测市战术法则——新股测市战略分析
在市场经济比较发达的国家和地区里，新股的发行与上市一般都是纯粹的企业行为，管理部门的主要职责就是对发行与上市股票按条件进行审查。因此，当经济比较筋荣或转旺的时候，通过发行股票进行筹资的企业也就会增多。而且，市场对这些新增的股份也表现得比较热衷，认购态度积极，对新股上市也比较关注，乐于购买。因此，新上市公司增多，新股市场表现良好，便成为股市强势的一个重要象征，投资人可以造过这种现象，预测股市将会向好，并执行积极的投资策略买人股票，并且持有。反之，如果新股认购的气氛淡薄，新股上市表现转差，则表明投资者的信心降低，市场开始转人空头市场。这时，就应该采取防御性投资策略，尽可能以遵慎小心为妙。这就是新股测市战略。它的主要作用是通过新股认购、新股价格与投资人的反应，来探测市势的强弱程度以及有没有转势的迹象。中国的股票市场，由于新股发行与上市受计划影响比较大，而且计划又呈现出一定程度的刚性，所以，情况并不完全相同。但这一测市战略依然有效。
（一）确认指标虽然新股发行与上市受到较强的计划性制约，但是有关部门在具体的节赛与数量的控制上，本身就已较多地考虑了市场因素，包括市场趋势、市场人气与市场资金状况。因此，新股的大量增加一般都是伴随着市场强势而来，并且会伴随着市场的走弱与供求关系的变化而减少，所以，这一测市标准依然管用，而且老百姓也都有这样一种恩维认定;还有许多新股要发，市场坏不了。所不同的只是在发达股市中;新股的逐渐瑞多是市场转旺的一个"先期指标"，而在我们的市场中，新股的堵多是伴随着股市转旺而来的，是一个相对滞后的"确认指标"。
（二）申购资金作为投资人对新股的认可程度，一级市场中申购资金的多少同样成为二级市场强弱的一个重要指标，云集在一级市场的申购资金越多，中签率越低，越表明对股票的需求比较旺盛;市场的资金量比较充沛。反之，一级市场的申购资金越来越少，中签率越来越高，则表明市场的资金量已不那么充沛，对股票的需求已开始减弱。毫无疑问，二级市场也就会逐渐地转弱。因此，只要一级市场的申购资金始终保持在较高的数量级上，即使二级市场看起来比较弱，但实际上这种弱也弱不到哪里去，即使弱也只是暂时的、技术性的即由股票市场的趋势规律所导致的一种相对弱势，而市场底气依然比较充沛。最明显的例于就是197年后的"弱势整理"。一级市场的新股申购资金不仅没有减少，反而在逐渐增多;1997年在 1000亿~2300亿之间，1998年增加到了2700亿元左右。
这就表明，这种弱势只是一种"相对弱势"———相对于 1996年4月到199年5月那一轮行情而言的弱势，但放到一个更大的趋势框架中进行分析，则是一种强势整理;一是回档幅度小于上涨幅度的 50%;二是相对于 1500点的高位而言，1420点与其只差80点，仅53%次高点与无价的差距越小，证明市场的强势越大。只是当时许多人不明白这个道理，对一级市场的申购大军甚为不满，千方百计欲挤之出去，实际是完全没有必要的。需知如果二级市场在涨，而一级市场的申购资金越来越少，反而是一件坏事。
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