百度回港后首份财报，AI布局终见回报
5月18日晚间百度发布了截止2021年3月31日的第1季度未经审计的财务报告。此财报为百度回港上市后首份财报，表现远超市场预期。
01、财报振奋人心，转型指日可待
据百度第1季度财报数据显示，第1季度营收281.34亿元人民币，同比增长25%，净利润为42.97亿元，同比增长39%，远超市场预期。
（图片来源：百度官网）
值得一提的是，在205亿元人民币的百度核心收入中，在线营销收入为180亿元人民币，同比增长27%,在整体营收中的占比下降到58%，而在线营销收入占比的降低，反映了百度最核心业务未来的发展思路。
（图片来源：满投财经根据公开资料整理）
而由云服务推动的非广告收入同比增长70%且连续三个季度保持提速增长，
这意味着百度营业重心逐渐从在线营销转向AI拓展，在百度拓展更多营收来源同时守住在线营销基本盘的时候，AI创新业务正在扮演百度新的增长引擎的角色并且正在成为拉动百度核心营收增长的重要支点。
站在传统的互联网搜索引擎业务之上，百度正在试图够得着AI这块更大的蛋糕。
02、从搜索引擎到AI生态，百度APOLLO引领时代未来
遥想过去，在大多数人眼里，百度似乎做什么都不行，就是一个单纯的搜索引擎工具，无法与腾讯、阿里类的互联网巨头相比。但就在百度逐渐淡出人们脑海中时候，它凭借十年的AI布局再度回到我们的视野里。
（图片来源：满投财经根据公开资料整理）
在过去十年中，百度积极推动营销云、企业云、智能交通、自动驾驶、智能助手和AI芯片等多个领域的发展和创新。在这十年之中，它不仅凭借以上的领域引领和推动了AI技术的创新与应用，还建设了AI的基础设施和商业生态，更孵化了全球最大的自动驾驶开放平台——APOLLO。
今年是百度布局AI生态的第十个年头，也是百度APOLLO诞生以来的第八个年头，在这八年中，百度APOLLO已发展出了汽车智能化、智能交通、自动驾驶三大模块业务。
（1）在汽车智能化方面，汽车智能化市场是一片广阔的蓝海，根据《全球智能网联汽车预测报告》预测，2024年全球智能网联汽车出货量将达到约7620万辆，复合增长率为14.5%。百度APOLLO提前积极布局汽车智能化业务，推出了智舱、智云、智驾、智图四大系列智车产品。其中APOLLO智驾已经实现量产，并预计未来3-5年搭载100万台。
（2）在智能交通方面，百度APOLLO中的ACE智能交通引擎已经在全国20余个城市落地，规模为国内同行第一。ACE智能交通能够升级路端的基础设施，使其与车端形成车路协同，并和汽车智能化、自动驾驶产生协同效应。
（图片来源：百度官网）
（3）在自动驾驶方面，百度是全球唯一一家实现千万公里级路测累积中国企业，而百度APOLLO在国内开始规模化落地无人自动驾驶汽车项目，目前长沙、沧州、北京等地开始了自动驾驶汽车多车型规模化运营，且订单规模、用户规模成倍提升，自动驾驶市场未来可期。
APOLLO作为百度核心非广告业务中最令市场关注的业务，李彦宏在发布财报后公布了Apollo三种商业模式，分别是自动驾驶、造车业务和共享无人车。从这我们可以看出APOLLO的商业化路径日渐清晰，虽然在这三大赛道上有越来越多的公司开始入局，但在自动化驾驶等AI领域上，没有保持十年、二十年的高研发投入，都不会真正成熟。所以百度在该领域保持十年的高研发投入会使它在未来保持巨大的领先优势。
明星业务APOLLO，正是百度战略转型、进行多元营收布局的必需品。
03、营收多元破局，估值突破极限
（图片来源：百度官网）
自从2019年第1季度百度财报披露上市以来首次亏损后，百度便进行了大刀阔斧的战略转型，增大研发投入并持续保持年均20%的研发费用支出以寄希望于领先同行AI技术能够拓展营收。终于，随着百度智能驾驶技术领先优势以及智能驾驶的商业化，百度终于迎来了它的破局。
无论是在线营销收入占比的下降，还是百度APOLLO高速增长，无一不在体现百度营收结构正在被优化，这也在说明百度在AI技术上的投资布局也在开始见到回报。
此外，2020年中国智能交通市场规模高达千亿，共享无人车在2025年的潜在市场规模高达2240亿美元。百度在智能交通、无人驾驶方面的超前技术研发和投入，拥有绝对领先的技术和市场地位，因此百度必将在这两大价值万亿的市场上获得更多收入。
随着百度核心非广告收入的迅速增长以及新兴产业的市场规模爆发，百度的提前布局将会为它的业绩构建一个全新的增长曲线，相信在未来，百度股价将会回到合理的价值。
编者按;本文转载至微信公众号满投财经，贝壳投研经授发布。
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