左手冰墩墩右手元宇宙，手握“王炸”的元隆雅图后市值得期待吗？

编辑按：本文转载至微信公众号“博望财经”，飞鲸投研经授发布 。

近日，北京冬奥会吉祥物冰墩墩“一墩难求”，频频登上热搜，成为新晋“顶流”。这一情况也使相关上市公司获得关注，其中提供冬奥特许商品，包括贵金属和冰墩墩吉祥物手办、毛绒玩具等的元隆雅图，关注度空前提升，赚足了人气。此外，元隆雅图还积极布局元宇宙，多重利好因素让公司股价收获多个涨停板。

01元隆雅图是谁？

随着冬奥会开幕、奖项不断揭晓，奥运周边极速升温。其中尤以吉祥物“冰墩墩”周边产品最为抢手。随着产品多次售罄，作为冬奥会特许生产商、零售商，部分上市公司有望从中获益，股价出现明显上浮，比如冰墩墩的生产厂家之一元隆雅图，2月7日开盘涨停。

官方介绍显示，元隆雅图为世界500强公司及国内知名企业提供整合营销服务，主营业务为礼赠品、促销服务和新媒体营销服务三大板块，礼赠品业务始终是公司的核心业务。作为北京冬奥会特许生产商及特许零售商，该公司为北京冬奥会及冬残奥会提供特许纪念品，拥有特许零售商授权及徽章、钥匙扣及其他非贵金属产品、毛绒和各类材质玩具、贵金属制品等品类的特许生产商授权。

元隆雅图曾在互动易平台回复投资者称，公司累计向奥组委提交的自主设计的冬奥纪念品达600余款，产品品类非常丰富。而在此之前，该公司还先后取得北京奥运会、上海世博会、南京青奥会、北京世园会等大型国际顶级赛会特许经营权，称之为“特许礼品专业户”不为过。

2021年三季报显示，当年前三季度，元隆雅图北京冬奥会特许纪念品收入大幅增长，同比增长141.57%。

来源：元隆雅图2021年第三季度报告

在二级市场上，2021年底，元隆雅图股价迎来一波大涨。2021年12月10日-2022年1月17日，元隆雅图股价区间累计涨幅为81.25%。1月18日-28日，受大盘整体行情影响，元隆雅图股价有所回落，股价区间累计跌幅为36.34%，但随后几个涨停后，截至2月8日收盘，元隆雅图报22.36元/股，总市值为49.51亿元。

02进军元宇宙

值得一提的是，元隆雅图正试图在元宇宙市场上一展拳脚。2021年12月，元隆雅图布局一子，正式成立全资子公司“元隆宇宙数字技术（上海）有限公司”（下文简称“元隆宇宙”），该公司将作为元隆雅图元宇宙相关业务的运营主体，负责推进元宇宙等创新业务的布局和落地。

按照母公司的意图，元隆宇宙身上有两个关键任务：

1、探索。在整个市场对元宇宙这个概念如何落地“将知但未知”的时期，元隆宇宙首先要集中整合母公司现有业务领域的所有优势，包括实物及数字礼赠品、新媒体营销策划、IP授权与运营等方面的客户需求和领先优势，集中优势后，积极探索元宇宙的业务入口和商业化路径。

2、落地路径。按照母公司的设想，元隆宇宙将以从价值交换、交互体验、消费场景、文化创意、增值服务等角度，在体现“现实”+“虚拟”的融合价值的业务上，加大布局力度并加速相关产品和服务的研发、落地和推广。

今年1月4日，元隆宇宙推出29.9元尝鲜的NFT数字藏品“神兽和五常”，采取盲盒形式与五粮液“八方来和”文化酒实物有机结合，尝试打通线上线下，这被外界看做是元隆雅图在元宇宙迈出的第一步。

来源：谦玛网络《神兽与五常》

但是在这关键的第一步中，元隆雅图并没有使出营销服务的“看家本领”卖力宣传，甚至在其官网也未能找到相关新闻。元隆宇宙成立后，并没有虚拟数字形象等技术储备和落地产品的推出，似乎是出于急切布局新业务的心态，元隆宇宙才打出了NFT数字藏品的第一手牌。

03急切与元宇宙挂钩，有何考量？

今年1月10日，有投资者在互动平台提问：元隆雅图公司在元宇宙虚拟人等领域有什么技术储备或者业务布局？元隆雅图表示，目前，元宇宙相关技术仍处于早期阶段，公司对于元宇宙的布局也处于早期布局研讨阶段。可见，尽管元隆雅图成为了元宇宙概念股，但还没有实质性的计划。

还没想好做什么，吆喝就已经喊出去了。元隆雅图为何要急于布局新业务？答案或许可以从两方面寻找。

一方面，公司出现“增收不增利”的情况，盈利需要新的增长突破点。2021年三季报显示，当年前三季度，元隆雅图实现营业收入约为14.91亿元，同比增长7.5%；对应实现的归母净利润约为8143万元，同比下降30.83%。在盈利增长达到瓶颈时，拓展新业务以改变业务模式发展，成为元隆雅图要思考的问题。

来源：元隆雅图2021年第三季度报告

笔者认为，元隆雅图通过NFT试水元宇宙，不失为一个聪明的做法。NFT具有唯一性、可证明的稀缺性等属性，为各类数字化资产的存储、流通打开了想象空间，NFT能够在元宇宙内跨产品、跨越虚拟和现实的隔阂，在未来元宇宙世界的各类商业应用中大有可为。2021年以来，不少知名企业和明星参与到NFT热潮中，NFT相关产业持续升温。而礼赠品的稀缺、单向购买和赠予的交易特性，与NFT契合度较高，有助于其未来在元宇宙领域“自由飞翔”。

另一方面，“冬奥热”总要结束，股价需要新的概念来支撑。多次成为大型体育赛事的特许商品供应商，元隆雅图的礼赠品业务实力强劲，行业地位稳固。2021年前三季度北京冬奥会特许纪念品收入实现同比大幅增长。

去年12月，元隆雅图表示，公司致力于成为礼品元宇宙的定义者，也有券商曾在研报中把公司布局元宇宙列为未来利好因素之一。从2021年12月最低股价16.03元，一路涨到目前24.6元，涨幅达53%，“冬奥+元宇宙”对拉升公司股价助益颇多。

进军元宇宙，元隆雅图真的做好准备了吗？笔者认为不见得。深入布局元宇宙，技术与内容缺一不可。

同为营销服务公司的蓝色光标，已经在“元宇宙”赛道上频频发力，近期还推出了虚拟人“苏小妹”，并且已经收获一批粉丝。相比之下，从技术储备到内容布局，尚未看到元隆宇宙的进一步动作。

话说回来，母公司元隆雅图也表示，目前公司处于元宇宙的布局研讨阶段。元隆雅图表示，公司将积极探索元宇宙在礼赠品领域的商业化路径，将把握元宇宙生态中的场景内容入口，围绕虚拟营销场景、用户互动方式、企业有效代言等市场需求，持续提升市场空间和盈利可能。

笔者认为，宣传热点概念的公司，投资者应结合公司基本面理性分析，从实际表现判断。至于“元宇宙”是否真能让元隆雅图股价长红？这个答案，也许要留待“冬奥热”结束之后再来判断了。