德林社：首只基金跌20%，面临清盘，招商基金学霸经理再次发新，谁会买单？
编者按：本文来自微信公众号“德林社”，飞鲸投研经授权发布。
2017年，公募FOF基金开始设立，至今已发展5年之久。公募FOF的设立的初衷是为了满足投资者的养老需求，天然厌恶风险，力求为投资者提供长期的稳健回报。
不过，我们最近观察市场发现，有的公募FOF基金跌幅甚者比高风险，高波动的股票型基金跌幅还大，给投资者带来了不小的亏损。招商基金旗下基金经理徐冉管理的“招商盛鑫优选3个月持有”就是典型的代表。
资料显示，招商盛鑫优选3个月持有成立于2020年5月14日，由徐冉担任基金经理。徐冉毕业于美国耶鲁大学，是经济学硕士，先后在景顺长城、融通基金担任研究员。2015年进入招商基金工作，2016年调任资产配置部，2020年起开始管理基金。招商盛鑫优选3个月持有是徐冉管理的第一只基金。
从徐冉的学历和从业经历来看，她是位学霸基金经理。然而，这位学霸基金经理管理的基金业绩却表现的很糟糕。
数据显示，招商盛鑫优选3个月持有成立初的规模为2.93亿份，净资产为2.93亿元。其中，基金A份额为1.85亿份，基金C份额为1.08亿份。
自从该基金成立以来，基金的规模就在不断减少，从2021年二季度开始，招商盛鑫优选3个月持有的净资产就开始不足5000万元。截至2022年3月31日末，该基金A份额净资产仅为0.09亿元，基金C份额仅0.13亿元，合计资产为0.22亿元。2年时间，基金资产缩水了92%。
基金净资产仅为0.22亿元，意味着招商盛鑫优选3个月持有已经濒临清盘的边缘。根据基金合同，连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金就触及清盘风险。
在招商盛鑫优选3个月持有2022年一季报中，也明确表示，已经60个交易日净资产低于5000万，并且相关方案已上报证监会。
招商盛鑫优选3个月持有净资产大规模减少，濒临清盘的原因主要是该基金的业绩表现十分差，持有基民亏损较大，基民用脚投票，不断赎回。
以招商盛鑫优选3个月持有A份额为类，据天天基金网数据，2022年以来，该基金跌幅达20.17%，近1年跌幅达18.12%，近3月跌幅达13.15%，成立以来跌幅达10.16%，远远不如同类平均。这意味着长期持有的基民亏损也或达10%。
据蚂蚁基金数据，持有招商盛鑫优选3个月持有期限在1-3年的基民中，亏损10%以上比例高达79.5%，接近80%，持有时间越长，反而亏损比例越高。
招商盛鑫优选3个月持有长期以来的亏损，或许与徐冉选择的投资标的有关。
2022年一季报显示，招商盛鑫优选3个月持有的持仓中，前十大基金持仓比例占基金净资产达50%；持有股票共计7只，占比仅0.52%，影响程度较小，主要是持仓基金的变化在影响招商盛鑫优选3个月持有的净值。
经统计发现，2022年以来，招商盛鑫优选3个月持有基金持有的10只基金中，9只基金跌幅较大，最高的跌幅达26.6%。可见，徐冉配置的持仓基金年内大幅下跌导致了招商盛鑫优选3个月持有年内净值大跌。
在基金一季报中，基金经理也表示，“基金组合持仓均衡，一季度下跌14.45%，期间沪深300指数下跌14.53%，组合对于稳增长的风格把握有所不足”。
招商盛鑫优选3个月持有长期以来的表现不佳，也引来基民的吐槽，在基金社区，有基民表示，“到期了，卖掉这种，别说什么长线持有，眼前都做不好的基金，长线也好不到哪里去！”
值得注意的是，首只FOF基金管理不佳的情况下，徐冉近期又在发行第二只FOF新基金——“招商智星稳健配置一年封闭混合”。
据该基金合同，该基金的募集日期是从2022年3月29日-6月2日截止，目前已经募集了45天，还有20天时间结束。从基金的名称上来看，该基金设有了一年的封闭期，与第一只FOF基金一样，在一定的持有期内不能卖出。
徐冉管理的首只FOF基金净值年内已跌20%，面临清盘风险，发行的第二只新FOF基金又是设有封闭期的基金，在学霸基金经理管理业绩不佳的情况下，这只新基金，是否会得到基民的支持呢？我们将保持关注！
对于学霸基金经理首只基金大跌，又再发第二只新基金，你怎么看呢？
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