凯恩斯：直接说代码
编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
今天是4月15日，A股市场如温吞水，港股市场休市四天，因为耶稣受难日和复活节，所以A股短期也失去了外力干扰，行情平稳，横向盘整为主。至于降准，因为央行做了个1500亿的MLF，我们预期应该短期不会很快出台降准政策。如果要降，那还是周末的可能性更高。不过，我们昨天也说了，其实不要过度指望降准政策能够救A股与水火。我们之前谈宏观面已经说过当前降准时机可能与美联储加息周期相冲，但是投资人也可以采取逆向思考。为什么要降准？是因为当前经济态势不够乐观，而这种态势需要通过宽松货币政策来挽回。
经济学里面预期理论就要求政策不能形成太过明显的预期，你一喊降准，工厂就提高了价格，所以应该尽量避免释放预期干扰到市场。当然了，经济学家和现实永远存在一定的距离。但我们可以知道，如果要降准，一定应该在大家认为不太可能降准的时候，否则，大家知道要下雨，拿着大盆小盆等在那里，雨水都落不到地上，就被接走了。所以，首先个人的判断是短期不会降准，但如果周末真的降准，不要惊讶，这是为了防止形成一致性预期。
A股板块上，船舶制造涨幅居前。我们之前在上周也有一个小预判，个人认为最近物流业务可能会有很好的机会，这些物流主要是货运，国内的自不必说，因为前段时间地方政府严防死守，出现了物流不畅的问题，这不利于防疫，所以诸如生鲜电商和物流运输，如今又受到重视。防疫的根本在于活下去，但活下去的根本在于买得到菜。所以，预期物流企业短期会有一波行情。但同时，我们也看到供应链出现了一些问题，这些供应链包括新能源汽车，个人认为，这也是一个保供的点，去年和前年，运费是中国到欧美的走高，欧美到中国的走低，今年我国可能会在供应链上面考虑进口。所以，不管供应链是输出还是输入，海运这一块都将受益，而海运和造船应该是一根绳子上的。海运费如果走高，将让海运和船舶制造再次受益。这里说“再次受益”，是前两年的确已经受益。
我们主要关注的还是医药行业。最近王思聪和以岭药业互撕，抗疫中药里面，以岭制药的连花清瘟可以说是独领风骚，单品的大爆款，只要疫情一天不结束，好生意还会延续。另外调查后，诸如济川的豉翘，诸如华润的三九感冒灵等等，实际上销量都很不错。我们认为这些都是OTC里面的感冒药物，当然，连花清瘟现在可能不算OTC。而其他的抗病毒、疫苗、核酸还是会受到关注。谈到疫苗，其中关于HPV疫苗，我们特意讲了两个国产2价HPV疫苗生产企业，就差直接告诉你股票代码了，投资是认知的变现，所以天上掉馅饼的机会面前，你看到的依然全部是利空，看不见上涨的K线依然不相信，今天两个HPV疫苗生产企业都表现不错，所以你自己不学习，不提高认知，我直接告诉你代码都没有任何作用，以此来看，下周六的报告会一定要报名！
智飞生物是做默沙东的四价和九价HPV疫苗代理的，默沙东都涨了，智飞还在跌。这说明A股投资人散户为主，羊群效应明显，股价表现不理性的一面。其实，价值投资者并不介意市场因为短期恐慌而回调，毕竟便宜才是价值投资者的朋友。假如真的有CFDA官员不依靠临床数据，不看要药品说明书，直接下令减少剂量接种，造成的后果由CFDA全权承担，对智飞生物的收入利润存在影响，也不会改变目前全球HPV疫苗短缺的现状，何况默沙东都说现阶段接种规则还没有改变，所以当下杞人忧天为时尚早，再说了，WHO自己都说了单剂接种HPV有效性验证样本量还太小，世卫组织的原文是鉴于新冠大流行导致HPV疫苗供应短缺，所以特别强调，必须通过减少剂量方案来产生关于免疫功能低下个体保护的进一步证据。在获得此类证据之前，应优先考虑来自这一人群的9岁及以上的人，并至少接受两剂。中国的一些自媒体断章取义，惟恐天下不乱！而从企业的产品来结构来说，智飞生物也并非只是一个HPV疫苗，他还是有其他东西的，比如新冠疫苗，在打第四针称为必需品的情况下，今年业绩也不会太差。当然，一个企业并不能依赖一个产品，未来，智飞生物还是需要用研发更多的新产品来证明自己的能力。
目前A股的反弹主线非常明确，依然是抗疫概念担当A股主攻角色，当前疫情尚在向高峰攀登，上海疫情或许今天还没见顶。投资人要有耐心，此时很多行业出现短期问题也是情有可原，毕竟大家都在家，的确会耽误工作。
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