高瓴、红杉杀入:抢着寻找下一个“奶酪茅”

贝壳号 | 发布于2022-03-11

编辑按:本文转载至微信公众号“格隆汇”,飞鲸投研经授发布 。

如今,资本在新消费的赛道上永不止步,他们总在追逐新的风口。

公开消息显示,近期,奶酪博士(上海)科技有限公司(以下简称“奶酪博士”)获得了CTG Evergreen Investment W One Limited、SCEP Holding I Limited的战略融资,两者分别持股8.29%、0.84%。

高瓴、红杉杀入:抢着寻找下一个“奶酪茅”

而值得注意的是,奶酪博士颇受资本追捧,2020年获得了红杉种子基金、挑战者资本的战略融资;2021年获得了来自南京星纳博企业管理合伙企业(有限合伙)、万物资本等的战略融资。

高瓴、红杉杀入:抢着寻找下一个“奶酪茅”

可以发现,在消费升级下,资本对于奶酪这一品类的关注与日俱增,正在掘金这一隐形赛道的蓝海市场。

1“乳品中的黄金”

一直以来,乳制品是人们日常中不可或缺的消费品,而随着消费升级,消费习惯与需求发生迭代,尤其是疫情让人们健康意识不断提高,奶酪作为其中的细分品类走了出来。

奶酪是牛奶经浓缩、发酵而成的奶制品,一直以来被称为“乳品中的黄金”,营养价值很高,富含蛋白质、钙和磷等营养素,可以促进代谢,增强活力。

民以食为天从来不是虚话,尤其是随着西式餐饮、烘焙和新式茶饮等的兴起,奶酪的消费场景不断增多,公开数据显示,2020年中国奶酪产量达15.28万吨,同比增长16.1%,而2020年中国奶酪需求量达25.87万吨,同比增长5.0%,需求量大于产量,一般靠进口来填补缺口。

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可以发现,它已成为乳品消费的新增长点,增速较快,公开数据显示,2019年国内乳制品行业(不含奶粉)市场规模为4196.3亿元,若以奶酪品类18%的市场规模占比估算,一旦国内奶酪消费习惯形成,国内市场规模有望达到908亿元,逼近千亿蓝海。

具体来看,我国奶酪销售渠道主要分为餐饮和零售两端,其中,我国餐饮奶酪消费占主导地位,2010-2020年我国餐饮奶酪消费量从3.4万吨增至14.1万吨,CAGR为15.3%。

而零售端主要以口味、口感普适化的再制奶酪为主,靠儿童奶酪产品驱动,市面上常见的便是奶酪棒,要知道父母为了孩子的成长总愿意花钱,比起什么糖果薯片,便于携带又有营养的奶酪棒确实是个不错的选择。

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图片来源:《中国居民膳食指南》

而这一儿童奶酪单品实则拥有较高的毛利率妙可蓝多曾靠着它成功转型,成为“中国奶酪第一股”,股价一路上涨,达到去年的高点84.50元,当时还被戏称为“奶酪茅台”,2021年上半年以超33.8%的市占率成为中国第一奶酪品牌,在去年的双11购物节中,妙可蓝多登顶天猫京东拼多多抖音四大平台奶酪类目TOP1。

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但近期股价表现不佳,渐渐走下坡路,最新股价为34.66元,总市值为178.92亿元。

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来源:富途

根据最新财报,2021年公司预计实现归母净利润1.40-1.80亿元,同比增加136.26%-203.76%;扣除非经常性损益后,实现扣非归母净利润1.20-1.60亿元,同比增幅在169.24%-258.99%之间。

总体来说,妙可蓝多面临的市场挑战会越发严峻,毕竟外部竞争日趋激烈,已经有不少玩家看到了这一市场的潜力,争着跑步进场,一边是伊利、蒙牛、光明等乳企不断加码,一边是奶酪博士为首的新品牌紧追不舍。

例如,除了本文的奶酪博士,儿童奶酪品牌妙飞食品也收到了资本橄榄枝,投资机构有钟鼎资本、经纬中国、高瓴等。

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图片来源:网络‍

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2开始拥抱成年人

不过,尽管我国近年来奶酪市场渗透不断加深,且拥有潜在的市场消费体量,但相比海外国家,人均消费相对较低,目前还处于市场培育期。

公开数据显示,在人均消费量方面,由于不少发达国家已形成了以消费奶酪为主的成熟市场,人均消费可以达到13公斤,而相比之下,中国人均奶酪消费量仅有0.51公斤,亟待提升。

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虽然国内奶酪市场显出一定的繁荣业态,但光是依靠单品,例如儿童奶酪产品,这一红利也容易触碰增长天花板。

一方面,目前儿童奶酪产品呈现了明显的同质化特点,品牌之间又打营销战,又打价格战,内卷严重,尤其是不少企业没有自建工厂,光靠着代工厂的生产而快速进入市场,但长期来看,吃力不讨好,毕竟亟待创新。

奶酪行业具有较高的准入门槛,造价较为高昂,对制作工艺、供应链,技术和资金缺一不可,而代工厂模式下难以把控品质。

我们都知道,儿童奶酪产品的购买者一般是家长,在一定程度上出现了“用购分离”的特征,这一消费意愿虽然在育儿不断升级下较为稳定,但也有一定的局限性,需要进一步拓宽丰富消费场景,也需要拥抱成年人的取向。

目前来看,除去再制奶酪,中国市场还在天然奶酪上有着较大的发挥空间,同时,国内的奶酪棒主要以低温产品为主,对冷链条件要求高,而为了打开增量空间,需要扩展至常温产品,以开启新的成长曲线。

3结语

作为消费升级的红利产物,奶酪已经走进了寻常百姓家,市场处于积极的培育之中,相比于此前外资品牌的先行入局,占据市场优势,国内相关品牌也乘上了这一快车,加快抢占红利的脚步。

在资本的加持下,它们不仅会受到更多的瞩目,也在加固自身的优势,寻找新的产品增长极,不过想要在国产奶酪市场上真正占据一席之地,依然有待时日。

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