五位一体勾勒竞争优势,国盛智科成长价值持续加冕!

脱水研报 | 发布于2021-10-11

公司现在专注于为客户提供智能制造一体化解决方案,形成了数控机床、智能自动化生产线、装备部件三大系列产品,主要下游领域包括机械设备、精密模具、汽车、工程机械、工业阀门、消费电子、生物医药、新能源、轨道交通、航空航天、石油化工等。

据民生证券研报分析,目前,公司已形成数控机床、智能自动化生产线、装备部件为代表的三大系列产品,一体化的产品线布局有效的打通了公司业务机能。随着高端机床放量,公司正进入业绩成长快车道

一、国内数控机床领军企业,一体化业务布局助力公司成长

公司主要产品分为数控机床、智能自动化生产线以及装备部件三大类:1)数控机床是公司主要产品,主要品类为金属切削机床,包括五轴立式加工中心、五轴龙门加工中心、卧式镗铣、精密卧式加工中心、车铣复合等,产品具有高精、高速、高效、高稳定性的性能特点,并能实现大型化、智能化、多轴化、复合化加工;2)智能自动化生产线是基于主导产品数控机床为用户提供成套生产线或自动化生产线中的智能单元,公司的成套生产线能够实现可靠性自检、智能化管控、自主化运行、自适应管控加工等功能,目前代表性产品主要是重型车桥自动化柔性生产线和变速箱套管柔性生产线;3)公司装备部件产品主要包括定制化机床本体、精密钣焊件、铸件等。装备部件是智能制造装备产品的重要基础,公司拥有深厚的技术沉淀、优秀的制造工艺和良好的质量管理体系,在业内树立了良好的口碑。

公司营业收入增长稳定,数控机床业务是最主要贡献力量。公司营业收入保持稳定增长,2014-2020年营收复合增速11.5%,2020年实现收入7.35亿元,同比增长10.67%,21年H1公司实现营收5.54亿元,同比增长69.02%。分产品看,公司由最初的装备部件为主逐步过渡到以数控机床产品为主,自动化生产线和装备部件为辅的营收结构,2016-2020年数控机床业务营收复合增速17.6%,2016年数控机床实现营收1.44亿元,占总营收比重35.3%,2020年数控机床营收提升至4.47亿元,占比提升至60.78%,2021年上半年,数控机床占营收比达到72.84%,占比进一步提升,整体看,数控机床是公司营收增长的主要贡献力量。

五位一体勾勒竞争优势,国盛智科成长价值持续加冕!

公司归母净利润保持较快增长趋势,盈利能力稳步提升。2014-2020年公司归母净利润复合增速16.67%,快于公司同时间段的营收复合增速,而2020年公司实现归母净利润1.20亿元,同比增长42.52%,也显著高于当年营收增速,表明公司盈利能力保持持续提升。从公司净利率变化情况也证实这一点,2014-2020年虽然公司毛利率整体保持波动,但公司净利率保持平稳增长态势,2014年公司净利率12.42%,2020年公司净利率已提升至16.33%,21年H1公司净利率进一步提升,达到17.85%。盈利能力稳步增长有力的支撑了公司归母净利润保持较快增长。

五位一体勾勒竞争优势,国盛智科成长价值持续加冕!

二、五位一体勾勒竞争优势,公司成长价值持续加冕

核心零部件自制化程度不断提升,高自制率保证公司供应链安全。公司持续进行机床产品的研发投入,当前在铸件、钣焊件、部分传动系统零部件和部分核心功能部件上能够实现自制,充分满足自身中高档机床产品的生产需求。

公司多个研发项目齐头并进,研发专注于提升产品竞争力和核心零部件自制率。截止21年6月30日,公司在研项目30个,预计总投资规模0.94亿元,项目内容主要覆盖误差控制、可靠性、高性能装备部件、复合成套加工、二次开发与优化五大关键核心技术领域。

纵向一体化的产业链配套能力为原材料供应的及时性、生产的稳定性提供了强有力的保障,能够对客户定制化需求作出快速响应。公司已形成从上游装备部件到数控机床及智能自动化生产线生产装配的纵向一体化产品线,多年精密部件生产制造经验,使公司机械生产与部件系统集成方面在市场上均有很强的优势

五位一体勾勒竞争优势,国盛智科成长价值持续加冕!

公司中高档数控机床产品包括杰瑞股份杭可科技、亿森模具等国内知名制造企业,装备部件产品和相关服务持续为赫斯基、东芝机械、德马吉森精机、宝马格、山特维克、卡特彼勒等全球领先智能制造装备企业供应。民生证券

五位一体勾勒竞争优势,国盛智科成长价值持续加冕!

总结:公司产品从最初的钣金件扩展到机床本体,积累了多年的组装经验,为公司发展数控机床业务提供了良好支撑。

飞鲸投研从多维度分析,整理了一份《成长50》的名单,可以关注同名公众号:"飞鲸投研":feijingtouyan,进行领取(点击复制)

该文观点仅代表作者本人,飞鲸投研系信息发布平台

/阅读下一篇/

大智慧分时波段买卖指标公式,大智慧老舍单阳不破主图+选股指标公式

热门推荐