德林社:700亿基金经理输给老婆了

名家观点 | 发布于2021-09-18

本文来自微信公众号“德林社”,贝壳投研经授权发布。

在中国庞大的基金市场中,基金经理不乏夫妻档。据不完全统计,基金圈有4对夫妻都是基金经理。他们既是生活中的伴侣,也是基金行业中同台竞技的对手。昨日,新浪2021中国基金业“金麒麟”奖公布,80位公募基金经理获得了相关荣誉。在2021年度卓越股票基金经理的获奖名单中,有两位基金经理特别值得关注。一位是兴证全球基金(下称“兴全基金“)的谢治宇,一位是圆信永丰基金的范妍。没错,二人在现实生活中就是夫妻关系。有市场人士称呼二人组合为“千妍万宇”。而当他们二人作为基金行业的“同类中人”时,在投资上的风格表现却不尽相同。作为老婆的范妍曾在公开采访时表示,研究公司还是她老公谢治宇更强。然而,这位研究公司强的老公的业绩却在今年严重跑输了自己的老婆,二人管理的基金业绩相差最高达22%。为什么呢?

先来了解老公谢治宇。公开资料显示,谢治宇是复旦大学毕业的经济学硕士,一直在兴全基金工作,先后担任过公司研究部研究员,专户投资部投资经理等。现任基金管理部投资总监。2013年开始,谢治宇开始担任基金经理,距今已有8年之久,是兴全基金的老将。同时,以8年6倍的优秀业绩累积获得7次金牛奖,也是兴全基金的王牌。目前,谢治宇在管基金共计4只(A/C份额单独计算)。别看管的基金少,规模可是足够庞大。截至2021年6月30日末,谢治宇在管的基金总规模达739.20亿元。上半年末,兴全基金的总规模为5452.20亿元,谢治宇就占了13.5%。虽说,谢治宇8年6倍的长期优秀业绩回报成为兴全基金的王牌,但是从今年的表现来看,这位王牌“翻车了”。

天天基金网数据显示,截至9月17日,谢治宇在管的4只基金“全军覆没”,年内以来涨幅全部为负,兴全合宜混合(LOF)C跌幅最多,达5.68%,严重跑输行业同类。我们研究发现,今年来谢治宇“翻车”或许与其投资风格和基金的持仓有关。谢治宇的投资风格属于平衡型,擅长自下而上挑选个股,在平衡风险的情况下,偏向于大盘风格。截至2021年上半年末,谢治宇在管基金前十大重仓股,包括海尔智家锦江酒店海康威视芒果超媒普洛药业等大盘股。而今年来,市场的行业仿佛是大盘股搭台,中小盘股唱戏。大盘股的整体表现不如中小盘。而从谢治宇管理的基金持有的大盘股来看,海尔智家年内累计跌幅达7.09%,锦江酒店年内累计跌幅达15%,芒果超媒年内累计跌幅更是达40%。前十大重仓股年内来糟糕的业绩表现,影响了基金的表现,自然在年内难有较好的业绩。作为王牌老将“翻车”,也引起了基民的调侃吐槽。在基金社区里,有基民吐槽,“今年这么好行情都能回撤这么多,哪来的勇气锁仓三年,老谢看来你真是老了!

”还有基民调侃,“今年你是不是放弃啦,只要不是倒数第一就行”,下面有基民跟贴表示,“不是放弃,只是拼尽全力也爱莫能助。”再来看谢治宇的老婆范妍。范妍就职于圆信永丰基金,担任基金经理已5年之久,期间最高任职回报达246.40%,现任公司副总经理兼首席投资官,之前曾在多家券商工作,担任过行业研究员和策略分析师。截至2021年6月30日末,范妍在管基金共计11只(A/C份额单独计算),在管规模达185.66亿元,是圆信永丰基金管理规模最多的基金经理,占公司总管理规模近一半,是圆信永丰的“半壁江山”。从在管的基金业绩来看,据天天基金网数据,截至9月17日,除去近期刚发行的3只,有7只基金今年内涨幅超10%,最高达16.33%,仅一只基金年内业绩负增长。老公谢治宇与老婆范妍相比,年内差距实在太大。

我们研究发现,这种差距来自于范妍与谢治宇的投资风格的差异。从范妍的履历来看,她曾在券商担任过分析师,投资生涯从宏观策略研究开始,这导致她更习惯自上而下的投资框架,从宏观开始、再到行业,最后到个股。她曾公开表示,她的正常的研究工作有1/3的时间在路演,还有2/3的时间是研究,宏观策略研究只花其中的20%,剩下80%全是在看行业和公司。从其在管基金的持仓来看,偏向于医药、化工、资源等方面。截至2021年上半年末,范妍在管基金前十大重仓股包括抚顺特钢鲁西化工贝达药业中航光电等。2021年来,抚顺特钢年内涨幅达40%,特别是二季度涨幅很大,鲁西化工年内涨幅超90%,贝达药业年内跌幅12%。虽然医药股有下跌,但是化工、钢铁等大涨,一定程度上抵消了医药的下跌,从而带动基金业绩有所上涨。

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