长期看好短期被套,手里的明星基金要不要换?你今年的收益达到10%了没?

基金投资知识 | 发布于2021-12-06

长期看好 短期被套 手里的明星基金要不要换?

  今年以来,权益市场维持着它风格切换、震荡不断的特点,赚钱难度也越来越大。明星基金的表现也是不尽如人意,跌落神坛。虽然都是长期业绩优秀的基金,但短期被套确实难受,基民应该如何操作?

  一、明星基金今年为什么不灵了?

  在过去2019、2020年,市场风格是更倾向于大盘股的,公募基金规模快速扩张,诞生出了一波又一波的爆款基金。越大规模的基金,越喜欢配置大市值的股票。于是在今年中小盘“逆袭”,大盘蓝筹“疲软”的风格下,这些爆款自然也就经历了回撤。

  那可能很多基民疑惑,为什么基金经理不调仓,不追热门板块呢?

  主要原因是大部分基金经理还是坚守自己的能力圈,不会轻易追热点。A股热点轮动快、“花无百日红”。想要通过把握每一次热点行情来获取收益,很容易“竹篮打水一场空”。基金经理也不过一个普通人,并不是万能的神,精力有限,肯定没办法做到熟知所有的行业和上市公司

  所以在没有深入调研、没有真正了解行业及公司的情况下,仅仅因为近期涨得好就贸然买入,这样的行为显然是不负责任的。

  另外基金有双十规定,一只基金持有一家上市公司的股票,其市值不能超过基金资产净值的10%;同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券,不能超过该证券的10%。

  比如说,目前市场上规模最大的混合型基金是将近900亿的规模。不能超过基金资产净值的10%,意味着对于一只股票的最大仓位就是90亿。不能超过该证券市值的10%,也就意味着这家公司的市值最少都应该在900亿以上。

  也就是说,对于这只900亿规模的基金而言,要投资的标的需要达到900亿以上的市值,这就限制了很多中小盘股票的配置。

  二、被套的明星基金要不要换?

  有的朋友可能会说,不管怎么样基金短期收益不好还是非常难受的,为什么不能在市场风格明显切换的时候换成更适应这种风格的产品,等到风口过去了再换回来呢?这样我们的收益也会更好。这听起来非常理想,但执行起来却十分困难。

  首先,不同行业热点此起彼伏,近一年板块热点基本每月都在变化,2020年5月涨幅最高的是可选消费板块,而6月与7月涨幅最高的则切换为金融板块与医疗板块;其次,以个别板块为例,可选消费板块2020年5月涨幅位居各板块第一,接下来的几个月便处于中游水平。金融指数板块在2020年6月涨幅远超其他板块,但是两个月之后便涨幅垫底。

  想要精准把握每次市场行情并及时做出调整几乎是不可能的事情,为了追求更高的收益盲目更换基金大概率是追涨杀跌,结果市场热点没赶上,原本基金的损失也没落下,更不必说每次基金转换的手续费也是一笔不小的成本。

  如果买入的基金经理风格稳定,长期业绩优异,只是短期和热点不符,其实是没有转换的必要的。我们提倡关注长期导向,不要太在意短期业绩。我们鼓励长期持有,不要太在意一城一地的得失。

  因为看着涨的好的基金去做转换,其实也是一种追涨杀跌。这种情况最怕出现的后果是,转到前期已经涨的很高的主题基金当中之后,又恰逢它的回调,收益没赶上,损失却没落下,那就得不偿失了。我们应该做的,是选择适合自己的,做好资产配置,设定合理的投资预期,耐心持有。

  1、做好收益预期管理

  不少投资者会觉得为什么别人的基金一周的收益率就有8个点,我的基金过去一年收益率才10%?这个基金经理的能力也太差了吧?

  其实,这跟基金经理能力关系不大,因为基金类型和风格不同,直接就决定了收益率水平的上限。

  假如你一开始买入的时候为了追求平稳,选择的是债券型基金或者价值型基金,这时候期待一年能取得30%、40%的收益,明显是不现实的。

  2、选择适合自己的基金

  “投资是认知的变现,人无法赚到自己认知之外的钱”

  在基金评价中,投资者还存在这样的一个误区,那就是基金经理要时时主动地调整自己的投资,跟上市场热点或形势的变化。恰恰相反,优秀的基金经理不会随波逐流,跨出自己的能力圈去追市场的热点。他们往往会坚守自己的能力圈,保持自己稳定的投资风格,将选股等工作做到极致。因为市场有价值发现的功能,从长期看是非常有效的,完全可以等来清风徐来。

