疫情再次扰动全球市场，风险事件下基金投资如何应对？怎么买基金性价比更高？记住这三点！

疫情再次扰动全球市场 风险事件下基金投资如何应对？

　　新冠变异毒株“奥密克戎”再度引发担忧，全球资本市场遭受扰动。不少市场观点都认为这是又一次“黑天鹅”事件的来袭。那么究竟什么样的风险事件会被称为“黑天鹅”呢？基金投资又该如何应对呢？

　　一、什么是“黑天鹅”？

　　十七世纪以前，欧洲人理所当然地认为“只要是天鹅就是白色的”，还经常用“黑天鹅”这个词来形容不可能存在的事物。但是当某一天在澳大利亚发现黑天鹅后，这个不可动摇的观念便彻底瓦解崩溃了，这种冲击可能类似于有一天你发现了一只绿色的乌鸦。因此结合这一渊源，“黑天鹅”在经济金融领域，通常指那些难以预测、发生概率非常低，但是一旦发生又会对系统造成严重影响的风险事件。

　　还有一个概念是对“黑天鹅”的一个补充，那就是“灰犀牛”。灰犀牛通常是指那些发生概率极大、但却被忽视的、冲击力极强的风险。与“黑天鹅”的不可预测性不同的是，“灰犀牛”并不是随机的突发事件，而是一系列预警和明显征兆之后爆发出的问题。

　　灰犀牛是一种体型庞大的动物，容易给人一种行动迟缓、体态愚笨的错觉。很多人即便早就已经远远看见它，也不会进行针对性防范、容易掉以轻心。但是一旦它发起进攻，定会让你猝不及防、无力反抗，直接被撞倒在地。

　　二、基金投资如何应对风险事件？

　　无论是“黑天鹅”还是“灰犀牛”，都是我们在投资过程中需要面对的不确定性风险。那基金投资又该如何应对这些风险事件呢？

　　1、牢记风险收益并存

　　这虽然有些老生常谈，但是还是值得再次强调。在选择基金的时候，一定不要只关注其业绩表现，千万不要忘记考虑风险水平，也不要忘记评估自己的风险承受能力是否匹配。在你想要“单车变摩托”的时候，也要预设到“单车变废铁”的可能。下图展示了今年以来不同基金指数的走势情况，可以发现普通股票型、偏股混合型基金指数的累积涨跌幅确实大于债券型、偏债混合型基金指数，但投资体验却截然不同。一类给你过山车般的刺激体验，另一类走势则相对平稳。

　　2、资产均衡配置

　　一个人的成功，或多或少来自某种集中。投资和人生的世界，都是幂率分布的，极少数的机会会带来了巨大多数的收益，过于分散会导致单一机会的回报不足，从而影响投资收益率。

　　但集中投资的决策基础应该是确定性，而不是盲目追求高收益。对于普通基民来说，缺少专业的投资知识以及足够的研究经历，分散投资、均衡配置才是能够抗衡风险事件更好的方法。首先资产要分散，不能全股全债，这样就能规避掉可能的单一市场大跌而带来的系统性的风险。随后产品也要分散，不能只投一只两只产品，这样也就能规避掉押错行业或风格导致的买的基金不涨的风险。

　　那什么样的基金分散配置才是好的分散呢？

　　在构建组合时，也可以采取核心+卫星策略，灵活配置，“核心”、“卫星”两个部分分别进行配置，选择不同的投资标的。

　　“核心”基金选择的标准是，基金经理投资年限较长，经历了过牛熊转换的市场环境，且长期业绩排名前1/4。这类基金短期来看业绩可能不够突出，但长期来看一定是优秀并且可持续的。

　　另外卫星资产，则是投资一些特定行业主题基金，如消费、医药、新能源板块等，以及一些具有明显风格特征的基金，比如成长、价值风格等。

　　现阶段A股市场更多以结构性行情为主，各个板块的表现此消彼长具有一定轮动性，在某一时间段某一板块可能会极强。持有这类基金，可以更积极主动地争取超额收益。但是需要注意的一点是这类基金波动性相对偏高，因此在整体基金组合中配置比例建议不要过高，最好控制在50%以内，同样2到3只即可。

　　3、风物长宜放眼量

　　风险事件刚刚来袭时，市场难免会受到冲击、出现一些消极反应。国泰君安策略团队，研究了1990年-2020年全世界范围内发生的重大“黑天鹅”事件，发现当这些“黑天鹅”事件发生时，绝大多数时候股票市场的收益显著为负。但是当“黑天鹅”事件结束后，股票市场在后续的很长一段时间都会有明显的上涨。

