道氏与波浪理论的缺陷什么？
道氏理论为我们阐明了股市中的一个客观规律——趋势运行，波浪理论则让我们更进一步了解了趋势的细节。
但是，理论终究是理论，对于我们普通投资者来说，理解它们的主要思想方为首任，如果生搬硬套、应用于股市实战中，则有可能屡屡碰壁。因为，这些理论的设计初衷只是为了揭示股市运行的客观规律，而非指导投资者进行买卖操作。
例如∶基本趋势是道氏理论的主要研究目标，道氏理论假设了基本趋势—日确立就会持续下去，直到外来因素破坏其运行而导致趋势转向为止，但是道氏理论却没有给出如何判断基本趋势的上涨或下跌幅度的方法，所以在一轮趋势刚起步、途中时应用道氏理论判断出基本趋势并追逐趋势是有利可图的，但是如果在错误的时机 （比如牛市的顶部、熊市的底部） 去追逐原有的趋势就很可能出现严重的操作失误。
相对来说，波浪理论的"实用功效"似乎要更突出，很多投资者也喜欢用其分析股市的运行，但是，我们要清楚地认识到∶ 虽然艾略特给出了数浪规则，但波浪理论仍是一套主观性十分强的工具。波浪等级的划分也多会因投资者的不同视角而明显不同，在面对变化万千的股市时，若投资者对波浪理论没有足够的了解及实战经验，而单纯依据五升三降的八浪循环规律来套用波浪理论，就会十分危险。
在波浪理论中，其核心要素是如何准确地划分出每一浪，但是即使是艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢?有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，谬之千里。
我们知道，"五升三降"的规律是波浪理论的核心内容。但是，在很多时候，特别是牛市、熊市并不是十分鲜明的时候，股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现，此时，如果不考虑市场的实际情况，而过分依赖于波浪理论，则我们就很难预测股市的走向，也难以在实盘操作中运用波浪理论。
此外，波浪理论有所谓伸展浪（Extension Waves），但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢?艾略特却没有明言，使数浪的随意性较大。有时五个浪可以伸展成九个浪，一个巨型的上升浪，持续多久都可以，只要是升势未完就仍然是上升浪;下跌浪也可以跌到无影无踪，只要下跌走势未完成就仍然可以是下跌浪;这使数浪的随意性较大，难以在实盘操作中发挥功用，往往会给人—种"事后诸葛亮"的感觉。
为了规避以上的种种缺陷，笔者认为，我们在应用波浪理论的时候，除了要准确理解这一理论的核心思想，也要结合股市的具体走向来分析，在进行波浪划分的时候，应注意从多个时间跨度来着手，有的时候，从—个小的时间跨度可以划分出几个浪，但如果转换角度，从一个更大的时间跨度来看，也许会划分得更为科学。通过这种方法，我们在应用波浪理论时也就能更好地规避主观因素、把握市场的运行节奏了。
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