凯恩斯：情绪低落赛998，何时牛市再启？
编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
投资大师彼得林奇有一个咖啡馆理论，当咖啡馆里到处都在讨论股票，甚至连服务生都向林奇推荐股票的时候，市场往往见顶，当然，这是一种感性的论调。当所有人都不愿意提及股票的时候，行情就会绝处逢生，当然，这也是另一种感性的论调。股票投资也是一种生活方式，每个人走的道路，都是自己的选择，需要自己负责活出来，自己对自己的结果负责。今天晚上公众号/抖音、微博免费直播，聊聊大家最近关心的《疫苗，国产新冠口服药物、中药抗疫和底部》。
A股很低迷，但绝处逢生的转折点可能并不遥远。如果非要我们主观并且量化一点，我只能从历史的角度，刻舟求剑仅供参考的主观臆测市场的底部应该在美联储加息到2%左右，这也是美联储通常讲的中性利率目标。你可能觉得这事太遥远了，但我分析，5、6月份美联储很可能连续加速加息50个基点，按照这个加息速度，到三季度，有可能就能够达到利率中性化，年底就会迎来全球股市的走牛。当然，这个观点仅供你做全球资产配置做参考。由于中国经济和全球经济不同步，所以，A股的走牛时间，有可能提前，特别强调，如今的A股特别像2005年998前夕，市场氛围越悲观，价值投资者应该越乐观。
4月19日的资本市场依然没有从颓势中修复，A股的底部大概率已经见到，但顶部三天，底部三个月，所以，市场见底不一定大幅上涨，短期大方向依然是横盘，如果疫情不尽如人意，也有可能短期释放一些恐惧的情绪。但从过去西安清零的时间来对比分析，相信上海的疫情很快就会转好。新冠实在太久了，也该有个了断了，夏季之前实现清零目标是有希望的。
板块方面，化肥、农药、采掘、煤炭表现不错。由于俄乌可能将要到来的一场乌东大战，当前能源价格依然在向上拱，这是两国战争的决战时刻，此时不要下结论，不管谁赢，这都是一场悲剧，而悲剧将把全球能源价格引向何方，也充满了不确定性。所以，暂时还是不能下确定性的判断。主观判断是，油价高位还将持续一段时间，可能让能源化工类企业继续走强。
个股方面，其实犹豫了很久，有个股票可能有个利空。最近在使用百度搜索个股信息的时候，发现百度的个股搜索结果并没有导向东方财富，而是导向百度股市通。这引起了注意，个人认为对于东方财富这样的互联网企业，用户流量入口是至关重要的，但个人不太确定是否所有人的搜索结果都是如此，如果这个搜索结果存在导向性，那么对于东方财富存在不利的影响。也不知道东方财富是否注意到了问题所在。互联网领域的竞争和其他领域不同，互联网竞争核心是流量入口，而其他领域可能围绕供应链产业链的话语权展开竞争。
医疗大健康方面，虽然未来集采会降价，但我们依然看好核酸试剂检测。当前核酸试剂盒利润率已经下滑非常严重，但由于规模化生产，当前核酸试剂生产成本并不高，所以生产企业还是有利可图，就现在疫情的检测范围来看，核酸试剂的需求依然使得相关企业利润暴涨，这显而易见。
北京京医通据说停运了。这里提示投资人，个人是看好互联网医疗的，但对于这类京医通的小卡片，这其实并无太大必要，也是两个东西，所以京医通的停运并不是互联网医疗不好。互联网医疗在疫情期间，的确用了很多次，无论是开药，还是寻医问药，都是很便利的。个人认为，互联网医疗的问题在于，如果你完全没有医学常识，往往很难表述病情，但如果你有一些医学常识，往往使用起来得心应手。尤其是当前医院里面很多门诊，一去看病也就是5-6分钟的门诊时间，然后都是依赖于器械检查。所以线上体验其实和线下一样，关键是医生随叫随到，不用去医院排队，可惜的是，为什么线上医生不能给我开检查单子。
我们过去对于互联网医疗还是有疑虑的，多用几次之后发现真的好用。诸如阿里健康，京东健康，平安好医生，丁香医生等，都是很方便。不过，个人还是认为，这些互联网医疗平台还是有差异的，主要差异在医生资源，有些平台医生资源过于匮乏，未来可能很难吸引到患者。对于投资人，盯住头部互联网医疗平台是正确的做法，然后对比各家医生资源。
价值投资也是一种信仰，学习价值投资方法的作用只能是提高认知，如果你的目的还是依赖于老师，听老师告诉你代码，告诉你买点卖点，那么，金刚经曰：”若以色见我，以音声求我，是人行邪道，不能见如来”。佛陀反对一切迷信，你的妄念，除非上帝和骗子，不可能满足。你或许反驳说：我自己能干，那我还要老师干什么？佛是过来人，人是未来佛，暗夜投篮练不出来，价值投资，没有过来人引路，大多数人从迷宫中走不出来的。
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