【今日机构评级汇总】德意志银行认为迪士尼+未来订户增长将更加持续稳定；国信证券看好网易长线产品稳健增长

敲重点：

• 瑞士信贷：给予沃尔玛“跑赢大盘”评级，目标价150美元

• 里昂证券：上调爱奇艺评级至“跑赢大盘”，目标价降至16美元

• 国信证券：网易-S Q1表现超预期，长线产品稳健增长

美股

瑞士信贷：给予沃尔玛“跑赢大盘”评级，目标价150美元

瑞士信贷分析师Lavesh Hemnani给予沃尔玛的评级为“跑赢大盘”，目标股价为150美元。这位分析师在一份研究报告中告诉投资者，该股的预期市盈率为25倍，与此前经济衰退和放缓时期的相对估值类似。

截至美东时间5月18日美股收盘，沃尔玛股价上涨2.17%，报141.91美元。

摩根大通：维持家得宝“增持”评级，目标价355美元

在家得宝公布“强劲”的第二季度业绩后，摩根大通分析师Christopher Horvers上调了预期。Horvers在一份研究报告中告诉投资者，该公司在美国市场的表现全面强劲。他继续保持“增持”的评级，目标股价为355美元。

截至美东时间5月18日美股收盘，家得宝股价下跌1.02%，报316.75美元。

杰富瑞：下调微软目标价至290美元，维持“买入”评级

杰富瑞分析师Brent Thill将微软的目标股价从300美元下调至290美元，并保持“买入”评级。由于考虑到软件领域的多重压缩，Thill已经下调了他所研究的70%的软件公司的目标价格。他告诉投资者，他认为软件估值在2020年“大步增长之后将有所喘息”。不过，他指出，“高质量软件”的估值仍比其低谷水平高出15%-20%，鉴于他认为该集团“强劲的基本面”，他将继续看好长期走势。

截至美东时间5月18日美股收盘，微软股价下跌0.86%，报243.08美元。

杰富瑞：上调甲骨文目标价至75美元，维持“持有”评级

杰富瑞分析师Brent Thill将甲骨文的目标价从65美元上调至75美元，并维持其“持有”评级。Thill指出，由于软件领域的多重压缩，他已经下调了70%的软件公司的目标价，但他认为，对甲骨文等拥有平衡增长和盈利模式的公司的影响有限。

截至美东时间5月18日美股收盘，甲骨文股价下跌0.49%，报78.69美元。

Rosenblatt：上调Snowflake评级至“买入”，维持目标价285美元

在5月26日发布第一季度财报之前，Rosenblatt分析师Blair Abernethy将Snowflake的股票评级从“中性”上调至“买入”，目标价格维持在285美元。鉴于今年迄今为止IT支出环境健康、数字化转型趋势不断加速以及第一季度的强劲表现，分析师在一份研究报告中告诉投资者，作为领先的云服务提供商，Abernathy预计Snowflake将达到并可能超过该公司93％的同比产品收入增长估计。

截至美东时间5月18日美股收盘，Snowflake股价上涨5.12%，报223.53美元。

杰富瑞：给予奈飞买入评级，目标价620美元

杰富瑞给予奈飞(NFLX.O)“买入”评级，目标价620美元。

截至美东时间5月18日美股收盘，奈飞股价下跌0.54%，报486.28美元。

德意志银行：下调迪士尼目标价至213美元，未来订户增长将更加持续稳定

德意志银行分析师Bryan Kraft将迪士尼的目标股价从222美元下调至213美元，并维持该股的“买入”评级。Disney+的订户和营收下降是导致目标下降的原因，但分析师认为，该服务的订户增长预期不会从第二财季开始放缓，他也不认为前景已经“明显减弱”。相反，Kraft认为第三季度Disney+净增长将温和加速，未来订户增长将更加持续稳定。

截至美东时间5月18日美股收盘，迪士尼股价下跌0.24%，报169.68美元。

花旗：维持AT&T“买入”评级，公司在发展核心通信业务方面处于更好的位置

花旗集团分析师Michael Rollins认为，AT&T宣布的战略和财务决策使该公司在投资和发展其核心通信业务方面处于更好的位置。Rollins在一份研究报告中告诉投资者，随着无线性能的改善，以及通过光纤升级增加其在宽带市场份额的机会的出现，该公司也出现了上述情况。不过，这位分析师补充称，“在最近管理层发表评论后，有导向的交易后削减股息显然令人失望。”他继续将AT&T的评级定为“买入”，目标股价为34美元，并表示该公司有足够的财务灵活性来支持新的股息水平，并减少净债务杠杆。

截至美东时间5月18日美股收盘，AT&T股价下跌5.80%，报29.55美元。

奥本海默：好市多仍然是首选，目标价上调至425美元

奥本海默分析师Rupesh Parikh将好市多的目标股价从400美元上调至425美元，并在该公司公布季度业绩前维持其“跑赢大盘”的评级。这位分析师对该公司维持营收增长势头的能力“越来越有信心”，但短期内华尔街的营收数据也可能十分积极。Parikh认为，在经历了一个可能较为艰难的近期阶段后，明年的催化剂仍具有相当的吸引力。他补充说，好市多仍然是首选。

