股票策略表现分析是什么？价值投资如何选股？
股票策略表现分析
要会用正确的视角去看待和分析一种策略，股票策略表现分析能做到这一点是非常重要的。仅靠复合年化收益率这么一个数字，既不能看出一种策略能否存活下去，也股票策略无法从两种策略中分辨出孰优孰劣。为了获得更优的策略，我们除了要从多个角度衡量策略的风险，股票策略还应细致地研究每一种策略的净值曲线（equitycurve）。这样做主要是为了确定在真实的交易中，股票策略自己能否承受那些可能出现的状况。许多收益能力非常高的策略多少会经历过一些让人心惊胆战的阶段，如果我们确实无法承受这个过程，最好还是去找能够更加适合自己及客户的其他交易策略。
从更长的时间尺度来看，图4-3中的净值曲线所代表的两种策略似乎都能够获利，但千万不要被表面上的东西所蒙蔽，股票策略而过早地得出任何结论。就如图4-3上的两条曲线，乍一看均线策略在实盘中似乎优于突破策略，然而这种感觉并不一定准确。虽然在图4-3上所展示的这段时间里前者的表现确实优于后者，股票策略但看不出在扣除风险的因素后，到底哪一个更好。特别要提醒各位，为了让长期的走势图看上去更为合理，我在y轴上采用的是对数坐标体系。正如这里所展示的长期趋势，在很长的时间里，股票策略价格的最终涨跌幅度可能会非常大，而这种情况下使用线性坐标会让一些技术指标变得匪夷所思，因此基本上本书中的全部走势图使用的都是对数坐标。
价值投资如何选股？
价值投资是一项非常严谨的工作，并不是撞大运。价值投资如何选股？按一般的理解，这种工作基本是定性分析，就像中医，价值投资个体差异大，有时要同病异治，价值投资有时要异病同治，抓证不抓症。实际情况是，价值投资更多的时候都采用定量分析的方法。各项财务数据选股是否达标是一个硬性指标。既然是定量分析，那有哪些价值投资数据指标需要考量呢？对于价值投资防御型投资者，格雷厄姆给了7条方法论。
1．适当的企业规模。防御型投资者不冒更多的风险，不付出更多的精力，诉求也不高。所以企业价值投资规模越大，安全系数越高。虽然现在很多小企业都在逆袭，价值投资挑战传统大企业，甚至对大企业造成了相当程度的困扰，但取而代之并且成为普遍现象，是目前无法想象的。这一条的目的就是过滤掉那些不太能经受住风险的小企业。至于什么样的规模才算得上是适当的规模，按下F10键后，有行业分析。那里面有各种企业在该行业中的排行。至少挑选其前三名或前五名吧。2．价值投资强劲的财务状况。本条还是基于风险量化考虑的，价值投资要求流动资产应该至少是流动负债的2倍；要求长期债务不应该超过流动资产净额。我们把它写成公式。
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