华尔街女明星贾莎雷莉的股海沉浮录告诉了我们什么？
股市无常胜将军——华尔街女明星贾莎雷莉的股海沉浮录
股市潮涨潮落，不知造就了多少豪杰，也不知淘尽了多少英雄。浪迹股市的人，想要站稳脚跟，殊非易事。有些人花了儿十年的时间，才确立了自己的地位，也有一些人吉星高照，在一夜之间成为股市明星。但是，不论一个人是怎样成名的，他想在股市中继续保住其良好的名声和业绩，都极为艰难。股场如战场，不会有永恒的常胜将军。华尔街的一位女明星爱琳贾莎雷莉的股市经历，就能够很好地证明这一点。
爱琳·贾莎雷莉是协利赫顿公司的股市分析师。1987年10月19日华尔街股市暴跌之前，她已在华尔街小有名气，因为在此之前的4年里，根据《投资机构》杂志所作的调查，在根据统计预测股市的数量的分析师中，她一直排名第一。
贾莎雷莉在股市大崩之前不仅纸上业绩惊人，也实际地操作过，而且绩效不错。她曾管理过协利公司的一个基金的一部分，时间共7个月。198年8月28日，她又推出了自己管理的基金。几个星期后，她的作业绩效就开始受到人们的密切注意。
还在她推出自己的基金之前，协利公司为她做宣传，以计算表的方式，显示出根据她确定的13种市场指标，配合她推荐的股票，在实际操作中会出现非常乐观的结果：从1981年到1987年，她的绩效每年都会比普尔500种股价指数高出11%。
贾莎雷莉也的确眼光独到。她一开始经营她的基金，就预测到股价已经涨到了尽头，不久的将来就会出现大跌。于是，她将基金所持有的股票全部顺利地卖出，从而使基金在1987年10月19日的大股灾中避免了损失。
在这次股灾出现后的几个星期内，整个股市的市值损失了近3成，而她的基金价值却上升了3%。于是，从《财星》、《大都会》等杂志到报纸，都称她为华尔街的新大师。到1988年，新闻界对她当时的业绩仍然记忆犹新。1988年8月，尽管她已在股市上受到了挫折，《纽约时报》时尚版还刊出了她的照片，报道了她的成功故事。
但是，自从被称为新大师之后，好运气似乎从她那里溜走了。自1988年初以后，她的表现就不成功。她操作的基金表现开始不如整个股市。在160个资本增值的基金中，她的基金排名最末，从1987年11月起，她一直认定股价会下跌。就从这时起到1988年9月，股价上涨了22%，而她的基金却下跌了12%。
到底是怎么回事呢？原来，在股价大跌之后，虽然她确定的13种数量指数都表明应买进，但她却预测道·琼斯30种工业股价指数会出现第二次大跌，跌幅为200点到400点。因此，1988年第一季度股价回升时，她袖手旁观，却又在随后的短暂回跌之前进场，然后在下次涨势出现之前退出股市。
至此，许多投资经理对贾莎雷莉的看法有了一些变化。他们认为她在纸上作业方面有成效，实际操作不行。他们的理由就是，在大股灾之后，她并未根据自己的交易系统操作，而如果她这样做，根据她自己的说法，她的绩效应该比整个股市高出4个百分点。
但是，贾莎雷莉却不以为然，她解释说，她的股市指标如利率、货币供给和公司纯益等都很正确，但是，她在经济动向变得更加明确之前，不愿拿她操作的基金去冒险，所以就伺机而动。她觉得这样做是合理的。即使此种情况重复一次，她也会这样做，因为她总不相信大股灾之后的投资环境会很快转好。
尽管如此，贾莎雷莉到1987年9月还对自己的前景仍然充满信心。她希望投资人看她五年的表现，而她的基金才成立13个月，谈5年的绩效还太早。但是，已有些投资人不愿意等待。她的基金到1988年9月已从7.17亿美元减少到5.8亿美元，许多投资人宁愿受点损失也要把资金赎回。
为了劝阻离她而去的投资人，她发出了肺腑之言：“不会一直良好啊！”贾莎雷莉的沉浮告诉人们，识时务，知进退是多么重要。对赚了一大笔的投资人来说，最好的办法是急流勇退。
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