23年从药到医,国际医学成为A股唯一民营三甲营利性医院!

脱水研报 | 发布于2021-08-26

经过二十余年的发展,医疗服务业务规模快速增长。国际医学高新医院、国际医学中心医院和商洛医院新增床位已投入使用,另新增康复中心和辅助生殖中心。国金证券研报分析,从最初的高新医院到三大院区及至四家医院12000张床位,公司在辅助生殖、医美整形、康复、中高端妇儿等业务板块也进行了布局。

一、23年从药到医,A股唯一民营三甲营利性医院,盈亏拐点在即

作为非隶属的西安交大、西北大学、陕西中医药大学、西安医学院、延安大学医学院附属医院,西安高新医院,不论从高端医疗设备、医疗信息软件系统建设、高低端皆备的病房,还是国家级及省内优势科室及专家的团队,都是西安市级三甲医院中屈指可数的。

在西安市内拥有陕西省乃至西北、甚至全国都出色的第四军医大附属名院的情况下,西安高新医院的病人组成中仅40%来自高新、30%来自西安,还有20%-30%来自省内以及5%来自省外。可见医院已经具备的实力与品牌影响力。

公司主要运营以大型三甲综合性医院为主的医疗服务机构,形成了“一个集团+三大院区”战略构架。公司深耕医疗健康行业20余年,积累了丰富的建设、运营、管理大型三甲综合性医院的经验,形成了集团化管理,分院区运营,医教研一体,上下游协同,网络化合作,以市场需求为导向的大型综合性医院创新运营模式。

医疗需求的不断提升导致优质医疗资源紧缺。三级医院的病床使用率接近100%,“一床难求”成为普遍现象,而一级和二级医院病床空臵率高达20%-50%。同时,我国医师人才缺口大,我国每万人医师数为15人,远低于发达国家每万人30位医师的水平。

23年从药到医,国际医学成为A股唯一民营三甲营利性医院!

在政策的积极引导下,近五年我国民营医院数量高速增长,而公立医院数量逐年降低。随着民营医院数量、质量的提升,2016-2020年民营医院的增长速度明显高于公立医院。

我们认为,公司是为数不多的三甲社会办综合医院集团,拥有高质量的医疗资源,包括JCI认证、主板上市的资本优势、质子放射治疗许可以及即将获得的IVF批复,在消费结构变化、政策推动下将获得更大的医疗市场空间。

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二、地处西部医疗资源高地,三甲三院JCI品质保证,空间可期

西北五省,在医疗资源上相对落后。根据中国卫生健康统计年鉴,2019年陕西省、甘肃省、青海省、宁夏回族自治区和新疆维吾尔自治区的医院数量在31个省份中分别位列14、22、29、30和17名,而三甲医院数量排序分别为19、27、29、30和23名,医疗资源稀缺。陕西省相较其他四省,医疗资源优势明显,2019年,陕西省公立医院为450家,三级公立医院占西北五省中的72%,民营医院为758家,三级民营医院占比33%。

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西安作为陕西的省会城市,汇聚了优质的医疗资源,2019年西安市公立医院和民营医院数量在省内占比约30%。三级医院的优势更为突出,西安市三级医院42家和三甲医院27家,在省内占比均为59%。2019年西安市的医生日均担负诊疗6.6人次、病床使用率82.68%,均高于陕西省6.2人次、80.2%的水平。

23年从药到医,国际医学成为A股唯一民营三甲营利性医院!

国际医学中心医院开诊1年7个月就通过了JCI认证,总分为10分,西安国际医学中心医院得分为9.89分,并且在质量改进和患者安全(QPS),感染的预防和控制(PCI),可及和连贯的患者医疗服务(ACC),以患者为中心的医疗服务(PCC),治理、领导和管理(GLD)等章节获得满分。

国际联合委员会网站显示,国内共有62家医院通过JCI认证,多位于沿海发达城市,西安市仅西安曲江妇产医院和西安国际医学中心医院,也是西北五省仅有的两家JCI认证医院。同时,国内JCI认证的三甲医院仅十家,私立三甲级医院三家,西安国际医学中心医院位列其中,医院实力充分彰显。

我们认为,公司通过JCI认证,标志着该院医疗质量和医院管理水平与国际先进标准接轨,跻身全球医院管理先进行列,将增强平台对于业内专家的吸引力,推动与国际知名医疗机构的合作,竞争力进一步提升。国金证券

总结:

凭借高新医院的学科优势、专业的医师团队以及先进的设备,结合其市场化运营机制,公司的辅助生殖业务和康复中心也将快速发展。康复和中高端妇儿市场将能进一步提升公司的盈利能力。

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