历史新高!

贝壳号 | 发布于2021-09-08

编者按:本文转载至微信公众号“老张投研”,贝壳投研经授发布。

今天东方财富盘中大涨超7%,股价创历史新高。

这个其实老张也一点不意外,反而感觉新高比预想的要来的晚一些,主要是前面被保险、银行拖累了。

关于东方财富的逻辑,一路跟着文章走过来的朋友最能深深的感受到这种偏爱,股价表现也是在反复验证投资逻辑。只有坚信的朋友才能收获硕果。

在昨天《重申一个公司!》一文中再次进行了解读。

从行业来看,东方财富受益于资本市场改革的活跃度提升,以及居民财产大搬家的进程,这个是不可逆的,公司凭借着互联网流量优势,充分享受大行业的发展红利。

从市场竞争来看,东方财富具备独特的流量稀缺优势,这个基本上让客户自然源源不断的进来,这就和别的券商拉开了差距,别人基本上没有还手的余地。并且在巨大的流量优势下,形成的基金代销业务优势,再一次把同行甩在了身后。

从盈利来看,东方财富手握流量入口,在传统的用佣金业务上有持续的增量,在基金代销业务上也在持续放量,后面再配合资产管理业务,公司的收入构成会比较合理,告别了传统券商单一靠佣金吃饭的风险。

在投资上,我主要看三个方面:

第一,行业空间,也就是赛道,看赛道的成长性、赛道的宽度和长度,这决定了赛道里的公司能成长到多大,大海里才能养鲸鱼,小池子里只能养小虾米。搭乘新能源的大赛道才成就了3年10倍的宁德时代,而且现在还是行业成长期。

第二,市场竞争,也就是公司所在行业的位置,有没有市场份额优势和话语权,也就是议价能力等。一个行业里老大吃肉,老二一般是喝汤,差的不是一点半点,有时候甚至连汤都喝不上。

第三,就是公司盈利能力,要看公司靠什么赚钱以及赚钱能不能持续。

所以,好赛道、好公司,新高只是时间问题。

这里又想起了CRO赛道,前面文章刚刚解读过,医药集采不仅对行业没有打击反而是友好的。

在赛道上看,CRO的景气度依然是在持续提升的。一方面,疫情因素催生全球医药研发的加快,再加上目前传统医药企业向创新药转型,医药研发释放出来的需求空间是相当巨大的,而且是全球性的。

一方面,创新药企业降本增效的寻求,创新药研发投入不断增加,专业的人干专业的事情,不仅能有效降低成本还能降低研发风险,数据显示CRO可节约研发成本40%、节约临床时间10%-20%。所以,原来的医药企业正在持续的将研发业务外包出去。

再一方面,国内的CRO企业具备成本优势和工程师红利,全球研发的产业链正在向国内转移,从目前CRO企业海外订单占比中也能看的到。

所以,国内企业需求增加,海外订单加速转移,这是全球性的一个赛道,而且还在高速成长阶段。

在市场竞争上看,目前国内的CRO企业比较多,但技术实力的就那几家,而且是错位竞争,因为CRO产业链又可以细分为好几部分,这就导致行业没有形成激烈的竞争局面,都在自己的细分赛道收获行业红利。像药明康德这种全产业链企业更具备稀缺性。

在盈利能力上看,大赛道需求在,行业里的企业业绩成长都不错,像药明康德等龙头业绩依然高增长。像美迪西药石科技等细分小龙头,由于前期体量较小、订单充裕、产能扩充顺利等,成长速度更快一些,上半年均实现业绩的翻倍增长。

而高成长对应的就是高估值,所以这些企业的估值要明显高于药明的头部企业,这是必然。

今天元宇宙概念大爆发,可能很多人还没搞明白是啥,很多概念股已经连续2个20CM了。

从广义上来讲,元宇宙就是虚拟现实的加强版,“沉浸感”是元宇宙的标志之一,说白了就是全身心的感受。这需要用增强现实(AR)、虚拟现实(VR),甚至脑机接口作为工具。

大家应该都看过《黑客帝国》、《阿凡达》,其实描绘的就是元宇宙的整个形态和未来愿景,搞个VR头盔,或者脑袋后面插一个脑机接口,就可以换一个身份进入另一个世界,而且在另一个世界受到的伤痛,回到现实也是存在的。

我感觉这个挺扯的,或者说是个很遥远的事情,就拿简单的说,假如“沉浸式”打游戏,在游戏中被人揍了一顿,现实中要想有这个体验,难道也得有人准备着揍我一顿?

这种概念,看不懂的就不要跟随,基本上像地摊经济一样没几天就一地鸡毛。

本期老张研选方面开始爆发,水晶光电今天大涨7%、达瑞电子大涨6%收获满满,这本是奔着苹果新品去的,短期也被元宇宙带了带。

历史新高!

再好的投研逻辑,也需要市场的配合、资金的认可、以及较强的择时能力。

以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析,不做具体买卖建议。

A股是个不断收割散户的过程,老张粉一定要通过增强投研能力和把握市场脉搏的能力来武装自己,这也是老张投研一直在做的!

坚持好公司,睡觉才踏实!欢迎留言区交流!股市有风险,入市需谨慎。

该文观点仅代表作者本人,贝壳投研系信息发布平台

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