汽车之家：我们最大的竞争对手应该是我们自己

人提升自己的认知有三种方法：读万卷书，行万里路，阅人无数。

个人认为这三者之间存在递进关系：

如果只是行走万里路却没有读过书的话，很可能会陷入到走马观花的境地却不自知。于荒漠当中看到雅丹地貌，巨石耸立，像士兵一样列队等待人们的检阅，我们第一反应就是“WC，好壮观”。但是如果我们了解过雅丹地貌的成因，知道它们经历过沧海桑田形成时间可达亿年之久，内心就会对这些普通的土块心怀敬畏。

阅人无数是求知最高级的一个层次。如果我们不读书、不行万里路的话，恐怕就算遇到了智者也很难听懂他们的讲的是什么。认知不在一个水平线上，就很难跟他们同频共振。

这三种求知方式中，读书是最简单成本最低的方法，毕竟行万里路需要时间和车票钱，阅人无数更是需要条件。就了解公司而言，阅读年报和招股书是最好的方法，当然，如果能有机会听到行内人的分享，那就更好了。

中秋节前参加过汽车之家投资者开放日的会议，收获颇多。

去汽车之家之前翻看年报和招股书，留下了三个疑问，一是汽车之家如何应对芯片短缺的问题，二是汽车之家如何应对行业竞争，三是平安入主汽车之家会带来哪些影响。幸运的是，当天汽车之家的高管谈及到了这三个问题，并对当前汽车行业的状况做了介绍。

一、如何看待当前汽车行业的芯片短缺问题？

材料成本上涨甚至材料短缺，是多家上市企业在年报中提及的问题。

海螺水泥因原煤价格大幅上涨，导致公司水泥熟料综合成本上涨；

恒瑞医药在半年报里提到由于人工成本、材料成本上涨，公司的现金流出增多；

海天味业由于大豆成本上涨叠加需求放缓，公司业绩增速创了新低。

汽车行业面对的是芯片短缺问题，比涨价更严重一些，但是任何事物的发展都不是一帆风顺的，中国车市长期看好，此次芯片短缺只是车市发展过程中的一个波动而已。

根据当天会议中的说法：

第一，此次芯片短缺是全球性的。

预计今年下半年芯片短缺将达到峰值，受此次芯片短缺影响，全球车市的销量将会减少940万辆左右，约为去年销量的12%。我国受影响车辆为180万辆左右。

第二，芯片短缺是汽车销量影响较大。

受芯片短缺影响，我国车市销量增长从2季度5月份转为负数。从目前状况看，三季度芯片短缺的影响还会持续影响。仅仅8月份一个月，销量同比下降17.8%。

第三，芯片短缺的问题会逐步得到缓解。

虽然三季度影响会很剧烈，四季度也会受到影响。国家的相关部门正在积极而大力地解决这方面的问题。明年会得到根本性的缓解，至于说对2022年有多大的影响的话，还有待评估。

芯片短缺是暂时性的问题，整个车市尤其是中国车市的发展是很好的，芯片只是中间的一个小小的挫折。

二、为什么分析汽车之家要看芯片短缺问题？

前段时间写过一篇拆解汽车之家收入的文章，结果分析到芯片短期这里就分析不下去了，因为“车企为何集体缺芯”，这个问题触及到了我的知识盲区；同时，在拆解收入的过程中，招股说明书里的那句话让人印象深刻：

我们几乎所有收益及未来增长都依赖中国的汽车行业。过往我们从中国汽车行业的发展中获益匪浅。然而，该行业近期发展受阻。

开始看汽车之家的时候，感觉它很像贝壳，就像租房要找“贝壳找房”一样，看车买车用车也会找“汽车之家”。有个做二手车贷款的朋友，会到汽车之家查看车辆信息；有个做房地产的朋友跟我说，“汽车之家是我连续15年每天都看的网站”，这是基于他的个人爱好。

后来，我又觉得“汽车之家”跟“贝壳找房”很不一样，因为汽车之家做的是B端生意，但是贝壳找房直面C端。汽车之家的收入依赖于汽车主机厂和汽车经销商的广告投放预算，在芯片短缺汽车产销量减少的时候，它们的广告投放减少，汽车之家的收入也会减少。

参加完会议后，对汽车之家做B端客户生意的看法有了一点改变。

我们不能单纯地认为面向大客户做生意一定不好，毕竟立讯精密作为苹果的代工厂业绩很好；

我们也不能单纯地认为面向C端做生意就一定好，伊利股份面向我们消费者做生意，它每年都得自己花费上百亿元的销售费用。

因此，好或者不好不是我们想当然以为的，而是在跟同行比较后得出来的——在同一个赛道上，究竟哪匹马跑得最快？

因此，我们接下来要分析这样一个问题——

与同行相比，汽车之家有何竞争优势？

三、汽车之家：我们最大的竞争对手应该是我们自己

“对于竞争对手而言的话，我们最大的竞争对手应该是我们自己。”这是汽车之家的高管在演讲中的原话，当时听完后心里有所触动。毕竟按照常规思维，我们听到的应该是汽车之家如何应对来自懂车帝等等平台的竞争。

《难而正确的事》这本书里提到了左晖的一个观点：

别人在做什么事情，我以前没关心过，今天也不关心。我在做的事情别人是怎么想的，我也不关心。

很多时候真的没必要在乎别人在做什么。

从数据看，汽车之家已经走在了很多同行的前面，或许自己超越自己是一件更难更应该做到的事情。

会议中提到了汽车之家目前的三个优势，我只是信息的搬运工。 

一是关于在垂媒领域的市场地位。

BCG报告，96%的看车的用户将垂直媒体作为首选，汽车之家一直是垂直媒体的引领者。

二是目前的现状。

目前汽车之家移动端的DAU4400万，超过市场第二名和第三名的总和，表明汽车之家用户黏性最强；汽车之家一直打造内容创作生态，是全国前二大汽车互动平台。

三是关于未来。

将与平安集团深度融合，技术、流量、资源等方面展开合作，打造B端和C端的领先优势。

会议中提到：

汽车之家全面的融入平安的车生态战略。

那么：

平安会给汽车之家带来什么？

汽车之家会给平安带来什么？

两者合作会产生什么样的效果？

高管提到平安与汽车之家至少有3方面的协同。

一是在C端的战略协同。

二是在B端网络的协同。跟主机厂，跟经销商，跟修理厂三者的协同。买车、购车、车金融、修理、零配件等，都可以协同。

三是技术上的协同。在科技领域，平安的人工智能的专利数在全球是名列第三的，可以支持汽车之家的技术应用。

四、听行内人讲解的同时，也要有自己的框架

会议中的很多话我听起来都觉得很抽象，主要是因为本着“打破砂锅问到底”的基本原则，很多细节上的东西我都不清楚。故我只是会议信息的搬运工，涉及到的分析的内容实际上并不多。

我无法将会议提到的庞杂的信息落地到财务报表上。

举例来说，汽车之家的三大块业务是如何确认收入的，我就不知道。分析汽车之家这类业务复杂的公司，远比分析海天味业贵州茅台困难得多——我连海天味业的原材料中的大豆为什么涨价，至今都没有搞清楚。

下图是根据会议内容整理的汽车行业发展过程的描述。

在扩大能力圈的边缘不断试探~

【特别声明！】

本文仅供学习使用，跟大家分享最近关于分析公司方法的新的收获。本文不构成任何投资建议。切记！切记！