万亿股王暴力反弹,茅台股价重回2000元

贝壳号 | 发布于2021-12-08

编辑按:本文转载至微信公众号“雪球佛系小资”,飞鲸投研经授发布 。

12月8日,茅台股价重新站上2000元大关,成交额合计超过122亿元。对许多投资者来说,茅台股价重拾升势只是早晚的问题,从市场价来看,茅台酒在2022年有望提价,而这会增厚茅台公司的利润。

万亿股王暴力反弹,茅台股价重回2000元

近期市场关于飞天茅台即将迎来价格调整的消息不断传来,然而茅台集团官方却始终没有正面表态。令人意想不到的是,正当媒体把高端酒价格变化的目光集中在茅台之际,老对手五粮液却“捷足先登”,打响了“第一枪”。

前段时间针对五粮液核心产品第八代五粮液酝酿涨价一事,五粮液官方正式做出回应。

五粮液表示,公司确实对第八代五粮液执行889元/瓶基础量价格不变,增量价格(包括团购)调整到1089元/瓶,以实现高质量的按计划向市场投放产品。

万亿股王暴力反弹,茅台股价重回2000元

同时,五粮液进一步表示,这一价格调整的总体背景是因为当前白酒行业整体产能过剩与优质产能供给不足长期存在。未来,随着持续的消费升级,结合酒业持续向优势品牌集中的发展趋势,高质量消费需求与五粮液实际产能增长之间的矛盾将越来越凸显。

目前,一方面五粮液销量持续增长,库存处于历史低位。另一方面,按照五粮液每年优质产能5%的增长,产能无法满足市场的实际需求,而此次提价也是五粮液价格向价值靠拢的市场必然反应。

“预计从12月份开始,2022年新签合同,五粮液每瓶价格为1089元,此前为999元/瓶。”一位五粮液经销商表示,“提价信息应该会在五粮液1218全国经销商大会上正式官宣”。

对于提价对五粮液终端价格的影响,有金融机构人士认为,“提价之后,经销商一般都会顺价销售,甚至有可能提升一定的利润,五粮液的终端价格大概率还是会往上走。即使短期市场接受度不高,相信通过这几年的改革,公司高端品牌形象被进一步巩固,以及通过控货等策略,最终终端价格还是会提上去。”

据五粮液经销商所说,明年,五粮液新签的合同价格上有所变化。该价格变化信息,或在今年12月18日的五粮液经销商大会上发布。对52度第八代五粮液的计划外价格从999元/瓶提升为1089元/瓶,计划内价格889元/不变,计划内外的合同量为3:2。

YYDS!A股信仰茅台重回2000元

“A股的信仰”白酒板块又发威了。

今日,白酒板块上涨幅度高于沪深300,涨幅为3.31%。

贵州茅台涨超4%,时隔5个月,股价重回2000元大关!老白干酒涨停,洋河股份金种子酒等多股大涨。

万亿股王暴力反弹,茅台股价重回2000元

2021年2月18日,贵州茅台曾创历史高价2608.59元,总市值一度突达3.2万亿。一度让重仓茅台的机构、股民还有持有重仓茅台基金的基民赚的盆满钵满。

随后股价便持续回调,8月20日,走出了年内最低点,1525.50元,股价跌去了1083元,总市值蒸发了1.3万亿。一时间,持有茅台的基金成了基民抱怨的阵地,千亿顶流张坤、刘彦春被吐槽惨。而近期以来,茅台从最低价1525.50元重新反弹回升到2000元以上。市场的信仰又彷佛回来了!!

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过去的几年,贵州茅台的业绩增长明显在降速,归母净利润2019年同比增长了17%,2020年增长了13%,2021年前三季度的增长仅有10%。贵州茅台年报显示,2019年茅台酒的销售量34562吨,同比仅增长6.5%,2020年茅台酒的销售量34313吨,同比下降了0.7%。

2021年前三季度茅台酒的销量没有直接披露,可以看到在茅台酒直销收入增长74%的同时,茅台酒的总收入只增长了8%,2016年之后基酒产量恢复了大踏步增长,2017年42829吨,2018年49672吨,2020年首次突破5万吨,到了2021年,根据11月9日茅台官微的报道,“已全面释放5.6万吨产能”。以此推算5年后的商品酒销量,大致会达到4.8万吨,相比于近几年的三万四千多吨,有超过40%的增长空间。明年销售量的增长也会开始重启,根据华创食饮研报的推算,明年茅台酒出厂商品酒的增幅就会在10%以上。

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提价预期和基酒扩产,能让茅台业绩重燃高弹性,但是茅台最大的投资价值,来源于远高于其他企业的确定性。有数据显示,茅台自1998年有审计报表以来,至今已连续22年实现了利润的正增长,无论是在国内还是国际上,这都是一个商业奇迹。目前来看,茅台业绩的增长趋势还在延续。

今年以来白酒板块一直处于调整状态,归根结底还是由于去年下半年以来,白酒作为代表大消费的核心资产,被资金疯狂抱团炒作,估值过高。

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12月8日,贵州茅台现身沪股通十大成交活跃股,位居沪股通港资成交额第1位,港资总计成交30.54亿。其中,买入23.39亿,卖出7.15亿,净买入16.24亿,净买入额占该股当日总成交量的13.22%。

贵州茅台最近一个月上涨12.25%,上榜沪股通23次,外资累计净买入25.64亿;近两个月上涨11.06%,上榜沪股通41次,外资累计净买入29.46亿;今年以来上涨3.25%,上榜沪股通215次,年内外资累计净卖出285.38亿,截止今日收盘,贵州茅台流通市值为2.57万亿。

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如今,经过大半年的调整,不少个股的估值回落到合理区域。从已经披露的三季报来看,食品饮料板块整体平稳增长。唯有白酒板块营收、净利润都维持15%以上的增幅,可以称得上一枝独秀了。

对于大部分普通投资者买这些消费股,特别是白酒行业的龙头公司,茅台五粮液是不错的投资的选择,买这类公司只输时间不输钱的。总得来说,白酒仍是增长确定性最好的子行业,白酒板块的中长期景气度不改,具备长期配置的价值。

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一个是反弹修复,一个是震荡走高

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