下一个万丰奥威，低空经济黑马，无人机独角兽，订单增400%反转！

低空经济，照进现实。

就在5月19日，河南一架无人机把网上订单送到了9公里外的用户手中，用时只有11分钟，其效率和便捷性优势，再次被大大凸显，也印证了低空经济的实用性。

其实，无人机并不是新鲜事物，这个时间节点推动低空经济，主要有2个核心推动因素；

一个是AI的崛起，2023年以来ChatGPT的横空出世让AI人工智能实现落地，目前国内大模型数量超过了100个，科大讯飞、万兴科技、金山办公、三六零等也基本成熟。

而AI人工智能落地的应用，最快的就是自动驾驶以及人形机器人，再就是低空经济无人机，这些都需要极强的数据库和算法支撑，才能实现应用的流畅运行，目前已经相对成熟。

一个是产业换挡，目前国内产业结构相对较单一，地产的权重依然很高。贵州茅台、泸州老窖代表的白酒消费进入了成熟期，增速乏力；片仔癀、恒瑞医药、东阿阿胶等代表的医药并不具备爆发潜力，需求端非常稳定。

这两年通过助力新能源，似乎看到了新产业的替代潜力，但是通威股份、隆基绿能、宁德时代等又陷入了产能不均衡的周期中。

而AI带来的自动驾驶、人形机器人以及低空经济，在满足市场需求的同时，正好契合了新质生产力的方向。

低空领域，核心就在于eVTOL、无人机等消费新形势，并且释放的空间也是巨大的。2023年我国低空经济规模就超过了5000亿，到2030年有望超过2万亿，成为新动能。

对于低空经济，焦点往往在顺丰控股、万丰奥威、大华股份等龙头上，但似乎远远低估了无人机黑马，威海广泰。

威海广泰绝对是行业小巨头，低空经济的独角兽。

公司主要做空港产品的，涵盖飞机所需的全部机场地面装备，简单的理解就是机场的摆渡车、消防车、加油车、维修车、无人机等等，公司都能提供。

并且这一细分领域，威海广泰做到了极致，公司品种数量位居全球第一，也是国内和A股唯一给机场提供一站式服务的企业。众多产品的市占率国内超过了50%，龙头优势突出。

从经营数据看，公司从2021年以来，由于航空需求端的极端变化，业绩受到了不可抗力的影响，但是2024年一季度，公司实现营收5.7亿，同比增长20%；实现净利润4942万，同比增长61.5%，业绩实现大幅反转。

从核心盈利能力毛利率和净利率上也能感受得到，2021年以来公司不论是毛利率还是净利率整体都呈现大幅下滑的状态，比如净利率在2021年的时候更是低到了1.6%。

但是到2024年一季度，毛利率回升到了29%，净利率攀升到了8.6%，盈利能力也大幅反转，已经走出了极端的影响，开启成长复苏。

而威海广泰的未来成长，主要有四个强悍的看点：

第一，航空业务增量空间仍在。

在传统航空业务领域，公司目前面临2个刺激。

一个是国内行业复苏非常迅猛，2023年，我国民航运输总周转量达1188.3 亿吨公里，同比大增98.3%；民航起降1171.5万架次，同比大涨超60%，甚至超越了2019年的水平，这种快速复苏大大带动了空港产品的需求释放。

而威海广泰产品覆盖机场1000余座，2023年取得订单6.21亿元，同比飙升3.52倍，龙头优势明显，并且受益于这波航空复苏。

一个是大飞机的加速渗透，2023年国产大飞机C919首飞，2024年进入大规模量产阶段，目前订单早就超过了1000架，产业链规模超过了万亿。

大飞机的加速渗透，对应的是我国民航的扩张，2023年我国民航固定投资超1150亿，机场总量达259个，而到2025年机场数量有望提升到271个，到2035年更是超过400个，这将大大释放空港设备的需求量。

数据显示，2019到2027年，全球空港设备市场规模有望从130亿美元攀升到220亿美元，年复合增速高达7%，这在成熟的行业中已经非常难得。

第二，出海发力。

在各行业内卷下，出海是这两年龙头企业实现成长的关键方式，拼多多、京东、希音等都实现放量。

而威海广泰出海方面增速非常快，公司国际上尽管有中集天达和TLD等竞争对手，但是公司产品覆盖面最广，也具备成本优势，出海快速崛起。

数据显示，威海广泰出口营收占比在2021年还仅仅只有1.34%微不足道，但是到了2023年营收占比提升到了13.45%，贡献业绩明显。

2024年一季度，公司取得海外订单2.87亿元，同比大增419%，出海仍在加速。

第三，电动化发力。

电动化趋势，不知在比亚迪、宁德时代、华为汽车等引领的汽车行业渗透率提速，在空港设备领域同样在提速，并且明确的促进措施。

而威海广泰2019年率先实现了空港设备全系列产品的电动化，公司的15吨电动集装货物装载机和 50吨电动牵引车早已交付；全球首套空港特种车辆换电系统成功交付重庆机场等等，电动化趋势让公司享受量价齐升的成长逻辑。

第四，无人机带来第二增长曲线。

无人机作为低空经济的核心载体之一，有望迎来需求端的爆量。

数据显示，2022年我国民用无人机市场规模近1200亿元，同比增长37.63%，预计2024年能超过1700亿元。

而威海广泰在无人机领域深耕多年，并且产品丰富，自主研发了固定翼无人机、多旋翼无人机等主流需求品种。尤其是公司的消防无人机已经应用于灭火和救援等领域。

2023年底，公司斥资7亿元扩张产能，这也保证了未来业绩的高增长。

所以，威海广泰作为空港设备的唯一小龙头，具备极强的产品和份额优势，传统业务仍具备量价齐升的逻辑，而无人机业务有望打造第二增长曲线。