  没有人愿意慢慢变富,但急功近利的情绪化容易破坏原本清晰的投资逻辑。因此,回到自己持有的基金涨不过的烦恼,与其懊恼或纠结,倒不如反问自己,可曾真的理解所持基金的基金经理赚的是什么钱?事实上,与其用短期收益论成败,倒不如去了解这位基金经理希望赚什么钱、怎么赚钱,是否知行合一,以及这样的赚钱方式(投资思路)是否真的适合自己。

  3、做好组合投资

  如果只持有一只基金,很大的劣势就是面对系统性风险时的回撤较大,基金净值会呈周期性的变化。投资组合则能在一定程度上分散风险。

  如果基金组合里面既有投向蓝筹股的基金,也有投向成长股的,甚至还有港股的、QDII等等都有配置的话,那么分散投资在不同类别的资产,“东方不亮西方亮”,仍然能有不错的收益。

  不过对于自身对市场比较敏感的投资者来说,可以根据市场情况来动态调整投资组合。在明确所挑选基金的投资个性后,最后一步就是根据自己的投资情况和投资目标来决定基金组合的进攻性。

  如果股市进入底部区域,系统性的持有风险已经降低,可以选择在底部区域逐步增加偏股基金仓位。

  如果股市进入高位,系统性的持有风险已经升高,可以选择逐步增加偏债基金仓位,逐步减轻偏股基金仓位,保留胜利果实。

  总之,短期业绩(一年内),其实没必要太关注。因为每个人都会有暂时落后的时候,即使是张坤、刘彦春也不例外。优秀的人总是可以追上来,然后再做出超额收益。这里的几个明星基金经理,基本都是经历过大风大浪,经受过检验的。所以,没必要太过担心。

  买基金,最重要的是找到符合自己理念的基金经理。然后持续追踪,通过定期报告了解他们的投资策略和应对方式,如果认同,大可继续持有,合理化我们的投资预期,和自己的预期比,是一件更容易把控的事情。

你今年的收益达到10%了没?

  12月啦,今年的余额只剩不到1/12,是时候检查一下今年的flag完成情况了。关于理财,实现今年的小目标了吗?整体收益达到10%了吗?

  如果今年收益超过10%了,那么恭喜你,你的投资收益超过了绝大多数投资者。

  如果没能达到也不要太气馁,今年的市场行情反复,热点切换快,对投资者来说是个不小的考验。

  其实,根据一份《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》中的统计结果来看,历史全部个人投资者中超过75%的人投资收益低于10%,其中大部分集中分布在-10%~10%的收益区间。由此可见,别说是单年度收益达到10%,就算看历史全部投资者的收益达到10%也没想象中容易。

图1 截至2021年1季度末不同收益区间的客户人数分布情况

长期看好短期被套,手里的明星基金要不要换?你今年的收益达到10%了没?

  为什么基金赚钱,基民不赚钱?

  1、盈利水平与持仓时长正相关

  数据显示,当持仓时间拉长,投资者胜率随之提高,平均收益率水平也依次提高。其中,3个月可以说是明显的分水岭,持有超过6个月时,超7成投资者盈利,平均收益率达到10%以上。

图2 截至2021年一季度末不同持仓时长的客户收益情况

长期看好短期被套,手里的明星基金要不要换?你今年的收益达到10%了没?

  2、交易频率越高盈利水平越低

  数据显示,当每月交易次数超过1次,投资者平均收益率由18%陡降到不足8%,由此可见,频繁买卖可能使投资胜率和收益大打折扣。

图3 不同月交易频率的客户平均收益情况

长期看好短期被套,手里的明星基金要不要换?你今年的收益达到10%了没?

  3、过早止盈止损容易错过行情

  数据显示,过早止盈止损是客户收益降低的重要原因之一,约6成客户在-10%~10%收益区间内赎回了。急于“落袋为安”或“止损出局”可能使基金投资者错过了权益类基金的长期收益,有时候再坚持一下,说不定就柳暗花明又一村了。

图4 客户赎回时点收益区间分布情况

长期看好短期被套,手里的明星基金要不要换?你今年的收益达到10%了没?

  图1-5数据来源:上海证券报联手多家公募基金机构发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》,2021年10月。

飞鲸投研从多维度分析,整理了一份《成长50》的名单,可以关注同名公众号:"飞鲸投研":feijingtouyan,进行领取(点击复制)

该文观点仅代表作者本人,飞鲸投研系信息发布平台

/阅读下一篇/

若基金持仓变动了如何反映出来?买基金的人请给自己一点“容错空间”!

热门推荐