188万买一辆越野车,千禾味业的瓜我们要吃吗?

脱水研报 | 发布于2021-09-08

先一本正经严肃地做个说明:

发现千禾味业花188万元买了一辆越野车这件事纯属偶然,发现的过程会在下文做详细介绍;此外,本文不构成任何投资建议。

小北读财报】的初心只有学习财务分析这一个,通过财务分析发现隐藏在数字背后的企业的秘密,是我们始终贯彻落实的基本原则;细心看年报和招股书,这也是学习的基本态度。

其他的都不重要。

一、我是怎样发现千禾味业的越野车的? 

昨天晚上突发奇想,想比较一下海天味业和千禾味业的资产结构,并且还很认真地做成了图片的样子。 

1、海天味业的资产流动性比千禾味业好 

下图是2011—2020年海天味业和千禾味业资产结构的图示。

现在要思考的问题是:

哪家公司的资产流动性更好?

188万买一辆越野车,千禾味业的瓜我们要吃吗?

188万买一辆越野车,千禾味业的瓜我们要吃吗? 

答案是海天味业的资产流动性最好,我们的参考依据就是“流动资产占总资产的比重”这个指标。

2011年以后,海天味业的流动资产占比越来越高,2020年达到了81.94%;但是近年来千禾味业的流动资产占比下降,最高不到60%。 

通过查看非流动资产明细,可知海天味业的固定资产占总资产的比重越来越低,但是千禾味业的固定资产占比基本都要大于30%,换言之,千禾味业的多数资产都是以固定资产的形式存在的。 

固定资产的变现能力不如货币资金、交易性金融资产、存货等流动性资产好,因此,千禾味业的资产流动性自然就不如海天味业了。 

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2、越野车就在“固定资产——运输设备”中 

如果我当初只查看固定资产明细的话,也就看不到这辆越野车了。

如下图所示,各家公司的固定资产明细基本都是一样的,无非就是些房屋建筑物、机器设备、运输设备、办公设备等;至于房屋建筑物具体是啥、运输设备具体是啥是大G还是五菱宏光,除非公司自己披露否则我们无法得知。 

188万买一辆越野车,千禾味业的瓜我们要吃吗?  

当时很想知道千禾味业的固定资产到底是什么,于是就找到了“2015年新增固定资产”那一栏。结果就在该表格栏的最后一项发现了“一辆越野车”,价值188.03万元。

2015年,千禾味业外购越野车一辆,计入固定资产——运输设备。

当时的第一反应是这是哪个牌子的车;花200万买一辆越野车,跟公司开展业务有没有关系,如果是商务接待的话,需不需要越野车。 

2015年,千禾味业营业收入6.24亿元,净利润6700万元。那时千禾味业还没有上市,到了2016年的3月份,它就上市了。

  188万买一辆越野车,千禾味业的瓜我们要吃吗?

二、其他公司也有越野车吗? 

有些公司也在公司公告里披露越野车的存在,但价钱没有千禾味业的越野车贵,也有些公司是出于开展业务的需要购入越野车。

举例来说,2019年长白山购买20台大通越野车,共计金额362.40万元,作为景区建设的投资。 

下面分享一个如何查找哪些公司有越野车的办法。

该办法是从上市公司公开披露的公司公告中查找,都是公开资料而不是小道消息。 

打开“同花顺iFinD”,找到“股票公告”。

股权市场选择全部A股;公告类型选择招股说明书和年度报告;

并且全文搜索“越野车”。

记得一定要选择“全文搜索”,这样我们就能找到所有包含“越野车”这三个字的公司公告。

188万买一辆越野车,千禾味业的瓜我们要吃吗?  

有的公司的公告中之所以出现“越野车”,是因为他们的业务跟越野车有关系。比如前面提到的长白山。如上图所示,长城汽车福田汽车渤海汽车这类公司的公告里出现“越野车”,也很正常。 

有的公司的越野车因诉讼事项使用受限了,比如康亚药业。

2021年上半年,康亚药业的生产车间、职工宿舍和食堂、行政楼、仓库等固定资产,都被用作抵押贷款,以此补充公司周转资金;公司越野车也因诉讼事项使用受限,但是越野车的价值只有30万元,比千禾味业188万元一辆的越野车,低了很多个档次。 

188万买一辆越野车,千禾味业的瓜我们要吃吗?  

有的公司会向公司高管转让公司的车辆,转让价格是否合理大家可以参考下面的图片。

2018年傲农生物“为了倡导勤俭节约,合理配置资源,节约车辆费用,逐渐取消高管及各单位负责人配车”,重点是后面这句:

原已配置车辆陆续转让给使用人,公司仅按费用标准核报相关车辆费用。

这算是高管集体购买公司的二手车吗……这里面还挺多奥迪,给了奥迪很大的排面……

188万买一辆越野车,千禾味业的瓜我们要吃吗?

三、巴菲特如何看待伯克希尔买飞机? 

巴菲特在1986年给股东的信里提到:

去年公司新添购了一家飞机(花85万美元买了一辆二手飞机)。对很少到远处旅行的我们来说,这算是相当昂贵且豪华的飞机。

一架1500万美元的新飞机,每年光是账上的资金成本与折旧计提就要300万美金;相比之下, 那架85万美元的二手飞机,每年只会产生20万美元的费用。

到底伯克希尔会不会因为这架飞机而受益,目前尚无定论,但我个人一定会将部分企业的成功因素归之于它。 

那么,千禾味业会不会因为这辆188万元的越野车而受益呢?或许它起到了帮公司节税的效果? 

比起海澜之家的老板花钱养汗血宝马,千禾味业这辆越野车确实不算很值钱。 

你以为有钱人不快乐么?不,有钱人的快乐你想象不到。

什么?有钱人也有烦恼?其实,有钱人的烦恼你都没机会体会一下。

咱们小老百姓就是得知足常乐呀。

比如说: 

明天吃兰州拉面的时候加两份牛肉。

身体倍儿棒不生病。

胃口好的不得了。

衣服天天在变胖。

点外卖商家送了核桃包。

上班下班都遇不到堵车。

下雨的时候刚好带了伞。

买书的时候刚好收到优惠券。

出差的时候航班从来不晚点。

总能在截止日期的前一分钟提交文件。

春有百花秋有月,夏有凉风冬有雪。

若无闲事在心头,便是人间好时节。

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