下游覆盖全球超200家客户，中科创达的核心竞争力在哪？

一、如何理解公司在智能汽车产业链中的角色？

广义OS包括硬件抽象层、操作系统内核、中间件等组件，其中，硬件抽象层包含BSP、Hypervisor，前者是板级支持包，介于主板硬件和操作系统之间，用于支持操作系统，使之更好的运行于主板硬件，后者是一种在虚拟环境中的元操作系统，可访问服务器上包括磁盘和内存在内的物理设备。

操作系统内核提供的是最基础的功能，负责管理系统的进程、内存、设备驱动程序、文件和网络系统，决定着系统性能和稳定性。

中间件作为底层操作系统和应用程序之间的桥梁，是对软硬件资源进行管理、分配和调度的平台，充当着软件和硬件解耦的关键角色。具体来说，中间件通常对传感器、计算平台等资源进行抽象，对算法、子系统、功能采取模块化的管理，通过提供的统一接口，让开发人员能够专注于各自业务层面的开发，而无需了解无关的细节，为开发者快速、高效、灵活地开发和集成应用软件提供了极大的便利。

操作系统是硬件和多样化应用功能软件连接、资源管理和协同的中枢，需要与底层硬件实现适配，也需要多样化应用支撑。

目前，硬件层面上，智能座舱域芯片由高通主导，自动驾驶域英伟达有一定优势，高通等公司也在快速追赶；同时，在OS内核层面上，主流的有QNX、Linux、Android等，大多数厂商开发、自研车载或智能驾驶OS多数基于这几类内核进行的裁剪，并相应开发中间件乃至上层的应用软件。

硬件平台多样化、应用软件多样化以及汽车品牌之间的个性化需求，使得各厂商定制一套自己的操作系统成为必然的需求，这为中科创达这样的第三方软件服务商提供了机遇。

二、如何理解公司的核心竞争力？

在智能网联汽车业务领域，公司提供从操作系统开发、核心技术授权到应用定制、自动化测试等一站式、全产品生命周期的解决方案，广泛应用在智能座舱、智能驾驶、基于车云一体的SOA整车智能操作系统。

公司智能座舱产品经过不断迭代更新已经发展成为跨系统融合的智能驾驶仓4.5解决方案，打造了基于SOA架构的融合座舱平台，实现场景和服务的解耦，可快速完成场景服务的开发变更及升级迭代；并且创新性的推出了智能场景引擎方案以及智能AI助手方案，实现千车千面、千人千面的个性化体验。不仅如此，智能驾驶舱4.5解决方案还将座舱域和自驾域完美融合，其复用座舱芯片的算力，实现了安全且成本优秀的自动泊车方案。

公司智能驾驶产品致力于为客户提供智能驾驶的基础中间件工具链和服务,赋能客户快速开发智能驾驶应用，形成数据的闭环，结合公司优势的车内视觉、环视视觉、泊车融合和泊车规划算法，辅以仿真工具、集成、测试工具等工具链的支撑，能够支撑客户在汽车无人化变革中快速成功研发稳定、可量产的智能驾驶。此外，公司还收购了全球领先的自动泊车技术提供商辅易航,更进一步提升了在自动驾驶领域的产品和技术优势，尤其是低速场景的ADAS、自动驾驶等领域的技术积累。

结合对公司产业链定位的理解，作为第三方软件服务商，公司核心能力在于对产业链上下游生态的连接、对软硬件技术的理解和平台化能力。

公司下游覆盖了全球200家智能网联汽车客户，与广汽、尚起、一汽、理想、大众等头部车厂深度合作。同时，公司与全球领先的汽车电子上游供应商紧密合作，如高通、瑞萨、德州仪器、恩智浦、ST、QNX、Intel、百度、索尼等，为汽车厂商和Tier1提供完整的解决方案、工具和服务，加速并提升智能网联汽车的品质及用户体验，同时大大缩短产品上市时间。其中，公司是高通在国内唯一一家长期合作伙伴，双方紧密的合作关系，共同推动双方智能座舱市场的优势地位，并且未来有望强化。

同时，整个自动驾驶产业正在初期发展阶段，公司目前在高速、低速领域均实现布局，其中低速领域，不断强化自动泊车能力，实现了座舱域和驾驶域的完美融合，提供安全、成本优秀的方案，高速领域，公司在芯片平台上进行布局,发挥领先技术和整合能力来构建平台。因此，面向车厂无论是低速还是高速场景，都能构建统一平台，而且可以横跨多个芯片平台,同时算法可以在不同平台上运行。

三、公司业绩持续增长动力如何？

三条成长曲线持续贡献公司成长动力。

9月7日，公司发布2021年限制性股票激励计划（草案），拟向公司高级管理人员、中层管理人员、及核心技术（业务）骨干等合计240名对象授予不超过203.28万股，占公司总股本的0.48%，授予价格为59.16元，于2021/2022/2023/2024分四阶段解除限售，解除限售条件以2020年收入为基数，公司2021-2024年收入增速分别不低于40%、50%、60%、70%，彰显公司业绩成长的信心和持续稳定发展的决心。

智能软件业务：行业层面，随着5G通讯技术的不断推广，5G智能手机不断从高端机型向中低端机型渗透，为智能手机行业带来了新的增长机会。2021年1-6月,国内市场5G手机累计出货量1.28亿部，同比增长100.9%，占同期手机出货量的73.4%;上市新机型中5G手机110款，占同期手机上市新机型数量的51.6%。5G市场的发展和演进,在包括兼容性,协议，认证，功耗，稳定性，射频天线等技术领域,带来了大量的研发需求,并且由于5G带来的研发复杂性，进一步提高了手机行业的技术门槛。公司全栈式操作系统技术及人工智能技术的全球领先性，推动智能软件业务不断迎接来新的发展机遇，未来有望持续保持稳健增长。2021年H1，公司智能软件业务实现营业收入72,848.48万元，较上年同期增长30.21%，其中来自终端厂商的收入增长57.16%。

智能汽车领域：如前文所述，公司座舱域产品不断迭代，持续强化在智能座舱领域的优势地位，同时公司和行业均在向智能驾驶域发展，公司积极建立技术平台、布局多样化的技术路径与场景。产业正处于加速渗透趋势中，成长性强。

2021年H1，公司智能网联汽车业务实现营业收入49,255.52万元,较上年同期增长70.06%，其中软件开发、技术服务收入41,707.45万元，软件许可收入7,548.07万元，软件许可收入较上年同期增长92%。

物联网业务领域：公司的智能物联网产品已经广泛应用于机器人、智能相机、AR/VR眼镜、可穿戴设备、智能音箱、智能零售、智慧工业等诸多领域。客户覆盖包括全球知名的扫地机器人厂商、全球知名视频会议系统厂商、全球知名的VR厂商、互联网厂商、云厂商、终端厂商等全球300多家物联网客户。物联网应用场景丰富，蕴含的潜在市场机会巨大，将不断为公司打开业务空间，呈现高成长性。2021年H1，公司智能物联网业务实现营业收入46,827.98万元,较上年同期增长137.23%。（西部证券）