凯恩斯:一个会下蛋的工机,完胜世界领先的国产疫苗,呕也!

意见领袖 | 发布于2021-08-30

本文来自微信公众号“凯恩斯”,贝壳投研经授权发布。

下蛋工机,工机中的战斗机,呕也!最近工业母机概念火了,我们来谈一谈这一个行业,工业母机。工业母机这个称呼很有嚼头,感觉有点高大上,但实际上工业母机就是机床,机床被称为现代制造工业之母,学德国制造模式,首先是你的数控机床技术追赶得上德国,所以发展制造业然后就变为了发展工业母机。但如果你去看研报,大多数研报不会在标题上写工业母机。所以称呼其实就是一个噱头。机床行业和我们之前所说的工业机器人,其实是非常类似的行业,其主要需求方一个是汽车(工业切削机床4成需求用于汽车制造),另一个是航空航天、造船和模具等,造车对机床精度要求低一点,航空航天和造船精度要求高一点。而机床里面最主要的是金属切割机床,其次是成型机床和特种加工机床。现代机床的核心部分,一个是数控,一个是刀具,刀具要求更高,多依赖于进口,急需进口替代,当然近几年激光切割也开始非常广泛的应用。在市场方面,机床也有周期性,一个是机床的需求和经济周期同步,一个是机床本身的数控技术具有更新换代周期,大概是10年一个周期。目前进入到了新一轮数控机床更新换代周期。

上半年,根据中国工业工具机床协会关于金属切削机床的数据。上半年此类机床新增订单同比增4成,在手订单同比增2成,产量增长3成,营收增加5成,预期2021年全年规模增长4成。对于一个行业,能够超过2成的全行业增长,那就是高速增长需求。所以市场正在一个高度景气的阶段。而另一方面,国家最近在推进“专精特新”,各地都在申报“小巨人企业”。这些政策普遍倾向于制造业,管理层也认识到我国机床行业技术短板,所以未来会重点发展这些领域。这也给了机床行业想象力。此类想象力上一次爆发,其实还是2015年,那时候提及工业互联网2025。在中国投资,投资人要关注政策,尤其是专有名词的出现,往往代表着机遇。在市场和政策的推动下,当前A股工业母机行业股票市值增长较为明显,尤其是机床供应链关键节点,比如机床刀具领域,资本追逐尤甚。个人认为,随着一些专家说学德国制造业模式,加上当前汽车制造业和轮船制造业爆发的大背景下,机床行业的火爆应该会得以延续一段时间。数控机床标的主要包括:欧科亿华锐精密大族激光上机数控、秦川机床、科德数控、国盛智科

当然,标的仅供参考。说完工业母机,再说一下生物疫苗,市场聚焦智飞生物,半年赚55亿,驱动力除了HPV疫苗,还有新冠蛋白疫苗,最主要是的智飞的重组蛋白新冠疫苗三期临床数据非常理想,对于德尔塔效果较为理想,由于智飞生物的紧急许可是在3月份获得,2季度还是处于业绩爆发初期,我们预计相比于二季度,三季度业绩只增不减。虽然今天智飞高开低走,明显是很多人在做高抛低吸,但我们依然看好智飞生物,这是很多年跟踪的企业。我们从几年前默沙东HPV疫苗引进开始关注,到如今新冠蛋白疫苗。技术研发和销售渠道方面智飞生物都很强。当然,新冠疫苗的业绩贡献总体来说是短期的,也不可能每年有这么高的利润。但是,通过新冠疫苗可以建立更多的业务渠道,和其他海外国家,和国内各省市地区的疫苗合作,对于企业来说是最好的渠道拓展和品牌营销。所以,对智飞生物未来还是应该保持持续的乐观。当前的趋势可能还是在下行趋势当中,原因是里面散户太多,涨得太快,引发散户获利了结。但全部抛售智飞生物对于价值投资人来说并不明智,要坚持从长远视角去看一家公司。最后说一下A股整体,个人预期“金九银十”下,消费和周期齐飞,行情大方向应该趋暖。市场总体是平衡市,经历了数个月的回调,市场具备上行反弹的动能。需求驱动的行业将再次爆发,详细的板块行业分析和投资逻辑可以听9月11日一天的报告会!

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