鸿蒙生态最强黑马，靠技术拿下华为，利润强势大增500%！

不出意外，华为鸿蒙将是今年的科技主线之一。

鸿蒙生态，是一款面向全场景的分布式操作系统，不仅仅局限于手机、汽车。包括鸿蒙+金融、鸿蒙+教育、鸿蒙+智能驾驶、鸿蒙+医疗，致力于打造万物互联的愿景。

余承东说过去十年华为投入了上千亿做鸿蒙生态，现在看来可能真没吹牛。

像传智教育、亚华电子、智微智能、东方中科最近都受益于鸿蒙生态，热度很不错。

除了鸿蒙，老龄化也是不可忽视的议题。

我国是世界上老年人口规模最大的国家，养老产业链规模庞大，会直接带动医疗、医药事业的发展。

2023年10月，亚华电子表示正深化与鸿蒙生态的合作，打造鸿蒙智慧病房、智慧养老的医养场景。

既有华为鸿蒙加持，公司所处的医疗行业又受益于银发经济的发展。这样下来，亚华电子不仅成长性很强，也足够稀缺！

我们来看一下，亚华电子是做什么的。

亚华电子是2023年刚上市的公司，产品以病房智能通讯交互系统、门诊服务交互系统为主。

病房交互系统通过音视频通讯、物联网、5G技术等将患者、医护人员、医院管理者三方连接起来，更好地满足病人需求、提高医院运作效率。

（图片来源：亚华电子招股书）

从营收结构上看，2022年病房交互系统营收占比为86.90%。其中又以二代病房交互系统为主，营收2.03亿元，在总营收中的占比为57.65%。

再看一下，亚华电子的过往的业绩表现。

2018-2022年，公司业绩增速较快。营收从1.13亿增至3.53亿，净利润从0.15亿增至0.79亿，翻了五倍左右。

2023年出现增收不增利的情况，上半年营收为1.50亿，同比增加7.95%；净利润为0.15亿，同比减少38.48%。主要是原材料成本上升、期间费用增加共同导致的。

虽然2023年公司净利润有所承压，但往年的盈利能力都不错。

2018-2022年亚华电子的ROE从12.5%增至26.7%。

净资产收益率ROE，是净利润与净资产的比值，也是判断公司盈利能力最综合的指标之一。亚华电子的ROE连续四年在20%以上，说明公司的盈利能力很强。

毛利率一直维持在50%左右的较高水平，高于业内44.73%的毛利率均值。卖出一套病房交互系统，毛利能赚一半，亚华电子这个盈利能力还是很可以的。净利率也常年维持在20%以上，波动很小。

上面说了，公司的产品就是医疗行业内的病房、门诊交互系统。老龄化程度加深，医疗、医药事业会直接受益，这也衍生出了一个全新市场——银发经济。

那么，银发经济的市场规模到底有多大呢？

从市场规模来看，2026年银发经济市场规模能达到12万亿元，占GDP比重10%，2050年这一比重能超过30%，潜力还是非常巨大的。

并且2050年的老年人多出生于80、90年代，消费意愿相比60、70年代的人会更强，将成为消费主力军。

养老产业链上游为设备器械、药品、保健品，中游多是老年公寓、老年教育等跟养老有关的服务业。老龄化发展，受益最大、最先受益的是产业链上游。

而上游的智能硬件、监护设备又是科技含量最高的部分。

亚华电子本身就是医疗信息化龙头，华为鸿蒙也在智慧医疗布局。两者还合作了，实现强强联手，这块还有不少想象空间。

那么，亚华电子有什么优势呢？

第一，技术优势

目前公司的病房交互系统已经更新到第三代。

三代病房交互系统用了全新的软件架构设计，底层硬件电路、操作系统优化、外观结构设计全是公司自主研发完成的。通过自研的mango RTC音视频通讯平台技术，实现医患信息双向传输。

借助于二代跟三代病房交互系统设计积累的丰富经验，公司正在研发养老智能通讯交互系统、5G远程会诊等协同场景。

公司也是靠这部分自研技术跟场景设计方案拿下了华为。

（图片来源：公司招股书）

快速升级的技术离不开公司的研发投入，亚华电子的研发费用率常年在10%以上，为产品和技术提供了保障。

第二，医疗信息化市场，稳定持续增长。

公司是医疗信息化市场的龙头，进入市场较早，市场份额比较高。2011-2020年间，我国医疗信息化市场规模从146亿元增长至688亿元，2023年有望突破千亿。

而且医疗信息化行业的公司就亚华电子、来邦科技、南格科技这几家。行业规模不小，但业内公司不多。

目前医院数量连续十年稳定增加，2011-2020年从2.2万家增至3.5万家。

这些对亚华电子来说都是好事，行业持续发展，医院数量增多，公司作为业内龙头肯定最先受益。

第三，用户多为知名医院、覆盖率广

虽然公司整体规模小于来邦科技，但不影响服务的客户是北京协和、山东大学齐鲁医院等国内知名三甲医院。

2020-2022年，公司投标成功率从84.70%增加至93.94%，累计服务约460万张病床、9500家医院，病房智能通讯交互领域市占率位居行业前列。

目前随着物联网、大数据、人工智能的飞速发展，医疗行业也融入了更多新技术。智慧医院、智慧病房、智慧门诊发展得很快。

公司在这方面做得很好，智慧医院中的技术应用覆盖过半。

智慧病房与智慧门诊结合，可以对医院内的医疗数据进行系统化整合。人工做记录、做分析，肯定比不上计算机的速度跟精确度，智慧医院的建设能全方位提高医疗效率。

最后，总结一下。亚华电子是医疗信息化市场的龙头，长期来看，将充分受益于银发经济的发展，确定性不错。又叠加跟华为鸿蒙智慧医疗的合作，公司的稀缺性也很强。