　　因此，对于坚守长期投资的投资者来说，无论是面对“黑天鹅”还是“灰犀牛”，都应该跳出短期波动，放眼全局、树立大局观。投资大师彼得林奇曾经说过，“每当我对目前的大局感到忧虑和失望时，我就会努力让自己关注于更大的大局”。如果你觉得这只基金的投资标的、投资方向未来大有可为、投资故事未完待续、发展空间不可限量，那么这次冲击或许是一次低吸的好机会。但是，如果你觉得这次风险事件已经动摇了它的投资逻辑，那么及时止损可能是你的上上策。

　　4、投资留有余地

　　投资路上，我们没法控制市场走向、控制股票价格，但我们可以控制仓位，买多少或者卖多少，仓位控制是我们抵御市场风险的手段之一。

　　如果从仓位管理方式看，三个建议供大家参考下：

　　1)任何时候都要慎重满仓

　　满仓操作相当于把手头上的“子弹”都打上，一切交给市场，风险太高，一旦持有的基金亏损，可能造成“满盘皆输”的局面。极端情况下，如果基金净值下跌50%，需要翻倍才能回本；如果下跌70%，则需要翻三倍多才回本。

　　2)适当谨慎加仓

　　站在长期投资角度，如果我们持有某只优秀基金、追随的是位优秀基金经理，在底仓基础上，当市场发生较大回调时，可以考虑适当逢低加仓，逐步提升仓位，但并不是为了去抄底，博反弹，赚一波就走。

　　如果长期看好，但短期震荡下行，可以参考漏斗型仓位管理法，又称倒金字塔管理法。

　　在市场下跌初期，我们利用该方法进场，因为初始资金量较小，也会为后面的加仓保留充足的筹码。

　　3)较长时间内，学会锁仓

　　基金是长期投资，但也有人忍不住频繁择时交易，当持仓基金有5%收益时就手痒难耐，急于过快落袋为安，当持仓基金跌了2%时又急于“脱手”，反而频频错过“牛基”。

　　但是依据基金短期涨跌来进行择时仓位管理难度不小，在非重仓情况下，我们最好长时间内都要学会“锁仓”，以免错过更多的收益。

怎么买基金性价比更高？记住这三点！

　　我们买东西时，都会看性价比。看自己付出的和得到的是不是值得，是不是相匹配。性价比越高，东西越值。

　　其实投资基金也要看“性价比”。那如何提高买基金的性价比？

　　今天就从什么基金性价比高、什么时候买更合适、以及日常省钱小技巧三个角度，教你提高买基金的性价比。

　　一、挑高性价比的基金买

　　你在挑选基金的时候，会根据什么挑呢？根据热门排行榜？根据基金经理？根据自己的风险偏好？今天教大家一招，帮大家挑到性价比较高的基金，那就是看夏普率挑基金！

　　夏普比率，又称夏普指数，1990年诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普研发出的一个计算指标，用来衡量一个组合的“性价比”，也就是组合的风险收益比。通俗来讲，就是每承担一份风险，能带来多少收益。

　　有时候单看基金净值有可能不够全面，因为高回报大概率会伴随高风险，衡量组合表现也要兼顾风险。而夏普率则是这样一个指标，夏普比率越高，说明在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报越高。反之，如果夏普比率很小甚至为负，说明承担一定的风险所获的超额回报很小或者没有超额回报。

　　假设有A和B两只基金，A基金历史年化回报10%，夏普比率0.5，B基金历史年化回报同样为10%，夏普比率1。看上去收益回报相同，实际上承担的风险却不同，B基金在相同的风险下，获得的额外回报更高。

　　夏普比率没有固定的基准点，不同类型基金的夏普比率会有不同。股票型基金的夏普比率一般会低一些，债券型基金的夏普比率会高一些。

　　所以，夏普比率和其他指标一样，同类型基金比较才有意义。如果是同类型基金，不考虑其他因素，夏普比率越高的越好。

　　当然，没有一个指标是完美的，有它的优势，同样也有它的局限性。在使用夏普比率这个指标的时候，也有一些要注意的事项。

　　夏普比率这个指标在股市大涨的时候，算出了的数值会比较好看，相反，股票大跌的时候，数据会相对难看。所以夏普比率的计算结果会受到你选取的时间跨度的影响，结果可能有些差异，所以通常以3年为周期。

　　不同基金由于持仓标的和投资风格不同，在不同时段爆发上涨，夏普比率也会有不同，例如消费型基金和科技型基金，成长风格基金和价值风格基金，组合表现较好的时间有一定的差异。所以比较大致相同的基金，衡量出来的效果更好，例如同是消费型基金，可以比较他它们的夏普比率。

