降准到底是利好还是利空？该怎么理解？
编者按：本文转载至微信公众号“股侠八哥”，贝壳投研经授发布。
周五A股收盘后不久，消息面传来重磅新闻，央行宣布于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点！A50直线拉升！
此次降准放水大约10000亿！这波降准，可以说是超预期的。虽然之前有过降准的风声，市场普遍认为可能是定向降准，没想到，却是全面降准！好多人喜极而泣：“央妈，你可真是亲妈！”
可能大家更多的是关心降准对股市的影响，到底是利好，还是利空？该怎么解读？
八哥谈这么几点：
首先，我们想要知道对股市的影响，需要了解降准的目的。
为什么这个时点提降准？
按照央妈的说法，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。
一是在保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
二是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。
三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。
为什么这个时点降准呢？
近几个月来，PMI、出口、工业、投资、社会融资、房地产等多项反映经济运行的重磅指标都出现了下滑，有的甚至是连续三个月下滑。而相反的，大宗商品价格指数却处于近几年高位。
这是经济周期处于滞胀期的典型特点，经济滞胀在经济学家眼中是非常可怕的一种情况。
经济滞胀又叫停滞性通货膨胀，通俗的说就是指物价上升，但经济停滞不前。滞胀的物价持续上涨现象会造成严重的通货膨胀，经济产量下降会导致企业提供的劳务和物品减少，从而导致失业率上升，企业甚至会面临破产倒闭潮，整个经济呈现衰退的趋势。高通胀率影响财富分配并扭曲价格，高失业率使国民收入下降。
第二点，从历次降准的股市影响来看，见下图。
屡次降准后，股市上涨和下跌的概率近乎打成平手，并没有特别的明显利好迹象。
第三点，从降准释放的资金量考虑，此次降准释放资金大约1万亿。但是下半年约有4.15万亿MLF到期，其中仅7月15日，也就是降准实行的当天，就有4000亿到期，实际上降准净投放有限。
通过八哥的分析，从以上3点我们可以看出，央妈降准并非针对股市，降准对股市的影响也并非一边倒的优势，而且考虑回笼资金数量，降准其实净投放有限。
那么，这次降准对A股的影响到底该怎么看呢？
八哥认为，情绪上是利好，不过由于周五大V型反转，应该是主力资金提前获知消息，这是八哥经常的说的反向思维。如果周一高开，反而不是好事情；但如果是平开，倒是要好于高开。
总体上来说，我认为降准不会改变当前市场存量资金博弈的节奏，不会改变指数震荡的总体基调。
当然，此次降准还是有很大的积极意义的，我认为其最大的利好在于，向市场释放了流动性宽松的预期。
本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，仍然属于高水平，还存在调降的空间，而且空间还很大。
这个宽松预期，比降准本身意义更大。因为股市反映货币预期，而降准释放的未来流动性宽松预期，会提振投资者信心。
另外，还有最重要的一点，很多人都说降准利好银行、券商，我觉得这是闲扯淡，完全是人云亦云的传统思维，没有经过大脑思考。
银行券商即使动一动，也是昙花一现。高层降准多次强调，其目的是加大对中小企业信贷支持力度，降低中小企业融资成本，托底就业、居民收入和消费。
最近为什么像伊利、三一这些大票都很弱，倒是涨幅榜上排名靠前的都是300亿市值以下的小票居多。因为这就是政策的本意！
八哥建议依然多关注高成长性行业赛道的中盘股和小盘股。
大家有什么问题可以在文章下方留言，八哥会及时回复大家的！
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