熵解投资:复产复工攻坚战

名家观点 | 发布于2022-04-17

编者按:本文来自微信公众号“熵解投资”,飞鲸投研经授权发布。

第一、行情回顾

上周大盘整体震荡,创业板指数新低,短线投机从周二开始也出现退潮,“控制回撤、短线休息”,大仓位耐心等待抄底信号出现成为了上周的主要操作策略。整体来看在短期经历中交地产国统股份翻倍,北新路桥4板的短线疯狂之后,容错率急剧下降,一旦做错就是大面。

成长赛道继续调整,个别个股有所独立,周四半导体板块异动拉升,北方华创江化微一季度业绩超预期的个股拉升涨停;周五受特斯拉和上汽系4/18复工传闻提振,汽车零部件板块午后集体异动拉升,多股江苏零部件股涨停。(如上声电子常熟汽饰新泉股份沪光股份等涨停个股都是属于江苏)

除此之外,上周末提示继续看好的通胀线贯彻全周,尤其是煤炭开采板块加速多股创出历史新高,而化肥、钢铁、有色等通胀概念股也有不同程度的拉升。

熵解投资:复产复工攻坚战

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熵解投资:复产复工攻坚战

周五盘后宣布降准,央行决定于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。此次降准为全面降准,共计释放长期资金约5300亿元。对于本次降准市场一致认为低于50bp预期,但实际上3月宽信用效果还可以,降息降准的幅度必要性并不是那么大,对于市场现在最缺的是信心。比如上海超预期复工复产的利好才是影响市场信心的重大利好,目前最大的核心应该是疫情防控政策的优化,及时控制住疫情,逐渐推动一批重点企业复工复产。

复产复工攻坚战正在打响,从已知信息来看集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家重点企业复工复产。

为什么要稳住汽车产业链?汽车,是我国仅次于房地产的大产业。一方面,汽车产业举足轻重,对上下游产业的拉动效应极其突出。根据国家统计局数据,汽车产业占我国GDP的10%左右,且对上下游产业拉动力强劲,汽车制造业每增值1元,可带动上下游关联产业增值2.64元。2021年,我国汽车产销总量双双超过2600万辆,连续13年位居世界第一。另一方面,汽车还是主要大宗消费品,稳定汽车消费,对于稳定消费基本盘同样关键。数据显示,2021年,全国汽车零售额达4.37万亿元,占社会消费品零售总额的10%。因此,汽车产业的稳定与否,无论对于制造端还是消费端,都有直接而深远的影响。

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第二、后市展望

宏观方面,中美十年期国债利差自2010年以来首次出现倒挂,美联储增大加息幅度预期提高;国内周五盘后宣布下降金融机构存款准备金率 0.25 个百分点,释放长期资金约 5300 亿元,降准幅度略低于预期。疫情冲击供应链,次生影响不容小觑,尽管全国各城市疫情正趋于好转,但全国供应链压力仍大。供应链效率下降或制约生产、推升成本,汽车产业链承受双重考验。

板块方面,坚持“超跌成长反弹+热点题材轮动”的轮动节奏,继续观察好创业板大跌成立的信号。周五复工复产概念大涨,回顾汽车复工复产情绪是如何烘托到高潮时间线,周一长春方面复工消息出来后,上海方面复工的情绪开始发酵,但一直到本周五情绪上才烘托到位股价也才开始反应。催化信息有三个,一个是中午开始华为与小鹏等明星企业的领导们朋友圈的停产绝唱被疯转,第二个是上汽集团下周准备复工复产通知在网络传播,第三个是工信部

等多部委多举措支持在沪重点企业(包含汽车行业)复产,多个增量催化情绪直接烘托至高潮。所以下周我们关注好复工复产(汽车产业链、集成电路)的短线机会,通胀线(化肥、化工、有色、煤炭)等长期逻辑的板块保持关注。

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