通胀数据重磅来袭，美股即将迎来风暴?

编辑按：本文转载至微信公众号 “美股研究社”,贝壳投研经授发布

随着国债扁平化加速，趋陡交易暂时停止。美联储超级强硬的转向政策正推高短期美国国债收益率和美元汇率。美联储不再是超级宽松的立场，他们现在只是相当宽松。两年期美国国债收益率已回升至0.27%，而30年期美国国债收益率继续跌至2.00%。

长期债券收益率下降的趋势可能仍将持续，因为历史经验表明，当美联储开始发出取消宽松政策的信号时，收益率曲线将趋平。

本周将有大量美联储讲话，可能显示更多政策制定者转变为鹰派，因美联储今年的定价压力总体出人意料。外汇市场正为美元可能出现的更多动能做准备，因美联储已暗示，他们现在不愿容忍明年出现太多通胀。

除了美联储传达的信息更加清晰之外，华尔街还将密切关注一系列利率决定、美国和欧洲的PMI预览值，以及美国的个人收入和支出数据。捷克和匈牙利央行料将升息，而英国央行可能开始在缩减资产购买计划上看到更多的异议。大宗商品交易商将密切关注大宗商品抛售是否会继续。

国家美国

在美联储让债券市场经历了过山车式的波动之后，接下来的一周将会更加清晰地知道需要采取什么措施才能更快地开始缩减。11位美联储发言人和美联储银行压力结果的公布将吸引大部分注意力。美联储主席鲍威尔周三在国会的证词将受到密切关注，因为一些议员将质疑保持当前宽松利率水平的必要性。

本周公布的主要经济数据将是PMI预览值，该数据应会显示制造业和服务业均出现温和下滑。第二重要的数据将是美国的个人收入和支出，与美联储偏爱的通胀指标一起发布。

欧盟

法国将于6月13日举行地区选举，并于6月27日举行第二轮投票。这次选举是对总统Emmanuel Macron的关键考验，总统大选将于2023年举行。

周一，欧洲央行总裁Christine Lagarde将在欧洲议会经济和货币事务委员会(European Parliament Economic and Monetary Affairs Committee)发表讲话。

欧元区和德国将于周三发布5月PMI预览报告。制造业仍是一个亮点，德国制造业PMI预计为64.4，欧元区为62.6，已大幅进入扩张区域。

服务业也出现增长。5月份服务业PMI预计将加速，德国预计为55.0，欧元区预计为57.3。

英国

周四，英国央行将召开政策会议。市场普遍预期英国央行将维持官方银行利率在0.10%，量化宽松将维持在8950亿英镑。

5月CPI高于英国央行2%的目标，但预计央行将重申，更高的通胀是暂时的。即使是在最近的这种情况下，预计到2022年上半年，通货膨胀率将回落到2%以下。关于英国央行何时收紧政策的争论仍在继续，但看起来更有可能的是，英国央行将在2022年按动扳机并加息。

新兴市场,捷克共和国

捷克央行将于周三宣布利率决定。预计央行将把回购利率提高25个基点至0.50%，以遏制不断上升的通货膨胀。这将标志着自大流行以来的首次加息。

匈牙利

周二，匈牙利央行预计将基准利率上调30个基点，至0.90%。匈牙利正在经历欧盟中最快的通货膨胀，而加息将是欧盟成员国首次加息。

中国

值得注意的数据是周一，预计届时中国将维持一年期和五年期贷款优惠利率不变。如果中国央行满足于通过回购市场收回流动性，那么本周(预计最早在第四季度)加息将是一个巨大的惊喜。加息将对中国股市产生巨大影响。

中国其它地区已暂时压低了大宗商品价格，但这尚未提振当地股市。

印度

随着病例数量的下降，印度的COVID-19病例似乎走上了正确的轨道。这导致进口商购买石油的数量增加，这为上周该国部分地区重开时美元/印度卢比设定了下限。本周，美元兑印度卢比从73.1000飙升至71.100，在联邦公开市场委员会(FOMC)提高全球美元汇率后加速上涨。再加上石油进口国的回归，美元/卢比仍将面临上行压力。

如果美国债券收益率最终对联邦公开市场委员会做出上升反应，印度卢比和当地股市面临的压力将会增加。

本周没有重要的数据发布。

澳大利亚和新西兰

周四，澳大利亚和新西兰公布的重大数据提振了澳元和新西兰元。这轮反弹是短暂的，因为它们都被FOMC后的美元反弹淹没了。作为衡量全球风险情绪的指标，澳元和纽元本周都遭受了2.0%的损失。两者均位于支撑区间0.7500和0.6950附近，若失败，未来一周可能会下跌200 - 300点。

澳大利亚零售销售数据和新西兰贸易差额数据都不太可能对数据产生影响。目前，这是一个关于美元的故事。

澳大利亚股市上周出人意料地反弹，澳大利亚主要矿业股对于影响因素不为所动。这意味着市场认为大宗商品的抛售是暂时的，未来将利好澳大利亚股市，澳元走低也是如此。

日本

日本央行宣布的政策没有发生意外，各方面都没有改变。不过，他们确实扩大了疫情恢复计划，这将提振当地股市。除此之外，日本股市本周一直坚挺，如果日元继续下跌，充斥着出口商的日本股市将保持需求。

