上海股市的发展经历了哪些阶段？
1992 年的上海股市，可谓是在惊涛骇浪中渡过的，上海的股市相比深圳而言，更加刺激、惊心。随着放开股价而来的暴涨，跟着新股大军过境而去的暴跌，犹如大海的波涛，浪花飞舞，潮声澎湃，画着美丽的图案，奏着美妙的乐章，呈现着」.海股市的独特风格，为了读者对上海股市有个较全面的了解下面将上海股市自·1984年发行第一张飞乐音响股票至今，夫致走过的四个阶段描述如下。
第一阶段，1984年～1990∶年5月是大势启动阶段。当即上市股票只有四五种，每股面值100元，股民只有3万多人∶多数投资者购买的股票数在10股以下，证券交易方式主要是柜台交易。
第二阶段，1990年5月～1992年5月是大势活跃阶段，1990年下半年上海股市得以启动主要得益于深圳股民，当时深圳的股民携带大量资金涌入上海股市，私下黑市交易十分·活跃，深圳股民的投资行为极大地冲击了平静的上海股市，以;起了上海股民的股票投资意识。
自1990年12月至1992年月上海股价一路上扬，在一段时期内，上海股市曾是有行礼市。为避免股市过热，政府曾采取了一系列行政性调控手段如规定 50??涨跌幅，以后又规定为 1％涨跌幅再加业.5％流量控制，股市管理极不规范，1992年5月 21日是诱多持有认股证者难以忘怀的一天，饱受涨跌幅控制的新股情放开股价之机，成倍上涨，上证指数从 20 日的616.64点直章到 21 日收盘的1265.79点，涨幅达105％随后几天一直升到高达 1420点。
象龙头股电真空，交易所开业时开盘价为360元，放开价格后，猛涨到 2500元，为面值的 25倍，一时满城竞说股票好，许多机关，企业都大举集资下海"炒股"，民间也冒出无数的"基金会"，外地热钱也源源流入。各证券网点人声鼎沸，纸面黄金令许多人陶醉。
第三阶段，1992年5月26日～11月22日乐极生悲，股价狂泻，股市进入调整期。面对过热的股市，5月 26日各大报都登了证交所的四项措施，严禁大户联手操纵和不久将推出大型证券集市式的文化广场散户专卖点，股价指数当日下降120点，直到8月 7日，指数在1000～1200 之间徘徊。
同时，新股的发行大量展开，供求矛盾的天平逐渐倒向供应，股民的心理防线开崩溃，8月10日指数跃破1000 点的心理大关，拉开了狂泻序幕，到8月12日最低跌到590点，随后反弹至 781.77点，此后一直下跌，最低曾跌到380点，延中、飞乐几种股票曾跌到发行价。
第四阶段，1992年11月23日至今，峰回路转，开始新一轮的涨升。多头方重新聚集力量，许多大胆者果断入市，借江泽民同志在上海讲话的利好消息，11月 23 日新一轮行情启动了，400点、500点、600点依次冲破，到1993年的2月10日冲破了上指的最高点1420 点，收市报1472点，真可谓寒去春来，柳暗花明。
从以上大致四个阶段可以看到上海的股市较深圳而言充满了大风大浪。有很多原因，从投资者的心理特点而言，与上海人的生活方式有关，生活空间狭小，计划经济根深蒂固，形成居民特定的心理素质，上海人的情绪容易激动，大起大落。上海股市的短期暴涨和突然狂泻及再次的短期暴涨原因各有不同。
第一次的暴涨是由于当时上涨股市的发行市场没有跟上，上市股票只有8种，能流通的个人股面值不足8千万，供求严重失衡，为防止股价空涨，只有用行政调控的手段来严格控制涨跌幅度，供求矛盾更加突出，导致了价格一旦放开，饥渴的投资者蜂拥入市，价格大幅飚升，随后的突然狂泻其根本原因是大量新股呈几何级数上市，上市股票由 8种增至 38种，供应大大增加，同时股民心理脆弱，不堪熊市造成的心理负担，等等。
1992年底的再次暴涨，一方面是股市的必然规律，物极必反，跌到底了就必须要上升，另一方面为国家政策日益明朗，坚持走社会主义的市场经济，继续完善和发展中国的股市，但根本原因是中国的经济形势大好，上市公司的业绩喜人。
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