截至美东时间5月18日美股收盘，好市多股价下跌0.30%，报382.81美元。

Benchmark：重申康卡斯特“买入”评级，目标价70美元

Benchmark分析师Matthew Harrigan表示，尽管探索频道和华纳媒体计划合并确实增加了Peacock基于广告的视频点播执行压力，并“对天空广播公司(Sky)构成了“特别的挑战”，但其认为当日康卡斯特股价下跌5.5%的反应是“过度的”。Harrigan重申了其70美元的目标股价和对康卡斯特股票的“买入”评级。

截至美东时间5月18日美股收盘，康卡斯特股价下跌0.91%，报54.95美元。

Argus：多因素推动通用汽车盈利能力提升，升目标价至66美元

Argus予通用汽车(GM.US) “买入”评级，升目标价至66美元。该行指出，由于通用汽车成功推出全尺寸SUV车型，全尺寸皮卡的定价更高，以及其二手车价格较高，该公司的盈利能力有所提高。这些因素有助于部分抵消原材料和大宗商品成本的上涨。

分析师Bill Selesky表示，通用汽车在向电动汽车和自动驾驶汽车领域扩张的同时，持续推进业务多元化。此外，公司还受益于北美业务的高利润率、稳定的现金流和强劲的资产负债表。

Selesky认为，投资者低估了通用汽车在传统内燃机汽车、中国合资企业、Ultium电池和金融服务业务方面的实力。

截至美东时间5月18日美股收盘，通用汽车股价下跌0.27%，报55.89美元。

中概股

里昂证券：上调爱奇艺评级至“跑赢大盘”，目标价降至16美元

里昂证券分析师Elinor Leung在爱奇艺公布收益报告后，将其股票评级从“跑输大盘”上调至“跑赢大盘”，目标股价从25.50美元下调至16美元。

截至美东时间5月18日美股收盘，爱奇艺股价上涨10.28%，报13.95美元。

花旗：下调腾讯音乐目标价至27美元，维持“买入”评级

花旗集团分析师Alicia Yap将腾讯音乐的目标股价从30美元下调至27美元，并在第一季度业绩“基本一致”后保持“买入”评级。在线音乐用户季度净增创历史新高，在线广告收入同比增长三位数，但部分被社交娱乐销售季节性疲软所抵消。

截至美东时间5月18日美股收盘，腾讯音乐股价下跌2.94%，报14.85美元。

中金：维持网易有道“跑赢行业”评级 予目标价34美元

中金发布研究报告，指出网易有道1Q21收入和净利润高于预期，毛利率持续优化, 季度净亏损收窄，维持“跑赢行业评级”及目标价34美元(基于2021年分部加总估值法)，较当前股价有45%上行空间。

中金指出，网易有道第一季度毛利率持续优化，季度净亏损收窄。考虑到二季度收入增长受到收入确认的季节性差异将略低于一季度，中金预计二季度毛利率约53%。从费用端来看，有道不断提高自有渠道获客的效率，一季度K12新增学生中29%来自于自有流量，一季度净亏损环比收窄；另一方面，基于公司对课程产品的不断优化和开发，中金预计市场销售费用会相应增长。

截至美东时间5月18日美股收盘，网易有道股价上涨9.10%，报23.37美元。

港股

国信证券：网易-S Q1表现超预期，长线产品稳健增长

国信证券发布研究报告指出，网易本季度收入及调整后归母净利润均超出市场预期，整体表现一如既往的稳健，核心原因为长生命周期游戏《大话西游》、《梦幻西游》表现优异，新产品《天谕》带来了一定的增量。净利润超预期主要系毛利率、销售费率、管理费率表现均优于市场预期。

对于网易的长远发展，该行延续此前判断，网易国内游戏大概率持续稳健；接下来值得期待的头部游戏包括《暗黑破坏神：不朽》、《哈利波特：魔法觉醒》以及《永劫无间》。

该行维持此前的盈利预测，预计网易2021-2023年调整后归母净利润分别为187/216/254亿元，维持目标价208-221港币，相对当前估值空间为26%-34%，继续维持“买入”评级。

截至5月18日港股收盘，网易-S股价上涨0.67%，报165.0港元。

瑞信：上调同程艺龙目标价至21.5港元 评级“跑赢大市”

瑞信发表研究报告指，同程艺龙(0780.HK)首季收入胜该行及市场预期，经调整盈利为2.97亿元人民币，亦胜预期。

该行指，虽然受1至2月疫情影响，但本地游于3月份表现复苏，酒店收入回复至2019年首季94%水平，而票务收入亦见缓慢复苏，因铁路票务仍然较弱。

该行表示，第二季收入和利润指引均胜预期，主因第二季旅游需求持续复苏，公司亦重申全年增长预期目标。

该行升今明两年财务预测，目标价由20港元升至21.5港元，评级维持“跑赢大市”。

截至5月18日港股收盘，同程艺龙股价上涨12.22%，报20.20港元。

编辑按：本文转载至微信公众号 “美股研究社”贝壳投研经授发布