数据分析公司Alteryx的股票值得买吗？
Alteryx（AYX）这家数据科学和分析公司今年开局强劲，但在公布第四季度强劲业绩后，股价却开始大幅下滑，主要原因是管理层披露了第一季度和今年下半年悲观的业务指引。今年2月底，Alteryx的首席收入官Dean Darwin在发布一条带有种族色彩的贴文后辞职，更加加剧了股价下跌。而且近几个月来，债券收益率上升，引发了从增长股到价值股的轮动，也加剧了Alteryx股价的下跌。但现在，Alteryx已经跌至两年低位，该股现在值得再次买入吗？
Alteryx是做什么的？
Alteryx在公司成立20年后的2017年才上市，在IPO之后，它收购了几家规模较小的公司，包括Semanta、Yhat、ClearStory Data和Feature Labs，以扩大其生态系统。Alteryx分析平台，由五项核心服务（包括连接、设计、推广、服务器、智能套件）组成，每种服务都专门从事不同的资料处理任务。它还通过Alteryx Analytics Gallery提供以互联网为基础的服务。像许多其他软件公司一样，Alteryx通过单一服务提供免费试用来吸引客户，并说服他们升级成付费客户，然后再通过交叉销售提供更多的服务。Alteryx的净收入留存率（衡量每位现有客户的收入的增长率）在IPO以来一直保持在120%以上，这表明这项战略仍在发挥作用。
Alteryx增长速度有多快？
Alteryx 的净增长率令人印象深刻，但在过去三年，收入增长有所放缓。
Alteryx将这种放缓归因于较少的历时多年交易，以及优先获得大客户而不是小客户的策略。今年第一季度末，它已经服务了福布斯2000中39%的公司，高于去年同期的37%，但这些大客户仍只占Alteryx总客户数的11%。在上个季度电话会议上，Alteryx管理层表示，公司专注于获得更多大客户（可能要进行免费试用），以及将中小型客户过渡到渠道支援的销售模式（最初可能带来较低收入)，这都可能导致公司的净增长率下降到120%以下。Alteryx预计公司全年收入将增长14%至16%，但预计非通用会计原则（non-GAAP）盈利，将从2020年的6550万美元，骤降至约盈亏平衡的水平。这一悲观的预测表明，不断上涨的销售和行政支出将压倒收入增长，尽管它通过更粘性的以云为基础订阅提高了年度经常性收入（ARR）。
直接竞争对手
Alteryx增长放缓和成本上升表明，它正在挣扎着跟上竞争对手的步伐，如salesforce.com（CRM），后者用Einstein service 分析数据；C3.ai（AI），它通过人工智能工具简化大公司运营；以及Palantir（PLTR），即数据挖掘公司服务政府机构和企业客户。Alteryx价的值看起来比C3.ai和Palantir更划算，特别是如果投资者继续逃离更昂贵的增长型股票，但它的吸引力可能不如Salesforce。
有更好的科技股可买
Alteryx的股价暴跌，是因为它的指引无法支撑其估值。在下跌之后，价格看起来更便宜，但在科技行业在最近抛售后，还有很多更好的其他增长型股票可以选择。
编辑按：本文转载至微信公众号 “猛兽财经”贝壳投研经授发布
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