格力电器再抛“金手铐”，董明珠是大赢家？
格力电器连续两天发布重要新闻，首先是发布业绩快报，紧接着就是发布股权激励计划。
格力电器业绩预报显示，2020年收入超过1700亿元，和2019年相比，下滑近15%；归属母公司股东的净利润大约222亿元，同比下滑10%，都是两位数下滑。不过在周四交易中，格力电器还是上涨1%。
4月16日，格力电器再发公告，格力电器拟推出员工持股计划。本次员工持股计划拟持有的股票总数累计不超过公司股本总额的3%。这对核心骨干在内，自然是一副“
金
手铐
”。
按照格力电器总股本60.16亿股来测算，3%就是预计在1.8亿股以内，如果以最新股价60.53元测算，则大约是一次百亿元的股权激励，在上市公司已经实施股权激励案例中，不可谓不大。
当然，格力电器尚未公布详细激励计划，具体比例还需要董事会决议以及股东大会通过。
激励的股票来源是公司回购专用账户内累计已回购的股份、二级市场购买等法律法规允许的方式取得的股份。参与对象包括公司（含控股子公司）董事、监事、高级管理人员、中层管理干部、核心骨干员工、关键岗位员工等。
很多人关心，格力电器掌门人董明珠会不会因此身价大幅提升。笔者以为，董明珠肯定会得到不菲的股权激励。然而格力电器表示，单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不超过公司股本总额1%。
换言之，即便是本次持股计划按照顶格1.8亿股股权激励，董明珠最多得到大约公司总股本1%，也就是6000万股，也就意味着超过全部股权计划的1/3。
董明珠一直持有大量格力电器股票。至2020年10月，董明珠个人直接持股4449万股，如果授予其6000万股，则她持股将超过1亿，持股比例将跻身公司第五大股东。
不过这是基于两者同时最大的情况下。实际上，截至去年10月，格力电器回购专户股票数量大约9400万股。格力电器持续回购一倍左右，才会达到1.8亿股。
格力电器大股东是高瓴资本系，持股15%，河北京海担保投资有限公司持股8.2%，格力集团持股3.22%，股权较为分散，原来控股股东是格力集团，隶属于珠海市国资委，现在是无实际控制人。
高瓴在入主格力电器时曾有一揽子计划，
对格力电器的管理层和骨干员工实施总额不超过格力电器4%股份的股权激励计划，是重要安排
。
故本次股权激励或可能最终按照总股本2%实施，还剩下2%用于未来继续激励。
因此以董明珠为代表的管理团队，长期服务于公司，在公司治理中就有较大话语权。种种迹象显示，董明珠应该是本次股权激励中的大赢家。假设董事会通过3%总股本的股权激励计划，董明珠也得到6000万股，她和美的集团掌门人方洪波身价谁高谁低呢？
截至今年2月，方洪波持股美的集团大约1.17亿股，美的集团股价为80元左右，上述股权市值大约94亿元，依旧会稳稳超过董明珠身价。因为即便董明珠持股1亿股以上。然而现在格力电器股价为60元多一点，其身价至多在60亿元左右。
还要记住一点就是，身价不等于净资产，股权鼓励并非白送，而是有行权价。有些公司以正式计划公布前平均价格五折、六折或者八折授予员工，且存在行权条件，即和公司收入、利润增长进行绑定，只有完成目标才能行权。而高管身价，也会随着股价波动而随时变化。
员工持股计划对二级市场来说，一般利好消息，格力电器股价在周五微涨0.58%，收于60.88元，一个略有象征意义的数字。
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