黄智华：猎股周记（733）:大多数年份A股均有一波，机会何在

编者按：本文来自微信公众号“黄智华”，飞鲸投研经授权发布。

本周仅两个交易日，大盘冲高回落。证券部陈姨近期仍反复在农林牧渔、煤炭化工、基建等品种上高抛低吸，也参与了一把医疗医药品种的操作，其中有的品种来不及抛的遭受套牢亏损，总体有赚有亏。陈姨说，目前市道交反复，关键是市场成交萎缩，尽管近期有所反弹，但总体缺乏增量资金进场。短线只能在一些较活跃的板块品种上高抛低吸。

她说，当然，市场结构性机会也反复存在，一些保持高景气的行业品种也反复活跃。据报道，总体来看，2021年，深市近八成公司收入正增长，超四成公司收入连续三年正增长。超八成公司实现盈利，近六成公司利润正增长，近三成公司利润增长50%以上，460家公司实现翻倍式增长。而沪市主板和科创板上市公司整体业绩不仅在去年大幅增长，而且今年第一季度实现了稳开局。从行业来看，在31个申万一级行业里，包括电力设备、石油化工、有色金属等14个行业实现了2021年年报、2022年一季报营收、净利双增长，这些行业继续保持高景气。其中，基础化工、交通运输、煤炭、石油化工、有色金属等5个行业的营业收入、净利润在两个报告期的同比增速均超过20%。业绩在去年高增长基础上，一季度继续大幅增长。例如，煤炭行业2021年主营收入、净利润同比增幅分别高达31%、70%，今年一季度又双双实现27%和80%的增幅。有券商机构认为，当前供给端结构性偏紧，而全球通胀下能源价格普遍上涨，叠加地缘冲突下全球贸易格局面临重塑，海内外价格倒挂导致进口受限。在需求整体稳定背景下，煤价中枢显著抬升，行业景气度有望延续。

野鹤山人对陈姨说，上交所近日提出要研究推动上市公司回购、增持等稳市行为便利化，继续支持鼓励资管机构、人员自购，配合做好长期投资者入市工作。

在目前情况下，推动上市公司回购、增持和长期投资者入市是增强投资者信心的重要一环。未来主板市场或进入磨底、筑底过程，“稳增长”相关产业链品种或仍是市场反复的关注点。

梁伯较长时间以来持有业绩良好的医疗医药股和农林渔牧品种，这些品种不少较为抗跌，并不时有所表现，有的还持续走强，梁伯部分低吸高抛，个别涨幅大而放量冲高受压的的止盈抛出，有的走弱的抛出，保留其中仍反复走稳或处强势的品种。

黎大叔持有的银行股，有的冲高回落，有的跌回买入价附近。他对银行股仍有持有信心。他说，近期大盘下跌，银行股总体跌幅相对不大，不少披露一季度业绩的银行股均实现了营收、净利双增长，且净利增速在两位数之上，绝大多数银行的资产质量进一步获得提升。

野鹤山人认为，有关方面表示，近期金融市场出现一些波动，主要受投资者预期和情绪的影响。当前我国经济基本面良好，经济内生增长潜力巨大，防范化解金融风险取得实质性进展。

大盘跌近长期成本区和历史低估值区间而反复筑底，也逐渐带来战略投资机会。而从历史走势看，大多数年份市场均存在一波机会，即使处调整或整理市道，年中前后往往呈现一波反弹，如2021年7月底至9月中旬就走出一波。

李生持有的银行股，近日较反复，他趁反弹时抛出大部分，并对相关转债当日低吸高抛，以及操作一把白酒股，目前仅持有小部分低位银行股和相关转债。他说，银行股等稳经济概念和大消费品种仍时反复关注的对象，尤其不少酿酒品种业绩增长好，经过较长时间调整后市盈率降了下来，逐渐呈现机会。

对于市场走势，野鹤山人说，本周仅两个交易日，大盘冲高回落。从近期走势看，沪指4月27日回补2020年6月1日上涨启动缺口2855-2871点部分后呈现抵抗支撑,之后回升，本周四上行回补今年4月25日下跌缺口后略受压，同时接近今年3月4日3474点、4月7日3290点、4月14日3240点等阶段高点连线，深证成指本周四反弹则差不多上碰今年3月1日和4月1日两高点连成的下降压力线。

上述沪指和深证成指阶段高点连线与30日均线（沪指目前位于3120-3160点，并不断下移）为今年以来的下降趋势压力线。之前曾指出，30日均线作为沪指（包括深成指、创业板指）2022年调整以来的下降压力线，可作为市场阶段强弱的分水岭，未来如有效收复，市场才可望扭转下降趋势，稳定性和活跃度或才能增强。

另外，本周四当日为立夏节气，周五回落，结合反弹乏量并接近压力带，体现一定节气时窗效应。

沪指4月27日跌至去年11月10日3448点与今年3月16日3023点两低点所连成的下降通道下边处，形成支撑回稳效应，并跌近2005年以来所形成的一条较为重要的长期上升趋势成本线，即2005年6月6日998点、2013年6月25日1849点、2019年2月4日2440点等10多年来最重要的底部连线（目前位于2780-2800点一带区域，并不断上移），2020年3月19日沪指跌至2646点就是跌近该长期支撑线而见底，并促成之后近1年的涨势。

随着上述下降通道下边不断下移与长期上升趋势成本线逐渐交汇，构成下方重要支撑区，同时，沪指目前跌至2020年3月下旬至同年6月下旬振荡筑底推进的区域，体现一定的蓄势基础，故估计即使反弹较反复，但或也呈现反复抵抗。

当然，30日均线未有效收复前，市场或仍存在结构性波动风险。市场底的形成或效需要有效收复30日均线，并有待30日均线不断下移并逐渐回稳平移来确认。