.　　

二是如果将来注册制推行,会使A股壳价值降低,导致小市值的价值无所凭依，保底效应没有了.　　

三是互联网的传播,使得大家都知道了小市值的神奇,于是你买我也买,股价节节高,最后产生路径依赖,导致小市值不再小市值，产生极大的泡沫效应,记得6月份的时候,小市值还是30亿左右,到了12月份,小市值已经涨到了40亿了(涨了33%,算是比大盘强多了),但是在路径依赖下,会不会涨到50亿,60亿,我不知道.　　

下面讲讲可能的规避措施，如何来降低可能出现的风险（个人看法，没有经过验证，参考的话需要自己测试一下）:　　1.控制投资在小市值策略上的资金量，以符合自己的风险承受能力和市场的容许能力　　

2.对小市值的市值设置一个上限，超过这个上限，就不再做小市值，防止可能出现的泡沫和黑天鹅或者根据市值动态调整仓位，市值越高，仓位越低　　

3.尽量选择一些基本面比较好的小市值股票　　

未来不可预测,我只能告诉你,过去十年是小市值的黄金十年,最简单的小市值轮动可以获得十年三十倍的收益,加上成交额,就可以获得十年一百倍,加上择时的话,十年五百倍.　　

在过去十年,这是一个比买房还要赚钱的策略,当然这是马后炮的话,也许明年这个策略可以继续实现1年2倍,也许就不行了,谁也没有能力预测未来. 　　

下面讲一讲继续性问题:　　

Q为什么会公式要出现对数?　　

在人类历史上,对数是比指数更早的发明,因为对数可以简化运算,可以让乘法变成加法,让连乘变成连加,当然,前提是你要有一本对数表或者对数计算尺.当然,现在是计算机时代,直接就可以用计算机算出来对数值.这里用上对数,其实就是将乘法变成加法,原公式其实可以写成乘法　　

score=(总市值^2.22)*(5日平均成交额^1.22)　　

但是这个公式既不美观,也不好简洁,还是变成对数形式更简洁.　　

（本人偏爱score类选股,遇到filter类型的选股，总是想把它变成求score,这样就可以在filter不到任何股票的时候也能根据公式进行pointtopoint(P2P)排序　　

有朋友可能要说了，这是一个非常好的策略，但是它可能不太适合我，一来我精力有限，换仓太频繁的话受不了，二来不想算啊不想算（数学是体育老师教的）。　　

那也不可怕，中国股市是对所有人都是友好的，我们可以向活跃在中国股市的老大爷老大妈学习，看看他们是如何利用自己的智慧，战胜不可预测的股票市场。<下一回,我们讲--《老大妈的投资哲学--低价/低市盈率/低市净率选股》>

策略，逻辑，自恰性与择时

我们知道策略原型源于交易逻辑本身的自恰性．　　

而我们去做分析的目的是在这个逻辑的基础之上提拱不同的角度与标准，　　

达到整体的风险均衡且有可持续性，资金曲线平滑．　　

当然，逻辑本身并不是交易的真相，而是市场特定环境下的产物，　　

逻辑的成立必然是取决于市场客观外部条件的，一但失去了成立的外部环境与条件，　　

或者说市场环境与条件发生了改变，原本的逻辑就可能不成立。这个就是逻辑本身的可爱之处．　　

就如同以前提到的一句话，任何策略赚钱都是在特点的条件与背景下实现的一样的道理．　　

所以我们在把握品种属性的基础之上在符合交易逻辑的时候才去交易，　　

这个就是时机，也是所说的择时策略．　　

所以我们的轮动与背离的市场切入点源于我们对本身市场情绪的客观判断．　　

而轮动与背离的核心风险是前面姚哥在贴子的里面的多次正面硬币的黑天鹅事件．　　

而这个才是我们风险管理与逻辑思考的核心．　　

而市场又是一个不可证伪的地方，没有什么东西是一定对或者一定错，　　

所以不能用你在学校里面的那一套标准去衡量。　　

一个真正优秀的交易员他一定是随性的，一定是有什么就说什么的，绝不遮遮掩掩，绝不装模作样。　　

只是在交易时，他会进入另外一种状态，会懂的回避市场给心理带来的伤害，　　

直面自己的问题和市场的信息。　　

诚实，随性是为了能更真切的面对市场和面对自己，从而更客观的认知市场和自己。　

如果一个人的脑袋里时刻想的是怎样掩盖自己的情绪和错误，　　

那么他就会去做一些对改变自己情绪和错误毫无紧要的事情，在市场里他就会被一次又一次的击败。　　

一个人越是虚伪，越是找借口不承认错误，就越是不可能进步，也越不可能正确的认知市场和自己。　　

这个是性格与交易之间的自恰性．