张晓东操盘实录∶抓住低估值绩优股
人物介绍张晓东，美国多米尼克学院国际经济政治分析硕士。历任中国企业管理无锡培训中心、中欧管理研究生项目（现改为中欧国际管理学院）助教/中方院长助理，无锡虹美电器集团销售/项目经理， 美国纽堡太平洋投资管理公司高级投资经理。阳光国际管理八司董事，中信资本市场控股公司董事（非董事会成员）。现任职于国海富兰克林基金管理有限公司，2006年6月至今任国富弹性股票型基金基金经理，2008 年7月至今任国富价值股票型基金基金经理。操盘分析2004 年，张晓东加入国海富兰克林基金管理有限公司，2006年4月开始管理国富弹性股票型基金。与其他海归基金经理的水土不服不同，张晓东的投资业绩很快进入状态，国富弹性接连获得 2007年大牛市和2008年大熊市的金牛奖，另一位同时获得该两年金牛奖的基金经理是华夏基金的王亚伟。
由于业绩表现突出，2008年7 月，张晓东又开始管理国富价值股票型基金。他所管理的国富弹性基金获得晨星三年和五年期股票型基金的五星评级，另一只国富价值基金，获得晨星三年期的五星评级。他这样五星评级的长期投资业绩在国内公募基金业尚属第一人。在投资的长跑中，张晓东的制胜秘诀是逆向投资。如果深入观察，可以发现张晓东坚持的逆向投资，其实是价值投资，正如张晓东自己所言∶"用二流的价格买入一流的股票。"张晓东虽然是价值投资的信徒，却是某种意义 上的"价值投资改 良派"。他不仅注重自下而上的选股，也重视自上而下的仓位和行业配置。
但在看好的行业，如果缺少同时满足看得懂又估值合理条件的公司，他就一股不买。与其他价值投资者一样，张晓东偏好左侧交易。季报显示，张晓东在房地产股政策调控最紧的时候，逆势增仓房地产股，其管理的国富弹性市值基金配置了约16的地产股。张晓东说.房地产的利空当时已经在股价中反映出来，政策公布之日很可能是该板块反弹之时。事实上，早在 2006年国富弹性市值基金成立当年，张晓东就曾在钢铁股的"冬天"，买进大量宝钢股份。当时，宝钢股改之后业绩平平、没有亮点，大多数人对此表示质疑。4个月之后，宝钢股价一鸣惊人，最高达到 22元，从而为国富弹性市值基金掘得"第一桶金"，也奠定了该基金在此后几年排名中的优势地位。张晓东的这种逆势投资，其实是一种深度价值挖掘之后的价值发现。
他认为。投资前必须要熟悉企业，只有深刻"理解" 企业，才能够给出合理的估值。这也符合张晓东"不投资不熟悉的企业" 的信条。对于重仓的股票，他对自己的要求是对上市公司的了解和把握不亚于公司研究员与券商分析师。世事如棋局局新，市场的风向也时刻在变化，投资的长跑健将不能有明显的大行业短板。张晓东长期关注的上市公司有150 家左右，并不断有新公司调整进来。他通常的投资组合集中在六大行业，目前仍在不断学习一些新的行业，目前他很关注医药、环保和农林牧渔。好买基金网研究中心副总监曾令华认为，张晓东的成长股投资已有相当功力，对一些波段的把握也比较成功，未来的投资业绩值得期待。
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