13价疫苗备选个股

贝壳号 | 发布于2021-05-18

遵循价值规律,深掘成长逻辑。咱们继续聊中盘股的低估值机会《必备一个自选股》,当前国内外流动性收紧、利率上行的背景下,各行业龙头公司由于估值过高,在本轮调整中下跌最为显著,相对低估值的中盘股则业绩确定性较高,行业景气度较高的中盘股比较受到市场的关注,从均值回归和投资性价比的角度,当下布局中盘股的胜率更高。

13价疫苗备选个股

中盘价值股系列之沃森生物300142):13价肺炎结合疫苗拉动增长,国际化与新技术拓展取得进展

一、公司概况:现代生物制药,13价肺炎结合疫苗国际化销售企业

云南沃森生物技术股份有限公司创立于2001年,是国内专业从事疫苗、血液制品等生物药品研发、生产、销售的现代生物制药企业,为国家认定的高新技术企业和国家企业技术中心。于2010年11月在中国深圳证券交易所创业板上市。公司拥有员工已超过1200人,在昆明国家高新区拥有现代化的研发中心,在云南玉溪高新区和江苏泰州中国医药城各有一现代化的疫苗生产基地和中试基地,营销网络覆盖中国30个省市、 2000多个县区。

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二、最新业绩:稳步增长,业绩符合市场预期

公司发布2021年一季报,实现营业收入4.34亿元,同比+286.45%;归母净利润0.32亿元,同比扭亏为盈;扣非归母净利润0.75亿元,同比扭亏为盈;经营性净现金流-1.41亿元,负值扩大;EPS 0.02元。业绩符合市场预期。

三、公司分析:13价肺炎结合疫苗拉动增长,全面国际化步履坚实

一季度收入同比大幅增长,主要是13价肺炎结合疫苗销量增加,该产品Q1批签发164万瓶,同比+1064%,达到2020全年批签发量的37%,预计全年将实现持续高增长。经营性净现金流为负值的原因主要是原材料储备采购和项目研发款项支付及其他日常经营性支出同比增加。

2021 年一季度13 价肺炎球菌结合疫苗批签发 164 万瓶, 同比+1064%, 达到 2020 全年的 37%;23 价肺炎球菌多糖疫苗批签发 62 万瓶,同比+33%,达到 2020 全年的 11%。13 价肺炎结合疫苗继续强劲拉动公司收入增长,但估计由于研发投入增大和持有 JH BP (CY) Holdings Limited 股权资产的股票价格下跌形成公允价值变动损益, 对公司的归母净利润产生一定影响。预计非经常性损益影响归母净利润约-4,400 万元,上年同期为 178.35 万元。

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四,未来展望:新产品研发进展顺利,大品种源源不断,保障该药物的技术研发和商业化,利好公司长远发展

2020 年 1 月 10 日,13 价肺炎结合疫苗获得《药品注册批件》,3 月 30 日首批产品获得批签发,4 月 22 日实现首针接种;子公司上海泽润二价 HPV 疫苗于 12 月 31 日收到《药审中心关于启动重组人乳头瘤病毒双价(16/18 型)疫苗(酵母)注册现场核查的通知》,有望近期获批上市,成为公司新的利润增长点;九价 HPV 疫苗Ⅰ期临床试验已接近尾声;与合作方共同合作开发的新型冠状病毒 mRNA 疫苗已经推进至 II 期临床试验。沃森生物科技创新中心项目正在持续推进;HPV 疫苗产业化项目产业化生产车间已建成,为公司 HPV 疫苗的产业化奠定了坚实的硬件基础;疫苗国际制剂中心建设项目已于 2020 年 12月完成系统验证,正在开展设备安装调试工作,建成后将承担公司流脑系列疫苗和肺炎系列疫苗等产品出口国际市场的生产任务。

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控股子公司玉溪沃森近日与摩洛哥MarocVax公司就13价肺炎结合疫苗在摩洛哥的成品进口、分销、销售及其原液供应合作业务签订了独家经销协议。协议自签署之日起生效,从MarocVax在摩洛哥提交完整的注册文件并被接受和/或自产品首次销售之日起(以较早者为准)5个商业年止。2021年13价肺炎结合疫苗在摩洛哥的销售量预测为200万剂。当完成技术转移后,MarocVax将从玉溪沃森采购半成品原液,采购的原液量至少等同于200万剂疫苗成品。MarocVax承诺从第2个商业年开始的每个商业年度至少达到80%的销售量预测。

签署通用流感病毒的siRNA药物许可协议,进一步拓展产品技术路径和产品线:公司与圣诺生物、美国圣诺就“针对通用流感病毒的siRNA药物”的开发共同签订了《抗病毒核酸干扰药物合作开发和许可协议》。公司获得该药物在中国大陆、香港、澳门及台湾地区的独占权利,需支付预付款500万元+临床前研发付款3650万元+里程碑付款合计1亿元+销售提成。此次合作有利于。

综上,签署通用流感病毒的siRNA药物许可协议,进一步拓展产品技术路径和产品线,新产品研发进展顺利,大品种源源不断,产业化建设持续推进,奠定未来商业化的坚实基础,13价肺炎结合疫苗拉动增长,全面国际化步履坚实,助力公司量价稳增。

风险提示

新品种获批进度或销售低于预期;行业监管政策调整的风险。

本文来自微信公众号:“王牌脱水研报”,贝壳投研经授权发布。  

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