本周将不会发布影响波动性的日本数据。

市场石油

原油价格本周将受到很多因素的推动，因为能源交易员将重点放在美联储政策制定者的进一步强硬立场、可能是大西洋飓风季节的首个热带系统、由于对病毒变异的担忧，整个欧洲的重新开放速度较慢。

大宗商品超级周期交易面临压力，主要是对金属和软粮的打击导致油价出现一些疲软。未来几个季度的原油需求前景仍然非常强劲，因此，除非能够迅速增加产量，否则原油价格不大可能大幅回落。

黄金

黄金已经成为债券市场的影子。如果债券市场抛售加剧(国债收益率上升)，黄金价格就会直线下跌。如果大宗商品的抛售仍然是华尔街的主题，如果美元仍然占主导地位，那么黄金的抛售可能依然强劲。

长期多头仍对黄金前景充满信心，但不愿重返当前水平。

比特币

比特币仍停留在一个交易区间内，等待向更清洁能源转型的进展，最重要的是，是否有其他国家效仿萨尔瓦多，让比特币成为法定货币。比特币还没有在华尔街获得任何新的支持，而这可能不会发生，除非监管和ESG担忧的问题得到澄清。

比特币的交易价格被控制在3万美元至4.1万美元之间，而且可能会持续更长时间。其他代币的崩溃并没有影响比特币，因为一些加密交易者已经开始整合他们的头寸，以达到最佳品种。对许多交易员来说，比特币的长期看涨论点是成立的，但就目前而言，一场漫长的整合是受欢迎的。

重要经济事件

6月21日，周一-圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德和达拉斯联邦储备银行总裁卡普兰在美联储周活动上讲话。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯向美国中型银行联盟发表了一个演讲。

-欧洲央行总裁拉加德在欧洲议会发表讲话。

经济数据/事件:

• 中国贷款优惠利率

• 瑞士的货币供应

• 澳大利亚零售销售

• 波兰PPI

• 匈牙利消费者和商业信心

• 英国Rightmove房价

6月22日，周二-欧盟总务委员会开会讨论波兰的法治和匈牙利的“欧盟价值观”。

-美联储主席鲍威尔在众议院小组委员会关于美联储应对大流行的听证会上作证

-旧金山联邦储备银行行长戴利在彼得森国际经济研究所的虚拟活动上讲话。克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特在挪威央行的一个虚拟研讨会上谈到了金融稳定。

-英国脱欧大臣弗罗斯特讨论了欧盟对脱欧贸易协议和爱尔兰海实施控制的持续争议。

经济数据/事件:

• 美国现房销售

• 匈牙利利率决定：预计将加息30个基点至0.90%

• 欧元区消费者信心

• 爱尔兰PPI

• 新西兰西太平洋银行的消费者信心，

• 日本百货公司销售、机床订单

• 墨西哥国际储备

• 英国公共财政、CBI趋势

• 波兰零售销售

6月23日，周三

-美联储理事鲍曼在经济弹性会议上发表讲话。

-亚特兰大联邦储备银行行长Bostic讲话

-波士顿联邦储备银行行长罗森格伦对美国公司董事协会发表讲话。

-欧洲央行副行长德金多斯在 Universidad Menendez Pelayo的活动上讲话。

经济数据/事件:

• 捷克利率决定：预计将回购利率提高25个基点至0.50%

• 美国Markit制造业PMI、新房销售、经常账户余额

• 加拿大零售销售

• 墨西哥零售销售

• 欧元区制造业采购经理人指数:

• 英国制造业采购经理人指数

• 德国的制造业采购经理人指数

• 澳大利亚制造业采购经理人指数

• 日本PMI、领先指数

• 新加坡消费物价指数

• 南非CPI

• 泰国贸易

• 爱尔兰的失业率

• EIA原油库存报告

6月24日，周四

-美联储公布美国各大银行的压力测试结果。

-欧盟领导人在布鲁塞尔会面

-美联储主席Harker(费城)和Bostic(亚特兰大)参加了由官方货币和金融机构论坛主办的小组讨论。

-圣路易斯联邦储备银行行长布拉德在克莱顿商会主办的虚拟活动上讲话。

-纽约联邦储备银行行长威廉姆斯谈论史坦顿岛的经济。

-欧洲央行执委会成员施纳贝尔在塞浦路斯大学的一次活动上就央行应对疫情发表讲话。

-欧洲央行执委会成员法比奥·帕内塔在EBF会议上就数字欧元发表讲话。

经济数据/事件:

• 美国批发库存、首次申请失业救济人数、GDP、耐用品

• 英国央行利率决定：预计利率或资产购买不会发生变化。

• 墨西哥利率决定：预期货币政策不会改变。

• 德国IFO商业环境

• 法国制造的信心

• 欧元区欧洲央行经济公报

• 日本PPI服务，超市销售

• 南非PPI

• 瑞典PPI

• 西班牙国内生产总值

• 土耳其产能利用率、实体行业信心

6月25日，周五

-克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特在2021年虚拟政策峰会上就经济弹性发表讲话

-波士顿联邦储备银行行长罗森格伦在美联储周活动上谈论金融稳定。

经济数据/事件:

• 美国个人收入/支出，密歇根大学情绪

• 新西兰贸易

• 中国国际收支平衡表

• 新加坡的工业生产

• 泰国远期合约、外汇储备

• 日本东京CPI

• 墨西哥IGAE经济活动

• 土耳其外国游客入境人数

• 英国GfK消费者信心指数

• 意大利消费者/制造业信心，经济情绪