猪肉会跌到5块钱1斤吗？

本文转载至微信公众号 “智通财经APP”,贝壳投研经授发布。

6月份，猪价不出意外地继续回落。

根据生意社的统计，目前生猪每公斤跌到了15元，然而，根据农业农村部定点检测，全国生猪平均养殖成本为17元每公斤。

也就是说，现在养猪已经要亏钱了。

越来越多人认为，去年唐人神陶一山的“5元猪价论”或许要成真了。

1、唐人神预言：猪肉跌到五元一斤

“五元猪价论”来自湖南唐人神公司的董事长陶一山，曾引起广泛争议。

2020年8月，陶一山在接受《中国经济周刊》采访时表示，时间拉长来看，中国目前的高猪价也是“千年一遇”了。随着环保压力、非洲猪瘟等因素叠加，不断上涨的养猪成本压力定会传导到养殖户一端。

陶一山表示，“猪肉价格拐点就在明年初，随着新一波猪周期启动，生猪产能将面临过剩。早已有圈内养猪大户预测，到2022年，国内肉价将跌到10块。我更悲观，届时肉价跌到4-5块都是完全可能的。”

当时，陶一山的言论可谓“盛世危言”，适恰逢猪肉“最好的时光”。

截至2020年8月28日，22个省市猪肉平均价在53.50元/公斤，同比上涨近50%。猪肉股股价近一年一骑绝尘，养猪企业坐享红利，无论从营收还是净利都实现了不同程度的增长。

陶一山当时的言论遭到了不少同行“怒怼”。也导致次日周一开盘，猪肉板块集体暴跌，唐人神、新希望、正邦科技、天邦股份一个跌的比一个欢快。

新希望老板刘永好表示：猪价一旦跌破20元，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清，不可能持续下跌到4元到5元的水平。

北大屠夫陆步轩则从更为专业的角度进行了解读，他表示，猪肉价格有所回落正常，但不可能下降到4-5元一斤，每年20亿头生猪存栏，6.5亿头消耗，这个数据严重不符，因为按照这个数据，消费猪肉的人群，每年每人吃半头猪，这不可能。

时隔一年不到，现在的情况呢？

根据市场公开数据，不少地区猪肉价格已经跌至十四五元一公斤，距离“五元一斤”似乎已经不遥远。

从“2021年06月15日-中国养猪网生猪（外三元）均价排行榜”来看，我国猪价排名前十的省份/直辖市/自治区分别是：

【1】海南省猪价22.10元/公斤（11.05元/斤）；

【2】浙江省猪价16.17元/公斤（8.085元/斤）；

【3】广东省猪价15.92元/公斤（7.96元/斤）；

【4】上海市猪价15.64元/公斤（7.82元/斤）；

【5】北京市猪价15.25元/公斤（7.625元/斤）；

【6】福建省猪价15.18元/公斤（7.59元/斤）；

【7】广西壮族自治区猪价15.06元/公斤（7.53元/斤）；

【8】江苏省猪价14.86元/公斤（7.43元/斤）；

【9】湖南省猪价14.81元/公斤（7.405元/斤）；

【10】江西省猪价14.73元/公斤（7.365元/斤）。

不过，是否真的会跌到“5元”？目前看，可能性也不大。因为政府已经出手稳猪价了。

有关部门正在密集出手稳猪价、稳市场。6月9日，国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部、市场监管总局等联合印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》，提出以猪肉储备调节作为关键抓手，对生猪及猪肉价格“调高”与“调低”并重。即当猪肉价格过低时，将启动收储以托住市场，价格过高时，将投放储备以保障居民消费需要，以推动价格向合理区间回落。

发改委价格司指出，《预案》将充分发挥政府猪肉储备调节作为关键抓手的重要作用，对生猪及猪肉价格坚持“调高”与“调低”并重，以供应稳保障价格稳，以价格稳促进供应稳。价格过高时，将投放储备以保障居民消费需要，推动价格向合理区间回落，避免生猪产能过度扩张；价格过低时，将启动收储以托住市场，为养殖场户吃下“定心丸”，避免生猪产能过度淘汰。

2、头部猪企集体悲观

面对猪肉价格连续暴跌，头部猪企集体悲观，认为当前生猪行业的下行尚未结束。

日前，2021年亚布力中国企业家论坛第二十一届年会期间，新希望集团董事长刘永好表示，猪肉已经跌到了一个相对正常的价格。但由于饲料价格上涨等原因，可能养殖户会出现亏损，还会有一个过程。 

5月，牧原股份在2020年度股东大会上表示，因生猪价格持续下行，预计生猪行业在 2022年或2023年将到达底部。

温氏股份则直指，“猪周期”的存在源自中小养户的非理性。

在2020年的半年报和2020年的年报中，温氏股份都写了这么一句：

“畜禽养殖行业从业者众多。中小养户存在‘价高进入，价贱退出’的非理性现象，影响了市场供给的稳定，造成产品价格波动，行业称为‘鸡周期’、‘猪周期’。”

3、“猪周期”会长期存在吗？

所谓周期性行业，经营通常会经历四个阶段：

第一个阶段：需求与价格同涨，投资同步增长；

第二个阶段：市场开始饱和；

第三个阶段：进入衰退期；

第四个阶段：低谷期。

对周期性行业而言，集中程度越低，周期性越明显。

养猪是典型的中小养户多，周期性明显的行业。2018年我国生猪出栏近7亿头，而像温氏股份这样当时的全国最大猪养殖企业，一共也就贡献了2000 万头，占比仅有不到3％。整个养猪市场和猪价目前仍是由散户主导，这就像由散户主导的股票市场一样，波动性非常大。中小养户存在“价高进入，价贱退出”的现象是事实存在的。

与之不同的是原奶业。随着2019年以来，蒙牛、伊利等奶业巨头整合上游牧场原料奶供应商，开始解决了原奶企业的周期性痛点。原奶企业与上游企业深度捆绑，无疑销售能得到保障，能专注于养殖、提升效率，平滑周期。

五矿期货同样认为，随着生猪产业规模化程度的提高，猪周期在慢慢的拉长，假如没有疫情，猪周期的波动幅度也会越来越小，就趋向于一个收敛型的蛛网。每经过一轮猪周期，整个行业内就会淘汰一次落后产能，而剩下的都是优势企业，他们的资金实力，抗风险能力都远强于一般散户，产生亏损时一般不会轻易的去产能。

但是，对本轮猪周期何时触底，五矿期货同样悲观。“本轮猪周期的下行周期很可能不会轻易在明年结束，更有可能长于4年，达到接近5年，于2023年下半年才会结束。”

结论：

猪肉下行可能还没结束。

但在未来，“猪周期”可能会越来越不明显。