大智能时代下的小米
雷军曾说，"我们用最好的材料做出最有品质性价比的产品，只为跟用户交个朋友"。
这话可不是说说而已，小米的产品跟同级别友商产品对比，绝对算的上高性价比，但这个性价比是在不牺牲高品质的前提下做到的。
在国内安卓厂商中，几乎所有的核心器件都要用到美国的高通处理器、韩国的三星面板/存储、日本的索尼镜头/东芝的存储。
这些顶级厂商也都是小米的核心供应商。可同样差不多的品质，为什么小米可以做到好品质好价格呢？
因为小米并不是单纯的手机制造厂商，小米手机硬件的毛利率不超过10%，做硬件只是为了搭建一个基础平台，真正的收入其实是平台之后的互联网衍生收入。
靓丽的三季度业绩
11月24日，小米集团公布了2020年第三季度业绩，收入达722亿人民币，同比增长34.5%，经调整净利润41亿元，同比增长18.9%，
营收和净利创单季度历史新高。
1）智能手机
智能手机业务逆势重回全球第三，并且站稳高端市场，2020年第三季度小米智能手机全球出货量4660万台，市场份额高达13.5%。
欧洲市场智能手机出货量连续两个季度保持第三，西欧智能手机出货量首次进入前三。
中国大陆市场份额量价齐升，出货量同比增长18.9%，
在目前CR5厂商中是唯一正增长的企业。
智能手机收入达476亿元人民币，同比增长47.5%，智能手机出货量4660万台，同比增长45.3%。
2）Alot智能生态
AloT平台已连接设备（不包含手机、笔记本）数量达到2.89亿台，同比增长35.8%。
拥有五件及以上连接小米AloT平台的设备用户数量达到560万，同比增长59%，米家APP的月活用户4310万，同比增长34.2%.
智能音箱小爱同学月活用户达到7840万，同比增长35.5%，目前也是全球语音助手中最活跃的音箱之一。
3）互联网服务
三季度，小米互联网收入达58亿元，同比增长8.7%。2020年9月，MIUI全球月活跃用户达到3.68亿人，第三季度小米广告业务收入33亿元，这两项数据军创下单季度历史新高。
智能电视和小米盒子的月活用户数达到3580万，同比增长49.9%，截止三季度末，智能电视的付费用户达420万，同比增长28.2%。
境外互联网收入也在高速增长，第三季度境外互联网收入同比增长了75.6%，达到7亿元人民币，占整体互联网服务收入的12%。
在小米手机、LoT智能生态、互联网服务，这三块业务中，互联网服务的营收虽然不高，但是这一块业务却是小米最赚钱的业务。小米商业模式闭环的最后一环正是互联网服务业务，也是雷军常说的互联网生态链。
物联网生态链
不管是在美股还是港股，顶级科网公司的高估值一直都是被市场高度认可的，因为这些顶级的科网公司都在搭建自己的平台。
譬如腾讯、阿里，在自己的社交、游戏、电商的基础之上已经深入到本地生活和B端业务。小米公司距今成立10年在5年前，小米就曾投资了石头科技、华米科技、九号机器人等上百家科技公司，石头科技和九号公司目前已经在A股科创板上市，华米也在美国上市。
未来5年，小米生态链上可能有几十家公司会上市。
小米在今年11月份的开发者大会上发布了"一指连"UWB技术，这个技术具备超准定位和新一代连接技术，只要将小米手机指向小米的AloT产品，就可以实现直接互联操控。
智能家居家电最核心的设备除了5G互联网就是互联操控的问题，米家APP可以操控一堆设备，小爱同学也可以语音操控设备，配合UWB这个技术，整个物联网生态就此也就打通了。
智能家居是个超万亿的市场，季度报中公布有关智能家居的数据有限，但是可以想象的到，空调、冰箱、电视机，这些智能家居设备未来都将迎来智能的革命性时代。
现在的家电领域毛利率还有25%以上，小米一直提倡的是"做好产品卖低价格"，所以小米的加入后，家电行业原本属于制造业的利润向互联网转移的趋势是可以确定的。
从商业模式上来看，小米其实并不是一家传统的手机制造商，而是全球最大的消费级Alot平台。
高研发投入
在近期刚刚结束的2020年亚布力论坛会议上，小米创始人雷军也登台澄清了市场对小米的误解：小米没技术。
有没有技术可不是靠吆喝就行的，在科技互联网领域阿里、腾讯、华为这些巨头们每年都要耗费巨额的研发费用来搞创新，
小米过去的研发投入也已超百亿。
2020年，小米预计投入的研发费用会超过100亿元，这个研发投入在全A股4000家企业中也能排进前15名了。
在8月份的时候，小米曾公布过一款先锋级产品小米10至尊版，这台领先于行业的机型就是小米智能工厂独立生产的。
对的，你没听错，这台手机是小米自己的工厂生产的，这家智能工厂采用跟特斯拉工厂相同的黑灯工厂模式，整个车间里全部都是机器人自动化生产。
小米目前港股市值6200亿，估值不到40倍，纵观全球科网类的公司基本都在40-300倍之间，小米还算不上贵。
本文所有数据均来自公司公开的财务报表。
本文转载至陆家嘴财报公众号
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