　　二、买在高性价比的时机

　　基金择时是困难的，但依然有一些指标可以作为参考，帮我们买在更便宜的时机。

　　1、基金销量

　　第一个指标是用来衡量基金销量的新基金发行量。

　　中国基金持有人中90%是散户投资者，新基金的发行量代表了散户投资者的入场意愿。

　　牛市时赚钱效应好，投资者入场意愿非常强，很多基金一天就能卖100亿甚至几百亿元，而这往往就是市场见顶的信号。

　　反过来，在市场低迷时，投资者往往不愿意买基金，甚至很多基金出现发行失败的现象，这时候往往就是市场的低点。

　　例如，2021年1月，百亿基金频现，紧接着2月就出现了一大波回调，因此新基金的发行量这个指标我们一定要重视。

　　再来看看8月新发基金的募集量，明显比1月时冷清了很多，说明投资者的入场意愿并不强烈。

　　所以，我们在新发基金冷清时入场，显然更具性价比。

　　2、A股市场的换手率。

　　在牛市时，炒股票有强大的赚钱效应，大家炒股的意愿都非常强烈，市场的换手率极高。

　　例如2015年，市场每天的成交量超过2万亿元，而当时A股的市值只有50多万亿元，也就是说，当时每天的换手率达到了惊人的5%。

　　这就表示市场已经到了极度疯狂的状态，其实这已经是最好的离场时机。

　　而在市场低点时，投资者的交投意愿跌到了低点，甚至有的投资者把账户注销，发誓以后再也不碰股票。

　　市场的成交量萎缩到最高点时的20%以内，2万亿元的成交量，20%就是4000亿元，也就是说，当成交量萎缩到4000多亿元时就是“地量”。

　　所谓“地量见地价”，这就是市场见底的一个信号。此时买基金性价比更高。

　　3、价格指标

　　第三个指标是价格指标，也就是沪深300的市盈率。

　　为什么选沪深300的指数？因为沪深300的成分股主要是优质蓝筹股，而蓝筹股比较稳定，它的估值是有意义的。

　　从过去来看，沪深300的市盈率的波动区间大概在9倍到48倍，平均值是18倍左右。

　　虽然沪深300在高点的时候，市盈率有很大的弹性，每次达到的高点都不一样。但在历史的低点，每次都跌破了10倍，大概是9倍。

　　还有一种方法也是利用沪深300的估值来判断大盘的位置，这种方法同时应用了沪深300市盈率PE的百分位和PB的百分位。

　　如果PE百分位与PB百分位之和小于0.8，说明目前的市场处于一个低估的位置，我们可以增加股票和基金的投资仓位，进行大胆买入；

　　如果PE百分位和PB百分位之和大于1.2，则说明目前的市场估值较高，风险较大，需要果断减仓，做好防守；

　　而如果两者之和处于0.8至1.2之间，则说明当前市场的估值适中，我们可以按兵不动。

　　大家可以在天天基金APP指数宝界面看到指数的估值情况。

　　三、记住这些小妙招日常养基更省钱

　　在一些买基金的细节里，也藏着省钱小妙招，也能帮我们提升买基金的性价比。

　　1、A类C类要分清

　　权益类基金，最常见的是A类和C类，区别也在于收费方面：

　　A类有申购费、赎回费，持有时间越长，赎回费用越小；C类没有申购费，但是有赎回费和销售服务费，赎回费随着持有时间越长而越小，甚至为0。

　　看来如果长期持有的话，还是A类更合算，但短期买卖交易的话，C类却更适合。

　　2、持有超过7天赎回费更低

　　在基金交易过程中，部分新手基民不了解基金赎回规则，容易出现快进快出的短期行为，正中了那句“一顿操作猛如虎，手续费不见一万五”。

　　一般情况下，赎回费率按照持有期限的不同而变化，持有时间越长，赎回费率越低。部分基金在持有超过一段时间后会免除赎回费。

　　3、选择红利再投资

　　大家在基金投资中可能会注意到，基金的分红方式中有“现金分红”和“红利再投资”两种选项，一般来说，对于打算坚持长期持有的投资者，选择“红利再投资”可以帮助自己节省很多时间成本和交易成本。

　　4、省时更省钱——巧用基金转换

　　对于部分投资者，“基金转换”这个名词可能会有点陌生，但是如果利用好的话，可以很好地帮助我们省时省力。

　　与平常大家申购、赎回基金不同，基金转换是指投资者在持有某一只开放式基金后，将其已持有的基金份额转换成另一只开放式基金的基金份额。这样既比卖出原有份额再申购新基金省时，又节省了申赎费。

　　以上就是提高买基金性价比的三个思路：买夏普比率高的基金；在市场低位入场；以及日常一些养基细节，希望可以帮你提升买基金性价比。