皮海洲：上市公司不是靠圈钱来发展 董明珠的话让多少人脸红
本文来自微信公众号“皮海洲”，飞鲸投研经授权发布。
10月15日，在中国制造业领袖峰会上，格力电器董事长董明珠表示，有些上市公司希望股价越高越好，以便去银行贷款。她强调，格力电器没有银行贷款。董明珠还透露，格力从96年上市到现在，只从股市募集了50亿，但分红了1000亿。“这是一个上市公司的责任，上市公司不是靠圈钱来发展，靠自己的创新、技术来发展”。
如何看待董明珠的这番话，本人以为还需要辩证来看。比如，有些上市公司希望股价越高越好，以便去银行贷款。其实作为上市公司来说，关心公司股价也是正常的，尤其是在公司股价被低估的情况下。实际上，包括格力电器也是如此。虽然董明珠多次表示不关心股价，但实际上，格力电器的三期回购同样不乏维护股价之意，用该公司的文字表述就是“对公司价值的高度认可”。而且质押贷款是合规合法业务，这是无可指责的。如果所有的公司都像格力电器一样，都没有银行贷款，这银行还能不能开下去了？并且如果能够借助银行贷款来把企业发展壮大，这也是一件好事。相反，没有银行贷款对于一个企业来说未必就是好事。
董明珠说，上市公司不是靠圈钱来发展，靠自己的创新、技术来发展。这一点或许是董明珠最值得夸耀的地方。毕竟格力电器96年上市到现在，只从股市募集了50亿，但分红了1000亿。虽然分红中的很大一部分是让大股东拿走了，但格力电器给公众投资者的分红要高于募资却也是事实。因此，格力电器确实不属于那种上市圈钱的公司。这也是董明珠说这番话的底气。
但董明珠的这番话，显然会让很多上市公司的老总们脸红。因为很多上市公司来到A股市场就是为了圈钱的。一方面是为了上市公司圈钱。比如，弄虚作假上市，骗取上市资格，骗取高价发行，以便得到更多的募资金额。企业上市之后，业绩变脸，以此坑害投资者。又如，有的企业上市后，基本上不回报或很少回报投资者，但却不断地再融资，向投资者伸手要钱。并且有的企业本身并不缺钱，但仍然向投资者狮子大开口，进行巨额再融资。如有的公司账上存款超过700亿，但仍然向投资者融资近600亿，并且还表示募资不算多，这是典型的圈钱行为。
另一方面是为了股东圈钱。比如，有的企业上市，其目的就是为了股东套现。企业一上市，股东就急于套现，有的大股东在企业上市几年之后，就把自己的股份减持一空，甚至拍屁股走人了。还有的企业高价收购大股东或关联方的垃圾资产或问题资产，向大股东进行利益输送。这样的事情在A股市场可谓是屡见不鲜。
其实，对于这些公司来说，并不是董明珠所说的“上市公司不是靠圈钱来发展”的问题了。实际上，作为资本市场来说支持实体经济的发展是其重要使命，上市公司如果能够通过融资甚至圈钱，来将公司发展壮大，这样的结果其实是资本市场所愿意看到的。投资者虽然因此付出了更多的投入，但如果因此能够得到相应的回报，投资者还是无怨无悔的。毕竟投资者的投资支持了企业的发展，而企业的发展壮大，投资者也分享了企业发展的成果。这可以说是一种双赢，这是资本市场存在的意义所在。
但问题的关键是一些上市公司上市的目的只是为了圈钱，企业上市了，也达到了圈钱的目的，但企业却并没有发展。这样的企业在上市公司中并不在少数。毕竟通过上市真正做大做强的公司并不是太多。相反很多企业上市后，虽然一再融资圈钱，但企业并没有发展起来，而是陷入到困境之中，有的公司甚至还退市了或踏上了退市的旅途。这样的企业上市，纯粹就是为了圈钱，并最终坑害投资者。这样的公司上市，不仅是投资者的悲剧，也是A股市场的一个悲剧。
所以，对于董明珠说的话，需要辩证来看待。董明珠说“上市公司不是靠圈钱来发展”，能达到董明珠这个要求的公司当然是好公司，但对于上市公司来说这个要求太高了。实际上，上市公司能通过圈钱来求得发展，这样的公司同样也算是不错的公司。最可怕的是，上市公司圈钱了也没有发展，甚至越办越差，这样的公司是在对投资者犯罪，但遗憾的是，这样的公司在A股市场并不少见。这样的公司也是A股市场最应该抵制、最应该受到谴责的公司。
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