如何把准利率脉膊？
1996年，我国两次降低存贷款利率，这一举动对我国的投资和消费市场有不小的冲击。大家知道，利息是货币所有者因贷出货币而从借款人那里获得的报酬，即是资金的使用价格∶利率是利息率的简称，指在一定时期内利息额与本金的比率。利率是国家实行宏观管理的重要的经济杠杆。通过调整利率，可以引导资金流向。筹集和融通资金。多少年来，我国国民闲余资金的增值手段，习惯于存入银行，取得利息，这样子平安保险，用不着劳神费力，这次国家进一步降低了存教利率，以及近年来始终保持2位数的通货膨胀率，使许多人又一次掂量着手中的钱，股票市场无疑是注视的一个方向。近日，上海证券报对全国5大城市投资市场进行了专项调查，其调查结果表明，大多数被调查者最倾向于选择股票为其资产投资形式，比例达到63.5%?次是人民币储蓄，达到24%以国惯为首选的资产投资的有7.4%选择外币储蓄、房地产、收藏等投资形式的比例很小。希望选择股票的人数不少，但投资额却有限，不少人还是把相当出例的资金，投向人民币储蓄。
从现实情况看也是这样，降息被认为是股市的特大利好消息，但是我国股市却反其道而行。1996年8月份国家宣布第二次降息后，上海深圳股市不涨反趺，直到接近国庆节，才展现出诱人的红盘，而往常节日前夕股市一般都是比较暗淡的。是国人投资意识淡漠，对资金增值反应迟钝，还是这一利好消息被其他因素所冲淡、推延，尚无肯定性的结论。利率对于股票交易有着直接的影响，美国政府于1995 年7月6日宣布利率降低0.25个百分点，股票市场的投资者们欢欣鼓舞。如何时刻把握利率变化的脉膊，是每一位成熟的股票操作者应该具备的技巧。利率的高低是投资者进行股票交易，实现投资期望的重要分析指标。简单说，利率降低应该购进股票，利率上升则应出售股票。其道理在于∶金融市场利率上升，导致资金离股票市场而去，流向银行存款，股价当然要下跌。如果利率下降，银行存款利息减少，原来人们就认为存歉利率不及年通货膨胀率，现在则更无好感，精明的人又会把资金转回证券市场，股价自然要涨。
因此，从长期观点看，利率的高低对股价的涨跌是基本成反比例关系的。再从股价的短期趋势来分析，由于注重短期效益的更主要是股票投机者，这种股民购买股票并不是要长期持有，最终取得红利，而是在股价的一涨一跌之间，采取买卖手段，赚取其中的差价。如果投机者预测到在短期内股票涨跌差价较大，他们不惜借钱买进，而基本不会去关心利率的高低。还可以从企业经营角度来看。一般来讲，利率上升，企业经营成本增加，利润相对减少;利润少了，可用来分配的股息也会殖之减少，甚至不能分配股息，这样的股票自然没有什么吸引力，股票价格大跌。上述解释，似乎并没有精确地说明利率对股市有什么样的影响，理论界对此也并没有统一的观点，这再一次表明;股票市场变幻莫测。但是有一点已成为共识，这就是著名的金融区华尔街的名言-—股票市场随着利率的变动而涨跌。近年来，我们实行了金融制度改革、为了扼制通货膨胀和投资过热等，国家经常运用利率来进行宏观经济调节，中央银行从1996年4月1日起，已停办新的保值储蓄业务。
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