技术指标之王MACD，怎么用才最有效？

编辑按：本文转载至微信公众号“星图金融研究院”，飞鲸投研经授发布 。

【编者按：春节期间，星图金融研究院推出“春节特辑”系列，聚焦投资领域常见的指标/策略进行剖析，共计8篇文章，以飨读者。祝大家春节快乐、兔年大吉。】

对于投资者来说，想要在股市里赚到钱，除了依靠基本面分析之外，很多时候还需要用到技术指标来从定量的角度辅助自己的操作。

在各式各样的行情软件上，不管是股票、期货还是外汇，默认显示的技术指标几乎都是MACD，这便侧面反映出该指标的应用范围之广。事实上，虽然技术指标千千万，但MACD的地位却非常特殊：它不仅是无数投资者在接触技术分析时必学的一个指标，还备受众多技术派投资大师和投资机构的青睐，甚至被市场公认为是“指标之王”。

这个指标究竟有什么神奇之处呢？我们不妨来做一番简要介绍。

MACD，英文全称是Moving Average Convergence and Divergence，翻译为“异同移动平均线”，是利用标的收盘价的短期（常用为12日）指数移动平均线与长期（常用为26日）指数移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。由于MACD指标来源于平滑移动平均线，因此具有相对稳定、能跟踪趋势的特点，可以作为研判股价中期走势的依据——注意，是中期而非短期走势，这也暗示着MACD对于价格涨跌的短期变化并不敏感，存在一定的滞后性。

从图中可以看到，MACD指标主要由DIF线（快线）、DEA线（慢线）、柱状线、0轴四部分构成。

概括而言，MACD指标具体有三个特性：

第一，DIF线变动较为灵敏，是快速平滑移动平均线；DEA线则较为平缓，是慢速平滑移动平均线；两条线都围绕0轴上下波动。

第二，MACD指标所显示的两条曲线都不是市场价格的移动平均线，而是两条移动平均线差距的平滑移动平均线，它既能克服移动平均线假信号频繁的缺点，又保留了均线的诸多优点。

第三，MACD柱状线表示快线与慢线之间的偏离程度，柱状线越长，说明快线与慢线距离越远，上涨或下跌的力度越强。当柱状线为正值时显示为红色，快线在慢线之上；柱状线为负值时显示为绿色，快线在慢线之下。

在具体操作过程中，MACD的具体应用技巧如下：

（1）当快线自下向上交叉慢线时为“金叉”，一般是买入信号，尤其是快线由0轴以下上穿过慢线时，买入信号更加强烈；

（2）当快线自上向下交叉慢线时为“死叉”，一般是卖出信号，尤其是快线由0轴以上向下穿过慢线时，更应该考虑卖出；

（3）0轴在MACD中占有很重要的地位，常被认为是多空分界线；当快线和慢线都在0轴上方时，多头占据市场优势；而当快线和慢线都在0轴下方时，空头占据市场主动；

（4）当柱状线为红色（即在0轴以上），并且红色柱逐渐放大时，表示当前处于强势环境，可以考虑建仓或继续持有，当红色柱开始缩小时可进行适当减仓或平仓操作；反之，当柱状线为绿色（即在0轴以下），并且绿色柱逐渐放大时，表示当前处于弱势环境，应当考虑轻仓或者空仓，当绿色柱开始缩小时可进行适当建仓或加仓操作。

通常情况下，MACD指标的走向与股价一致，即当股价不断创出新高时，MACD指标也会随着走高；当股价不断走低时，MACD指标也会随之走低。但在实践中，我们会经常遇到MACD指标与股价走势不一致的情况，这就说明二者之间存在“背离”，而未来股价也存在着趋势反转的可能性。

具体而言，MACD与股价间的背离关系，分为顶背离和底背离。其中，顶背离是指股价创了新高，但MACD指标并未创新高，说明股价上涨力度有所减弱，多头趋于衰减，空头逐渐占据优势，接下来可能会出现股价的由涨转跌；反之就是底背离，即股价创了新低，但MACD指标并未创新低，说明股价下跌力度有所减弱，空头趋于衰减，多头逐渐占据优势，接下来可能会出现股价的由跌转涨。

以宁德时代为例。在图中第一个圆圈区域处，公司股价虽然创下新高，但是明显可以看到MACD的红柱高度和面积是在减小的，这便是顶背离的出现，随后公司股价进入了漫长的下跌周期；而在图中第二个圆圈区域处，公司股价虽然创下了新低，但MACD的绿柱长度和面积亦是在减小，随后“跌跌不休”的趋势宣告结束，公司股价进入到震荡上行的新阶段。

需要指出的是，并不是说MACD出现底背离或者金叉就一定要买入，也不是说MACD出现顶背离或者死叉就一定要卖出，因为技术指标永远都是滞后于市场变化，即便是作为“指标之王”的MACD也不例外。如前文所述，MACD更侧重于中长期趋势，一旦市场短期内出现较大波动，MACD可能无法及时作出反应，若是参考指标的买卖信号就盲目进行操作，很可能效果并不及预期般理想。

归根结底，一切技术指标都只能作为辅助参考，切不可过度迷信。我们还是应该扎扎实实地回归到基本面研究上来，在充分把握行业前景和公司内在价值的基础上，再考虑配合技术指标来进行买卖操作，如此才能在投资股市的道路上走得更远。

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