凯恩斯：乌东局势风云再起，反弹生变，别担心，今年有25万亿
编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
今天是2月17日A股少许反弹，但全球资本市场情况不容乐观，美股期货跳水，布油甚至短暂蹿上了100美元，这当然是因为俄罗斯卫星通讯社报道，乌克兰没等俄罗斯开炮，自己先按奈不住，向乌克兰东部争议地区顿涅兹克发了迫击炮。乌克兰东部有两个争议地区，顿涅兹克和卢甘斯克，俄罗斯2014年拿下克里米亚就承认了这两个小国。顿涅兹克当前在亲俄民间武装手中，且大多数老百姓用俄语，2014年曾宣布脱离乌克兰。不过乌克兰迅速地否认了开炮指控。
从俄罗斯宣布从边境撤军，到乌东局势风云再起，欧洲的火药桶引信似乎已经点燃，只不过，当前看应该还不会演化成大规模战争，炮轰虽然是战争的一种模式，但炮轰和直接地面军队接触还要些许距离。乌东如果有军事冲突的结果，俄罗斯会直接卷入战争，2014年没忍，如今就更不会忍。非常可能是俄罗斯再下顿涅兹克和卢甘斯克，虽然，俄罗斯会遭受更多美欧经济制裁。但，美国和北约仍然不会介入到直接军事对抗当中。如果真的有军事冲突，有可能是乌克兰摆出了破罐子破摔的姿态，硬逼着北约下水。
从资本市场层面，由于乌克兰掌握俄罗——欧洲的天然气管道，俄罗斯是产油国，所以能源价格将延续强势，由于美国不会参战，可能美油因为美联储紧缩预期将继续保持不温不火的状态，布油可能会上涨，两大原油期货价格将出现不对称的走向。能源价格的上涨可能持续到战争风险解除的那一刻。但当北半球冬季即将过去，天然气的消耗量会有所回落，那时候能源价格有可能回归到正常水平。所以投资人对能源价格尤其是原油未来价格预期不要太高。俄罗斯输送欧盟天然气受阻，但中国的需求可能会填补上来。能源市场短暂波动之后将会实现新的平衡。
A股板块层面，贵金属继续强势，这个也很好理解，大炮一响，黄金万两，毕竟战争利好黄金。光伏、风电、能源金属也都表现强势，这些新能源板块的联动，可能说明当前新能源政策层面可能会有更多利好出台。未来数年，碳达峰碳中和将是不变的政策支持主题，这个主题的焦点是改变我国能源结构。当然节能减排也是目的，但节能减排和能源结构优化实际上是一体两面，解决了一样，另一样顺理成章也解决了。
A股整体处在反弹之中，预期未来俄乌冲突应该局限在小规模冲突，市场真正关心的还是3月美联储加息。而对于中国，当前人民币还在强势之中，全球资本避险可能会选择人民币作为目的地，我们的经济成色还是不错的。奉行长期投资的价值投资者并不需要过度关注短期的波动，当然从技术趋势层面和宏观层面，不否认今年A股投资难度有所提高。
另外，我们昨天刚讲完消费板块的机会，结果是今天华润入股金种子酒，的确又推了一把“酱香科技”，酒类资产依然旱涝保收，稳的不得了。今年接下来政策层面可能还会拉动内需，消费板块机遇不错，而酒类消费是消费板块的重头戏，且大多数白酒股业绩十分稳健，中高端白酒仍然值得长期关注。
国家卫健委日前在答复十三届全国人大四次会议《关于推进电子病历数据共享的建议》时表示，正在研究建立全国统一的电子健康档案、电子病历、药品器械、公共卫生、医疗服务、医保等信息标准体系，并逐步实现互联互通、信息共享和业务协同。我们认为，这则消息利好医疗IT板块。过去一直在说电力病例，但由于各个地区和医院之间，存在信息孤岛，导致信息贡献很难实现，从顶层推进，对于医疗信息化应该是一个推动，利好卫宁和创业。
今年股市下跌，其中原因之一是，投资人担心美联储加息，资金回流美国，导致流动性和经济下行压力。所以很多股民都是担惊受怕。我们看到的是各地政府都在做一些稳定经济增长措施。据今天的《证券日报》报道，证券日报记者梳理发现，截至2月16日，多地发布了2022年重大项目投资清单，总投资额合计至少超过25万亿元。所以，预计今年各地掀起新一轮项目建设热潮。对于25万亿的投资规模这个数字规模有多大，我记得上次的大规模基建投资好像是2008年的4万亿。这么一大笔钱砸出去，总会在实体经济砸出点泡沫的，至少当年的4万亿把2009年的股市给催起来了，很多2008年金融危机中亏钱的股票账户都给拯救了。所以，这次搞大规模基建投资，实体经济不会太差，按照渗漏效应，股市应当不会太差！
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