青山资本张野：天使投资如何筛选品牌？
早期品牌能否崛起，最终还是要看创始人的能力水平。所以，
天使投资筛选品牌首先要看创始人或者初创团队。
识别创始人有两个重要的关键点，
一是有使命感。使命感是最优秀的品质之一，当然不能要求每个人有使命感，但退一步讲，出去没有使命感至少要有野心，最好就是使命感的人。
二是强学习能力。为什么说天使投资也是在投人，就是因为人是一个最大的变量。
一个企业里面，最不可衡量的就是企业家精神以及人的变量。这恰恰是天使投资的本质。
天使投资赚的是什么钱？逻辑上它并不是赚一个企业从无到有的钱，而是一个创业者变成企业家过程中所创造的价值。换句话来讲，其溢价的就是创业者的价值。
我们回头看天使投资这个领域，像BAT、TMD这些公司的天使人，从最初的天使投资至今，其成长变化是天壤之别的。
这归根结底还是创始人本身成长的问题，而学习力当然是创始人成长的重要前提条件。所以说，我们更倾向于年轻人，因为你只有年轻才充满可能性，且学习能力也会相对较强。
当然，我们选择品牌也并不会把市面上所有有使命感、学习能力强的创业者都收进来，因为投资必然要相对集中，也就是投少数人。
天使投资除了要识别创始人、创始团队，其次对品类也要有敏锐的判断。
在品牌品类方面有很多参考系，而我们一般会选择最简单粗暴的方法——投增量品类。
如果一个品类市场处于不增长状态，我们不太可能去投，下滑状态更不可能。因为在增量市场里面去诞生和壮大一个企业是相对平滑的，也比较融合。
打个比方，一个500亿规模的市场，假设他年化收益是18%，5年以后就是1140亿，也就是5年间涨了640亿的增量。
由此，你在640亿的增量中想取得100亿的市场份额，比一个原本就是1140亿，但没有增长的市场取得100亿的市场份额要简单得多。因为在增长的市场里面，企业的市场份额状态非常平滑，取得100亿的份额相当于从0到1。但在不增长的市场中，100亿的份额相当于从1到100，这就是区别。
为什么这么说？所有企业最难接受的就是规模缩小。企业在一个产业里面都会有自己的市场份额，工厂或者品牌可以接受增长缓慢，甚至不增长也可以接受，但绝不会接受规模缩减。
企业会用尽方法保护自己的规模做到不缩减，在这样一个存量竞争里面，一个企业争取一点，就必须从别人份额里面扣一点出来，空间会非常狭窄。但在增量市场，所有人都在增长，所以说你在增长中切下自己的份额其实是非常顺滑的。
为什么最近美妆市场备受关注，其原因在于美妆是高增长的市场，年化收益14%左右。在体量如此大的市场，这样的增量相当于一年会有1000亿左右增量涌出来。
一个企业在1000亿的增量市场里面，别说10%的份额，占5%都是不错的。
所以说，增量也是我们非常关注的一个点，投项目需要判断这个品类是不是增量，当然基数也不能太少。
我刚才举的例子，就是传统市场大概四五年前的规模，其一直保持18%的增值，新公司也由此在增量中获得不少红利。
最后，我们选择投什么和不投什么，还有一个重要的参考因素，那就是品牌力。
但凡能够产生品牌溢价都是我们想投的。在消费领域，绝大部分品牌在VC之前一个阶段，消费者投入产出比低得太明显了，而且还慢。
如果不叠加一个品牌溢价元素在里面，那么这个模型就不是一个适合VC投的模型。参考品牌溢价以及精神属性，按这个逻辑可能会让VC更容易投中好项目。
这就需要我们的投资团队非常了解市场动向，能够研判品牌力，避免做出拍脑袋的决策。我们非常注重投资前的研究工作，比如刚刚发布了《2020中国速消品早期投资机会报告》。
在我看来，中国绝大部分消费品都有机会去出新的品牌，是否重做一遍我不好讲，至少有机会做出新的品牌，这个市场太大了。
仅从2019年上半年来看，整个终端消费就增加了将近2万亿的规模，这样一个增量市场，当然能够容纳很多新的品牌。而且在现有市场中，还存在一大堆已经不能够符合消费者诉求和口碑的品牌，占用大的份额，这是不合理的。
所以说，未来10年是中国新消费的黄金10年，顺趋势走机会还是很大。
详情请看链接：2020第八届食品资本中国年会暨全食展电商节将于12月在沪举行。
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