上市地位被取消，一代国民果汁的未来将何去何从？

2月14日，汇源果汁（01886）被取消上市地位。

汇源果汁在港公告，于2020年2月14日，公司接获联交所发出的函件，指出由于：

公司证券于联交所的买卖已自2018年4月3日起暂停；

及公司无法于2020年1月31日前履行复牌条件及于联交所恢复证券买卖，联交所上市委员会根据上市规则第6.01A条决定取消公司的上市地位(“除牌决定”)。

公告指出，如公司决定不根据上市规则第2B章申请将除牌决定提呈至联交所上市覆核委员会覆核，公司股份的最后上市日期为2020年2月28日，而公司股份的上市地位将自2020年3月2日上午九时起取消。

汇源果汁称，公司正在考虑除牌决定，并将就此向其专业顾问寻求合适意见。

公司可能考虑提交对除牌决定进行复核的要求。

公司董事会谨此提醒公司股东及公司潜在投资者，公司可能会或可能不会进行复核；

即便进行复核，其结果是不明确的。

一代国民果汁的“跌宕岁月”

作为曾经的国产果汁品牌代表，汇源果汁近年来的发展遭遇了不少挫折，一路以来，可谓跌宕起伏。

汇源果汁的高光时刻在2007年。

很多人都还记得2007年汇源果汁在香港上市时的盛况，那时的汇源果汁在港交所创下规模最大IPO纪录，上市当日大涨66%，归属于上市公司股东的净利润达到6.40亿元。

而如今，汇源的销量和同一年代下海的宗庆后的娃哈哈、钟睒睒的农夫山泉早已不在一个量级。

这一切的拐点出现在2008年，汇源寻求可口可乐收购失败——这是汇源发展史上永远都绕不开的故事，也是朱新礼至今都无法介怀的遗憾。

2008年9月，可口可乐向风头正劲的汇源果汁提出总价约179.2亿港元的收购计划。

不过，这场“联姻”最终因涉嫌垄断而夭折。

据此前媒体报道，当年汇源果汁为迎合可口可乐收购条件，不惜“挥刀砍掉”了16年建立起的销售体系，员工人数从2007年底的9722人减少到2008年底的4935人，销售人员则从3926人减少到仅剩1160人。

错失收购后，汇源果汁很难在短时间重新建立起销售团队，而这也给其造成了巨大影响。

2009年，汇源业绩首次出现亏损，净利润-0.99亿元。

和可口可乐交易未果后，汇源还不断出手甩卖资产。

其中，2012年出售合营企业，入账9000万元；

2013年出售成都和上海的两个工厂，入账6.5亿元；

2014年至2016年，汇源均有出售资产动作。

2017年，由朱新礼一手创立的汇源集团深陷债务危机，由此拖累了其旗下的上市公司汇源果汁。

2018年4月3日，汇源果汁发布停牌公告，停牌的原因是涉及汇源集团违规借贷42.82亿关联贷款。

目前，汇源果汁已停牌20多个月。

受到冲击的还有汇源果汁创始人朱新礼。

根据中国执行信息公开网显示，汇源果汁创始人朱新礼从2018年至今已4次被列为被执行人，限制高消费。

据悉，2019年12月，招商银行曾于2019年9月20日向法院申请诉前财产保全，请求查封、扣押、冻结德源资本持有的股权、银行存款及其他价值共计人民币41.03亿元财产。

而德源资本背后的有权代表人，正是朱新礼。

据了解，2019年4月，汇源果汁曾计划卖身求救。

当时天地壹号饮料股份有限公司（简称天地壹号）与北京汇源食品饮料有限公司、中国汇源果汁集团有限公司和广州和智投资管理有限公司签署《投资合作框架协议》。

根据框架协议，天地壹号等以现金方式向潜在合资公司出资人民币36亿元，占股60%；

汇源果汁则以资产出资方式出资24亿元，其中包括汇源果汁的商标。

但三个月后，该计划也以失败告终。

2020年2月12日，汇源果汁正式宣布，为投入更多时间处理其他事务，创始人朱新礼已辞任公司的董事会主席、执行董事、授权代表及策略及发展委员会主席；

朱圣琴已辞任执行董事；

王巍已辞任独立非执行董事及公司的财务管理及审核委员会成员。

朱新礼及朱圣琴将仍为集团若干附属公司的董事；

公司执行董事鞠新艳获委任为董事会主席，自2020年2月12日生效。

至此，一代果汁大王朱新礼执掌汇源的时代落幕，负债百亿的国民品牌汇源果汁也没落到失去上市公司地位。

汇源果汁未来将何去何从？

有观点称，朱新礼父女此番辞任，也是汇源果汁自救的手段之一：

朱新礼父女退出以后，为新的战略资本腾出空间，更有利于新的资本进来，对汇源果汁的发展也有支撑。

而朱新礼虽然退出了公司董事会，目前仍为汇源果汁最大股东，不排除以其他方式影响公司重大决策。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，汇源从整体来看其实并不差，但营销团队和品牌存在老化问题，加上汇源在中国市场的现状是北方强南方弱，而就对高浓度果汁的认知而言，消费者的现状则是南方强北方弱，这是汇源果汁多年来没有获得高增长的一个根本性原因。

同时，她还表示，“不排除资本进来的可能，还是有很多企业及投资商是看好汇源的，而汇源也需要一笔钱来解决债务问题”。

但想要融进资本，就得有与之相对等的优势来匹配。

从目前来看，汇源果汁还是有大量优质资产，例如基础设施工厂、果园、农场等上游资产。

这些资产虽然给汇源果汁本身带来不小的压力，但换个角度来看，都是吸引外来投资的优势。

公开资料显示，截至2019年上半年，汇源已在全国10余个省份规划建设了20余个农业产业化园区，连接起1000多万亩优质果蔬茶粮种植基地。

“汇源果汁遍布全国的生产链条，以及公司上游供应商的网络体系，包括汇源果汁商标高知名度，都是汇源果汁价值所在。”业内人士表示。

依照目前汇源果汁的优势来看，找到合适的投资方，除了可以轻松利用自身已成体系的上游产业链外，还能通过对方的营销渠道带动汇源果汁回血。

但是，以目前汇源果汁的经营状况，想要通过自身造血能力将高额债务偿还，成功几率微乎其微。

不过，如果有资本对汇源果汁进行收购重组，需要收购方来承担上百亿的高额债务，这个事实也会让不少资本望而却步。

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